- Der DXY stieg nach der Entscheidung der Federal Reserve im Juni auf ein Sitzungshoch.
- Neue Projektionen drehten den Zinspfad für 2026 von einer Senkung zu einer Erhöhungstendenz.
Die Federal Reserve (Fed) beließ den Leitzins am Mittwoch im Bereich von 3,50 % bis 3,75 %, doch Kevin Warshs erste Sitzung als Vorsitzender war alles andere als eine Platzhalterveranstaltung. Das Federal Open Market Committee (FOMC) unterstützte die Zinspause einstimmig mit 12 zu 0 Stimmen, eine deutliche Veränderung gegenüber der viergeteilten 8-zu-4-Stimmenverteilung im April, und die Erklärung strich die bisherige Lockerungstendenz. Der Hinweis auf den Zeitpunkt künftiger Schritte entfiel und wurde durch ein klares Versprechen ersetzt, die Preisstabilität wiederherzustellen.
Das aktualisierte Summary of Economic Projections (SEP) hatte es in sich. Die mittlere Projektion für den Leitzins 2026 stieg von etwa 3,4 % im März auf rund 3,8 % und wandelte das Signal von einer Senkung zu einer Erhöhungstendenz. Ursache war die Inflation: Die mittlere Prognose für die Personal Consumption Expenditures (PCE) 2026 sprang von 2,7 % auf 3,6 %, wobei der Kernwert auf 3,3 % angehoben wurde. Nach monatelangen Zinssenkungsdiskussionen hat sich die Fed den Falken angeschlossen.
Der US Dollar Index (DXY) schoss nach der Veröffentlichung nach oben, durchbrach die Marke von 100,00 und erreichte ein Sitzungshoch knapp darüber, nachdem er vor der Entscheidung in den hohen 99,60er-Bereichen gehandelt wurde.
Die Tendenz ist bullish, solange der DXY über 100,00 bleibt, mit 100,50 und dann 101,00 als obere Zielmarken; ein Rückfall unter 100,00 würde den Ausbruch infrage stellen. Der Fokus richtet sich auf Warshs erste Pressekonferenz als Vorsitzender um 18:30 GMT, die erste Einschätzung, wie entschlossen er die hawkischen Projektionen verteidigen will.
US Dollar Index 5-Minuten-Chart

Dot Plot-Matrix - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der „Dot Plot“ der US-Notenbank (Fed) ist ein zentrales Instrument, das die Zinssatzprognosen des Federal Open Market Committee (FOMC) visualisiert. Diese Projektionen, die im „Summary of Economic Projections“ veröffentlicht werden, bieten einen Einblick in die geldpolitischen Einschätzungen der FOMC-Mitglieder. Neben den Zinssatzprognosen enthält der Bericht auch individuelle Vorhersagen zu Wirtschaftswachstum, Arbeitslosenquote und Inflation für die kommenden Jahre. In einem Diagramm werden die Vorhersagen der einzelnen FOMC-Mitglieder durch Punkte dargestellt. Eine zusätzliche Tabelle fasst die Bandbreite und den Median dieser Prognosen zusammen und gibt den Marktteilnehmern so einen Überblick über die erwartete wirtschaftliche Entwicklung der USA in der nahen, mittleren und langen Frist.
Die US-Notenbank veröffentlicht den „Dot Plot“ viermal im Jahr, nach jeder zweiten ihrer acht geplanten Sitzungen. Der Bericht „Summary of Economic Projections“ wird zusammen mit den geldpolitischen Entscheidungen veröffentlicht.
Das sogenannte „Dot Plot“ der Federal Reserve bietet einen aufschlussreichen Blick auf die Zinserwartungen der Notenbanker. Diese vierteljährlich veröffentlichten Prognosen spiegeln die individuellen Erwartungen der Fed-Mitglieder für die Zinsentwicklung bis zum Jahresende wider und gelten als wichtiger Indikator für die zukünftige Geldpolitik. Durch den Vergleich der „Dot Plot“-Daten mit den aktuellen Zinssätzen können Marktteilnehmer erkennen, wohin die Reise bei den Zinsen geht und wann eine mögliche geldpolitische Wende bevorstehen könnte.
Die wohl marktrelevantesten Informationen im „Dot Plot“ der US-Notenbank sind die Prognosen für den Leitzins. Jede Veränderung gegenüber früheren Vorhersagen kann unmittelbare Auswirkungen auf den Wert des US-Dollars (USD) haben. Zeigt der „Dot Plot“, dass die Entscheidungsträger in naher Zukunft mit höheren Zinssätzen rechnen, stärkt dies in der Regel den USD. Umgekehrt führt die Aussicht auf sinkende Zinsen tendenziell zu einer Abschwächung des Dollars.
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