- AUD/USD steigt leicht, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen den US-Dollar belastet.
- Hawkische Sitzungsprotokolle der RBA untermauern die Erwartungen einer weiteren Straffung der Geldpolitik.
- Händler warten auf den US-VPI-Bericht vom Mittwoch, um neue Hinweise auf den Zinsausblick der Fed zu erhalten.
AUD/USD legt am Dienstag leicht zu, da ein Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen den US-Dollar (USD) belastet und ihn von den jüngsten Höchstständen wegzieht. Unterdessen geben hawkische Signale der Reserve Bank of Australia (RBA) dem Australischen Dollar (AUD) eine zugrunde liegende Unterstützung. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert das Paar bei rund 0,6982 und liegt im Tagesverlauf um 0,33% im Plus.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 102,25, nachdem er am Montag 102,61 erreicht hatte, den höchsten Stand seit April 2025. Unterdessen fällt die Benchmark-Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen unter 5,20% und gibt damit von der Spitze der vergangenen Woche bei 5,36% nach, dem höchsten Stand seit 2002.
Die Renditen geben nach, da die Ölpreise leicht sinken, während ein Ausverkauf bei KI-bezogenen Aktien die Nachfrage nach Staatsanleihen anregt. Auch Short-Covering nach dem jüngsten Ausverkauf bei Anleihen trägt zum Rückgang der Renditen bei.
Die Ölpreise bleiben jedoch erhöht, da die Pattsituation zwischen den USA und dem Iran die Risiken für das Angebot im Nahen Osten im Fokus hält. Höhere Energiekosten verstärken den globalen Inflationsdruck und untermauern die Erwartungen einer strafferen Geldpolitik. Händler rechnen weithin mit einer weiteren Zinserhöhung der Federal Reserve (Fed) vor Jahresende, was weitere Rückgänge des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen begrenzen könnte.
Der Fokus richtet sich nun auf den US-Verbraucherpreisindex (VPI), der am Mittwoch veröffentlicht wird und die Erwartungen für die Sitzung der Fed am 27. bis 28. Oktober neu ausrichten könnte. Laut dem CME FedWatch Tool erwarten die Märkte, dass die Notenbank die Zinsen in diesem Monat unverändert lässt, während eine Wahrscheinlichkeit von rund 85% für eine Zinserhöhung im Dezember eingepreist wird.
RBA-Fokus auf Inflation verschärft sich, da ein schwächerer Aussie und globale Zinsen schwer ins Gewicht fallen
Auf australischer Seite bestätigten die am Dienstag veröffentlichten Protokolle der September-Sitzung der RBA einen einstimmigen Beschluss, den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,60% anzuheben. Die Entscheidungsträger betonten die Notwendigkeit, rasch zu handeln, um die Inflationserwartungen zu verankern.
Analysten der Commerzbank weisen darauf hin, dass die heute früh veröffentlichten Protokolle "deutlich machen, wie stark sich der Fokus der RBA auf die Inflation verlagert hat," wobei die Zentralbank zunehmend von dem steigenden Preisdruck besorgt ist. Laut der Bank sorgt sich die RBA aus "mehreren Gründen" um die Inflation, beginnend mit "globalen Entwicklungen, auf die sie keinen Einfluss hat, auf die sie aber dennoch reagieren muss."
Aus Währungssicht hebt die Commerzbank hervor, dass "ein weiteres Argument aus FX-Sicht besonders interessant war," da die RBA "Bedenken äußerte, dass ein schwächerer AUD über importierte Inflation zu erhöhtem Preisdruck beitragen könnte." Im selben Zusammenhang wiesen die Protokolle darauf hin, dass "ein Anstieg des globalen neutralen Zinssatzes dazu führen könnte, dass der AUD abwertet, wenn Australiens neutraler Zinssatz nicht im gleichen Ausmaß gestiegen wäre," obwohl die Commerzbank anmerkt, dass "die RBA offenbar davon ausging, dass dies der Fall sei."
RBA - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Reserve Bank of Australia (RBA) legt die Geldpolitik des Landes fest und strebt eine Inflationsrate von 2-3 % an. Zinssatzerhöhungen stärken in der Regel den australischen Dollar, während Zinssenkungen ihn schwächen.
Traditionell galt Inflation als nachteilig für Währungen, da sie den Wert des Geldes mindert. In modernen Volkswirtschaften hat sich jedoch gezeigt, dass moderate Inflation zu Zinserhöhungen durch Zentralbanken führt, was wiederum Kapitalzuflüsse aus dem Ausland anzieht. Investoren suchen nach höheren Renditen, was die Nachfrage nach der lokalen Währung – im Fall Australiens den Australischen Dollar – stärkt.
Makroökonomische Daten wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) und der Einkaufsmanagerindex (PMI) haben direkten Einfluss auf die Währungen eines Landes. Eine starke Wirtschaft zieht Kapital an und stärkt die heimische Währung.
Quantitative Lockerung (QE) ist ein geldpolitisches Instrument, das in Krisenzeiten eingesetzt wird, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um die Kreditvergabe in der Wirtschaft wieder anzukurbeln. Die Reserve Bank of Australia (RBA) nutzt QE, indem sie australische Dollar druckt, um damit Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Finanzinstituten aufzukaufen. Damit wird den Banken dringend benötigte Liquidität zur Verfügung gestellt. Eine solche Maßnahme führt in der Regel zu einer Abwertung des australischen Dollars.
Quantitative Straffung (QT) stellt das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) dar und wird eingeleitet, sobald sich die Wirtschaft erholt und die Inflation wieder anzieht. Während die Reserve Bank of Australia (RBA) im Rahmen der QE Staats- und Unternehmensanleihen aufkauft, um den Finanzmärkten Liquidität zuzuführen, beendet sie bei QT diese Käufe und reinvestiert nicht in fällige Anleihen. Diese geldpolitische Maßnahme wird in der Regel als positiv für den australischen Dollar bewertet.
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