US Nonfarm Payrolls März Preview: Es wird spätestens im April schlimm werden

• Es wird im März mit einem Rückgang um 100.000 Arbeitsplätze gerechnet, dass erste negative Ergebnis seit September 2010
• Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sind in den vergangenen beiden Wochen um durchschnittlich 4,9 Mio. gestiegen
• Dollar profitiert von seinem Status als sicherer Hafen

Die amerikanischen Daten haben damit begonnen die Auswirkungen der Coronavirus Krise widerzuspiegeln. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung zeigten als erstes die Effekte auf die Wirtschaft, da sie in den vergangenen beiden Wochen um fast 10 Millionen gestiegen sind.

Die Nonfarm Payrolls für März werden weniger verheerend sein, da die Daten den Lockdown noch nicht enthalten. Laut Prognose wird es zu einem Rückgang um -100.000 Arbeitsplätze kommen.

Die Arbeitslosenquote (U3) dürfte von 3,5 % auf 3,8 % steigen. Die Begrenzung des Anstiegs beruht vor allem auf der Definition des Arbeitsministeriums. Um als arbeitslos zu gelten, muss die Person im vorangegangenen Monat nach Arbeit gesucht haben. Aber die meisten der neuen Arbeitslosen wurden im Februar noch beschäftigt, wodurch diese in die Statistik nicht eingehen.

Die durchschnittlichen Stundenlöhne werden nach 0,3 % im Februar auf 0,2 % prognostiziert, während das Ergebnis auf Jahresbasis unverändert bei 3 % liegen soll.

Reaktion des Dollars

Es ist kaum vorstellbar, dass die Wirtschaftsstatistik in den USA schlechter oder für die verbrauchergeführte US-Wirtschaft von größerer Bedeutung sein könnte als in den letzten zwei Wochen, in denen die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung gestiegen waren.

Wenn man bedenkt, dass die Reaktion des Marktes auf die Antragszahlen wahrscheinlich die Reaktion der NFPs begrenzt, und zwar aus dem einzigen Grund, dass unabhängig von der Zahl der Lohn- und Gehaltslisten die überwiegende Annahme ist, dass der April weitaus schlechter ausfallen wird.  Im Moment beherrschen die Risikoaversion und der USD Save-Hafen Status das Geschehen.

 

EUR/USD

Die Marktreaktion auf die Arbeitsmarktdaten ist ein Zeichen für das Risiko.  Angesichts der schlechteren Zahlen in den USA und Europa besteht die Gefahr, dass die Gemeinschaftswährung fällt.

 

USD/JPY

 

Die traditionelle Rolle des Yen als sekundäre Safe-Hafen-Währung wurde durch die Schwere der Krise etwas abgeschwächt und durch einige der jüngsten Ströme überschattet.  Der Anstieg des USD/JPY nach den Arbeitslosenansprüchen war mild und ein Hinweis darauf, dass der Yen immer noch von einigen Investoren bevorzugt wird.

 

GBP/USD

 

Der Anstieg des Pfunds in der letzten Woche ist ein Spiegelbild der Reaktion der britischen Regierung auf die innenpolitische Gesundheitskrise. Als solches ist es abgesehen vom Dollar eine risikobehaftete Reaktion auf den Euro.

 

AUD/USD

Der bedauerliche Umstand, dass der Aussie an China gebunden ist, bestimmt den Großteil der Geschichte seines zweijährigen Rückgangs gegenüber dem US-Dollar.  Solange die Weltwirtschaft nicht bereit zu sein scheint, zum Wachstum zurückzukehren, wird sich der australische Markt wahrscheinlich nicht erholen.