EUR/USD Ausblick: Blick richtet sich auf EZB-Entscheid und Trumps Handelskonflikte

• Die Europäische Zentralbank wird am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben.
• Der Handelskrieg von US-Präsident Donald Trump wird voraussichtlich die Märkte in Atem halten.
• Der korrigierende Rückgang des EUR/USD könnte in den nächsten Wochen anhalten.

Das EUR/USD-Paar ist in der zweiten Woche in Folge gesunken und hat bei 1,1555 seinen Tiefpunkt erreicht, sich aber bei etwa 1,1650 eingependelt. Die Finanzmärkte wurden größtenteils von der Stimmung getrieben, obwohl auch makroökonomische Daten, zur Abwechslung, die Hauptwährungen beeinflussten.

Trump, immer Trump

Marktschwankungen wurden durch den Präsidenten der Vereinigten Staaten (US) Donald Trump ausgelöst, der nicht davor zurückschreckte, ein beliebiges Thema zu diskutieren. Trump begann die Woche schnell mit Drohungen neuer Zölle links und rechts. Nachdem er Anfang Juli etwa zwei Dutzend Briefe an wichtige Handelspartner mit Zöllen gesendet hatte, kündigte Trump hohe Zölle auf russisches Öl an, falls das Land innerhalb von 50 Tagen keinen Friedensvertrag mit der Ukraine erreicht.

In der Mitte der Woche deutete Trump auf mögliche Vereinbarungen mit Indien und der Europäischen Union (EU) hin, wobei alle Augen auf die zuletzt angekündigte Frist am 1. August gerichtet sind. Die EU ist bereit, ein Handelsabkommen mit den USA zu sichern, bereitet jedoch auch Gegenmaßnahmen vor, falls kein Abkommen erzielt wird.

Trump schlug einen Zoll von 30% auf Waren aus der EU vor, was laut dem Handelsvertreter der EU, Maroš Šefčovič, "unacceptable" ist. Er gab eine Liste von Waren bekannt, die etwa 72 Milliarden Euro (84 Milliarden USD) an US-Importen ausmachen, die möglicherweise Gegenmaßnahmen unterliegen könnten. Vertreter beider Seiten bestätigten, dass die Verhandlungen am Montag fortgesetzt werden.

Er sprach auch über den Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, und seine Entscheidung, die Zinssätze unverändert zu lassen. Trump machte Powell dafür verantwortlich, der US-Wirtschaft Milliarden von Dollar zu kosten, und forderte, dass die Zinsen um drei Prozentpunkte gesenkt werden. Der Leitzins liegt derzeit zwischen 4,25% und 4,50%, und die Fed wird voraussichtlich im Laufe des Jahres 50 Basispunkte (bps) oder 0,5% senken.

Die Risikoaversion erreichte am Mittwoch ihren Höhepunkt, als Schlagzeilen darauf hinwiesen, dass US-Präsident Trump die republikanischen Gesetzgeber fragte, ob er Powell feuern solle. Einige Stunden später stellte er klar, dass er in den nächsten acht Monaten nichts unternehmen werde, und verwies subtil auf das Ende von Powells Amtszeit im Mai 2026, was noch zehn Monate entfernt ist.

Makroökonomische Zahlen tragen zu Marktschwankungen bei

In Bezug auf die Daten veröffentlichte Deutschland eine ermutigende ZEW-Umfrage, die zeigte, dass sich die wirtschaftliche Stimmung im Juli stärker als erwartet verbesserte, von 47,5 im Juni auf 52,7, über den erwarteten 50,0. Die Bewertung der aktuellen Situation im Land lag bei -59,5, besser als die vorherigen -72,0. Für die EU stieg die Stimmung auf 36,1 von 35,3, verfehlte jedoch die von den Marktteilnehmern erwarteten 37,8. Die Industrieproduktion in der EU nahm im Mai um 1,7% im Monatsvergleich und um 3,7% im Jahresvergleich zu.

Schließlich bestätigte die EU den harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI) im Juni mit 2,3% im Jahresvergleich, wie zuvor geschätzt.

