Der stellvertretende Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Ryozo Himino, sagte am Mittwoch, dass die zugrunde liegende Inflation nahezu das 2%-Ziel erreicht habe, und fügte hinzu, dass die finanziellen Bedingungen weiterhin akkommodierend seien.
Wichtige Zitate
Starke KI-Nachfrage treibt Investitionsausgaben und Exporte in die Höhe.
Die zugrunde liegende Inflation liegt fast beim 2%-Ziel.
Die zugrunde liegende Inflation dürfte sich dem Ziel der Bank of Japan annähern.
Die mittel- und langfristigen Inflationserwartungen steigen weiter.
Die finanziellen Bedingungen sind weiterhin akkommodierend.
Die Realzinsen bleiben niedrig, die Bankkreditvergabe expandiert rasch.
Eine Verschiebung geldpolitischer Änderungen könnte Inflationsrisiken auslösen und der Wirtschaft schaden.
Die Aufwärtsrisiken für die Preise sind erhöht.
Stabile Preise durch eine geeignete Geldpolitik würden Japans nachhaltiges Wachstum stärken.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt das Währungspaar USD/JPY im Tagesverlauf 0,13% höher bei 158,35.
BoJs Himino warnt vor steigenden Inflationsrisiken und stützt damit den Yen
BoJ-Mitglied Himino erzielt im FXS Speechtracker 8,2/10, genau im Einklang mit dem historischen Durchschnitt, doch die Betonung darauf, dass die „zugrunde liegende Inflation fast bei 2%“ liegt, sowie die steigenden mittel- bis langfristigen Erwartungen deuten auf eine leichte hawkische Tendenz hin. Starke, von KI getriebene Investitionsausgaben und Exporte, rasch expandierende Bankkredite und niedrige Realzinsen werden als Gründe dafür dargestellt, warum ein Aufschub von politischen Änderungen die Aufwärtsrisiken für die Preise erhöhen könnte, was auf ein wachsendes Unbehagen gegenüber einer anhaltenden ultralockeren Geldpolitik hindeutet.
Die Warnung, dass ein Zögern "der Wirtschaft schaden" könnte, und die Betonung stabiler Preise durch eine "geeignete Geldpolitik" untermauern die Argumente für eine schrittweise Normalisierung. Für den Devisenmarkt dürfte die Kombination aus erhöhten Aufwärtsrisiken für die Preise und einem entschlosseneren Ton bei künftigen geldpolitischen Anpassungen dazu beitragen, den Yen zu stützen, insbesondere wenn die kommenden Daten bestätigen, dass sich die zugrunde liegende Inflation dem Ziel der Bank of Japan annähert.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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