Pfund Sterlings Friedensrallye macht vor der Fed eine Rundreise

• GBP/USD gab zum Wochenbeginn aufgrund des Waffenstillstands zwischen den USA und Iran sowie der Wiedereröffnung der Straße von Hormus kräftig nach oben, gab dann aber die gesamte Bewegung wieder ab und schloss unverändert.
• Schwache US-Daten zum Empire State Index und zur Industrieproduktion gaben dem Dollar allen Grund zur Schwäche, doch er hielt sich stabil, da Händler sich auf die FOMC-Sitzung am Mittwoch positionierten.
• Der britische Verbraucherpreisindex (CPI) am Mittwoch und die Bank of England (BoE) am Donnerstag sind die inländischen Prüfsteine für das Pfund, doch die Fed dominiert die Woche.

GBP/USD startete die neue Woche mit einem deutlichen Risikoaufschwung in Richtung 1,3450, da ein Waffenstillstand zwischen den USA und Iran sowie die Wiedereröffnung der Straße von Hormus die Rohölpreise einbrechen ließen und risikosensitive Währungen stützten. Die gesamte Bewegung wurde anschließend wieder zurückgenommen, sodass das Paar nahe 1,3400 schloss, fast genau dort, wo es begann. Die Erleichterung war zwar echt, aber oberflächlich, und ein Dollar, der sich still und leise in Richtung der Federal Reserve (Fed)-Sitzung am Mittwoch positionierte, erledigte den Rest.

Ein Waffenstillstand, an den der Markt nur halb glaubte

Das Abkommen, das die Bewegung auslöste, ist auf dem Papier ein Durchbruch, doch das Kleingedruckte lädt zu Skepsis ein. Es handelt sich um einen vorläufigen Rahmen: eine 60-tägige Verlängerung des Waffenstillstands, wobei Irans Atomprogramm in spätere Gespräche verschoben wird und eine formelle Unterzeichnung erst für Freitag vorgesehen ist. Rohöl fiel um fast 5 %, doch die breitere Risiko-Reaktion blieb moderat, da die meisten Käufe bereits in der Vorwoche erfolgt waren.

Das ist das Problem für das Pfund, das am Montag keinen eigenen Katalysator hatte und dem globalen Risikoimpuls nach oben folgte. Sobald die Erleichterung eingepreist war, wich der „Buy-the-rumor“-Trade dem „Sell-the-fact“ und das Pfund driftete zurück zum Ausgangspunkt.

Der Dollar wartet nicht auf Erlaubnis

Die US-Daten vom Montag gaben dem Dollar allen Grund zur Schwäche, doch er zeigte kaum Reaktion. Der New Yorker Empire State Manufacturing Index brach im Juni auf 5,7 ein von 19,6 und lag damit deutlich unter dem Konsens von 14, während die Industrieproduktion im Mai nur um 0,1 % stieg statt der erwarteten 0,3 %. An den meisten Tagen belastet das den Dollar; zwei Tage vor einer Entscheidung des Federal Open Market Committee (FOMC) handelt der Markt jedoch nicht nach regionalen Umfragen.

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed ihren Zielbereich am Mittwoch bei 3,50 % bis 3,75 % hält, doch der Ton dürfte hawkisch ausfallen. Die Mai-Arbeitsmarktdaten (NFP) übertrafen mit rund 172.000 Stellen die Erwartungen, die Arbeitslosenquote blieb bei etwa 4,3 %, und die Zins-Futures preisen nun eine Zinserhöhung statt einer Senkung ein: Eine Erhöhung im Dezember liegt mit über 57 % Wahrscheinlichkeit besser als ein Halten, und bis Januar sinkt die Wahrscheinlichkeit für ein Halten auf etwa 35 %, womit eine Erhöhung als Basisszenario gilt. Das gibt den Händlern Grund, Short-Dollar-Positionen vor dem Ereignis zu reduzieren, und das Pfund, dem ein inländischer Treiber fehlt, wird mitgetragen.

Zwischen den gleitenden Durchschnitten eingeklemmt

Im Tages-Chart ist das Pfund in einer sich verengenden Spanne gefangen, wobei der Schlusskurs vom Montag nahe 1,3400 genau auf dem 200-Perioden-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA) liegt und der 50-Perioden-EMA die Obergrenze knapp unter 1,3450 bildet. Die beiden sind auf etwa 40 Pips zusammengekommen, eine klassische Kompression, die einer Volatilitätserweiterung vorausgeht, nicht aber deren Richtung. Der tägliche Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) liegt im mittleren Bereich bei etwa 44, neutral und konsistent mit einem Haltemuster, sodass 1,3400 als Pivot gilt, über den das FOMC entscheiden wird.

Wo die Woche entschieden wird

Dienstag bringt nur US-Baugenehmigungen und Baubeginne mit Werten nahe 1,42 und 1,43 Millionen; zweitklassige Wohnungsmarktdaten bewegen ein Major-Paar vor der Fed selten, daher ist mit einer ruhigen, positionsbereinigenden Sitzung zu rechnen.

Am Mittwoch steht das inländische Risiko für das Pfund im Vordergrund. Der britische Verbraucherpreisindex (CPI) erscheint um 06:00 GMT, die Gesamtinflation lag zuletzt bei 2,8 % im Jahresvergleich, und die Kernrate wird voraussichtlich von 2,5 % auf 2,7 % steigen. Es ist die letzte Veröffentlichung, die noch die volle Energieprämie des Krieges enthält, auch wenn der Waffenstillstand nun auf einen weicheren Pfad hindeutet.

Die US-Einzelhandelsumsätze folgen um 12:30 GMT, bevor das Hauptereignis um 18:00 GMT ansteht: die Fed-Entscheidung, Projektionen und Dot-Plot, mit der Pressekonferenz um 18:30 GMT. Ein Halten ist sicher, daher sind die Punkte und der Tonfall der gesamte Handel. Jede Aufwärtsbewegung in den Projektionen verstärkt die Dollar-Nachfrage und belastet GBP/USD; eine weichere Botschaft ist der klarste Weg für das Pfund nach oben. Die Bank of England (BoE) folgt am Donnerstag mit einer erwarteten Zinspause.

Widerstand: Kurzfristige Angebotszone liegt um 1,3450, dem Niveau, das den Anstieg am Montag begrenzte und mit dem 50-EMA übereinstimmt. Ein klarer Durchbruch und Halten darüber öffnet die Marke von 1,3500, mit wenig Hindernissen bis 1,3550.

Unterstützung: Die Marke von 1,3400 ist der unmittelbare Pivot, verteidigt vom 200-EMA knapp unter dem Schlusskurs. Ein durch die Fed getriebener Dollar-Anstieg durch diese Marke öffnet 1,3350 und dann die untere Begrenzung der jüngsten Spanne.

Bias: Leicht bärisch bis Mittwoch. Ohne britischen Katalysator vor der CPI-Veröffentlichung und mit dem Dollar in der stärkeren Position ist der Weg des geringsten Widerstands ein langsames Absinken in Richtung 1,3400. Nur eine dovishe Fed oder weiche Punkte drehen das um und bringen 1,3450 und 1,3500 zurück ins Spiel.

GBP/USD Tages-Chart