Was die USA betrifft, so veröffentlichte das Land die Daten zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Juni, wobei der Index im Monatsvergleich um 0,3% und im Jahresvergleich um 2,7% stieg, was den Markterwartungen entsprach, jedoch über den vorherigen 0,1% und 2,4% lag. Die Kernjahresinflation erreichte 2,9%, ein Anstieg von zuvor 2,8%, lag jedoch unter den von den Marktanalysten erwarteten 3,0%. Die Zahlen unterstützen die abwartende Haltung der Fed, unabhängig von Präsident Trumps Forderung.

Positiv zu vermerken ist, dass die USA berichteten, dass der Produzentenpreisindex (PPI) im gleichen Monat weniger als erwartet gestiegen ist, um 2,3% im Jahresvergleich gegenüber den erwarteten 2,5% und den vorherigen 2,6%. Darüber hinaus stiegen die Einzelhandelsumsätze im Juni um 0,6% im Monatsvergleich, besser als die erwarteten 0,1% und der vorherige Rückgang von 0,9%.

Schließlich veröffentlichte das Land die vorläufige Schätzung des Michigan Consumer Sentiment Index für Juli, der sich auf 61,8 verbesserte, was viel besser ist als die vorherigen 60,7 und die erwarteten 61,5.

In den kommenden Tagen wird der Fokus auf den vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) der Hamburg Commercial Bank (HCOB) und von S&P Global für wichtige Volkswirtschaften liegen, einem Maß für die Gesundheit der Wirtschaft.

Außerdem wird die Europäische Zentralbank (EZB) ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben. Die Marktteilnehmer erwarten, dass die EZB-Politiker die Zinssätze nach der Senkung des Einlagezinssatzes auf 2% unverändert lassen.

Schließlich wird die USA am Freitag die Aufträge für langlebige Güter für Juni veröffentlichen, während Deutschland die IFO-Umfrage zum Geschäftsklima herausgeben wird.

Technische Perspektive EUR/USD

Aus technischer Sicht zeigt der Wochen-Chart, dass das Paar kaum verändert endete, obwohl es ein niedrigeres Tief und ein höheres Hoch verzeichnete, was auf weitere Rückgänge hindeutet. Technische Indikatoren zeigen nach Süden, obwohl der Relative Strength Index (RSI) kaum überkaufte Bedingungen korrigiert. In der Zwischenzeit zeigt der Momentum-Indikator fast vertikal nach unten und nähert sich seiner 100-Linie von oben, was eine potenzielle Abwärtsausdehnung hinzufügt.

Gleichzeitig entwickelt sich das Paar jedoch weit über einem fest bullischen 20-Wochen-Simple Moving Average (SMA), der fast vertikal über den richtungslosen 100 und 200 SMAs nach oben zeigt. Der 20-Wochen-SMA liegt derzeit bei etwa 1,1300 und wird zu einem kritischen Ausbruchspunkt.

Der Tages-Chart für das EUR/USD-Paar zeigt, dass es bei der 61,8% Fibonacci-Retracement der Rallye von 1,1453-1,1830 im Juni/Juli bei 1,1597 auf Käufer traf und schnell von dort abprallte. Der gleiche Chart zeigt, dass das Paar derzeit um das 50%-Retracement kämpft, während ein bullisher 20 SMA mit dem 38,2%-Retracement bei etwa 1,1686 konvergiert. Die technischen Indikatoren bieten unterdessen divergierende Hinweise, da der Momentum-Indikator unter seiner 100-Linie nach unten zielt, während der RSI-Indikator auf etwa 52 gestiegen ist.

Unterhalb der Region von 1,1590 kann EUR/USD seinen Rückgang in Richtung des Bereichs von 1,1470 ausdehnen, einem starken statischen Niveau über die Jahre. Ein klarer Rückgang darunter exponiert die Marke von 1,1400. Gewinne über 1,1686 könnten die Tür für eine steilere Erholung öffnen, wobei 1,1760 und 1,1830 die nächsten Ziele sind.