Die Inflation in Kanada ging im Januar leicht zurück, wobei der VPI um 2,3% im Jahresvergleich stieg, was leicht unter den Erwartungen der Märkte lag, nach einem Anstieg von 2,4% im Dezember. Auf monatlicher Basis blieben die Preise unverändert.
Das Kernmaß der Bank of Canada, das die volatileren Posten wie Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg im vergangenen Jahr um 2,6% und gewann 0,2% im Vergleich zum Vormonat.
Bei den anderen wichtigen Inflationsindikatoren der BoC lag der Common CPI bei 2,7 % (von 2,8 %), der Trimmed CPI bei 2,4 % (von 2,7 %) und der Median CPI bei 2,5 % (von 2,6 %). Zusammen zeigen sie, dass die zugrunde liegenden Preisdruckfaktoren weiterhin recht hartnäckig sind, wenn auch im Abwärtstrend.
Laut der Pressemitteilung: "Der Preisindex für Benzin war der größte Beitrag zur Verlangsamung der Gesamtinflation, mit einem größeren Rückgang im Januar im Vergleich zu Dezember… Indizes mit jahreszeitlichen Bewegungen, die durch die vorübergehende GST/HST-Pause im Januar 2025 beeinflusst wurden, übten weiterhin Druck auf den jahreszeitlichen Anstieg aller Artikel im Januar 2026 aus. Von den betroffenen Indizes war der CPI am stärksten von der Beschleunigung der Preise für Restaurantmahlzeiten betroffen und in geringerem Maße von den Preisen für alkoholische Getränke, Spielzeug und Kinderbekleidung."
Marktreaktion
Der kanadische Dollar (CAD) bleibt in der ersten Wochenhälfte defensiv, was USD/CAD dazu veranlasst, seine Erholung fortzusetzen und mit anständigen Gewinnen im Bereich von 1,3650-1,3660 zu handeln, nachdem die kanadischen Inflationszahlen für Januar veröffentlicht wurden.
Dieser Abschnitt wurde als Vorschau auf den kanadischen Inflationsbericht für Januar um 08:00 GMT veröffentlicht.
- Die kanadische Inflation wird im Januar voraussichtlich um 2,4 % im Jahresvergleich steigen.
- Der Kern-VPI wird weiterhin deutlich über dem Ziel von 2 % der BoC gesehen.
- Der Kanadische Dollar hat kürzlich einige Gewinne gegenüber dem US-Dollar abgegeben.
Die Veröffentlichung der Verbraucherpreisindex (VPI)-Zahlen für Kanada im Januar am Dienstag wird im Mittelpunkt stehen. Tatsächlich werden die Daten von Statistics Canada der Bank of Canada (BoC) ein dringend benötigtes Update zu den Preisdruckverhältnissen vor ihrer Sitzung am 18. März liefern, bei der von den Entscheidungsträgern allgemein erwartet wird, dass sie die Zinsen bei 2,25 % stabil halten.
Ökonomen sehen den Gesamt-VPI im Jahresvergleich um 2,4 % steigen, was weiterhin über dem Ziel der BoC liegt und dem Anstieg im Dezember entspricht. Auf monatlicher Basis wird ein Anstieg um 0,1 % erwartet. Die Bank wird auch ihren Kernmaßstab (der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt) genau beobachten, der im letzten Monat des Jahres 2025 bei 2,8 % im Jahresvergleich stabil blieb.
Analysten bleiben nach dem Anstieg der Inflation im letzten Monat unruhig, und das Risiko, dass US-Zölle in die inländischen Preise einfließen, fügt eine weitere Unsicherheitsebene hinzu.
Was können wir von der Inflationsrate Kanadas erwarten?
Bei ihrer letzten Sitzung machte die Zentralbank deutlich, dass die Politik im Großen und Ganzen dort ist, wo sie sein muss, um die Inflation nahe dem Ziel von 2 % zu halten, vorausgesetzt, die Wirtschaft entwickelt sich wie erwartet. Dennoch waren die Beamten ebenso darauf bedacht zu betonen, dass sie nicht im Autopilot-Modus sind. Wenn sich die Aussichten verschlechtern oder Inflationsrisiken wieder auftauchen, sind sie bereit, Anpassungen vorzunehmen.
Tatsächlich war der Ton in Bezug auf die Inflation vorsichtig beruhigend. Es wird erwartet, dass die Gesamtinflation nahe dem Ziel bleibt, wobei die ungenutzte Kapazität in der Wirtschaft dazu beiträgt, einige der mit der Handelsumstrukturierung verbundenen Kostendruckverhältnisse auszugleichen. Dennoch bleibt die zugrunde liegende Inflation etwas erhöht, was daran erinnert, dass der Disinflationsprozess noch nicht vollständig abgeschlossen ist.
Inflation bleibt daher die wichtigste Variable, die es zu beobachten gilt. Ein Blick auf die neuesten Zahlen zeigte, dass der Gesamt-VPI im Dezember auf 2,4 % im Jahresvergleich gestiegen ist, während die Kerninflation auf 2,8 % im Jahresvergleich gesunken ist. Darüber hinaus haben sich die bevorzugten Indikatoren der Bank, CPI-Common, Trimmed Mean und Median, ebenfalls moderiert, aber mit 2,8 %, 2,7 % und 2,5 % lagen sie weiterhin über dem Ziel von 2 %.
Wann sind die kanadischen VPI-Daten fällig und wie könnten sie USD/CAD beeinflussen?
Die Märkte werden am Dienstag um 13:30 GMT voll auf die Veröffentlichung der Inflationszahlen für Januar durch Statistics Canada fokussiert sein. Es gibt ein Gefühl der nervösen Erwartung, da die Händler befürchten, dass der Preisdruck hartnäckiger sein könnte als erhofft und den breiteren Aufwärtstrend intakt halten könnte.
Ein heißer als erwarteter Wert würde wahrscheinlich Bedenken neu entfachen, dass die tarifbedingten Kosten endlich zu den Verbrauchern durchdringen. Das könnte die BoC in der nahen Zukunft zu einem vorsichtigeren Ton bewegen. Es würde auch dazu tendieren, dem Kanadischen Dollar (CAD) kurzfristige Unterstützung zu bieten, da die Anleger die politische Perspektive neu bewerten, die zunehmend davon abhängt, wie sich die Handelskonflikte und deren Auswirkungen auf die Inflation entwickeln.
Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, weist darauf hin, dass der Kanadische Dollar in den letzten Tagen einige Gewinne abgegeben hat, was USD/CAD dazu motivierte, moderat über die Hürde von 1,3600 zu steigen, nachdem es im Jahr bis Ende Januar einen Tiefststand knapp unter der Unterstützung von 1,3500 erreicht hatte.
Piovano gibt an, dass die Wiederbelebung eines bullischen Tons dazu führen könnte, dass der Kurs die Februar-Spitze bei 1,3724 (6. Februar) ansteuert, vor dem vorläufigen 55-Tage-SMA bei etwa 1,3760. Weiter oben kommt der immer relevante 200-Tage-SMA in der Nähe von 1,3820, gefolgt vom vorläufigen 100-Tage-SMA in der Nähe von 1,3870 und der Obergrenze von 2026 bei 1,3928 (16. Januar).
Auf der anderen Seite weist Piovano darauf hin, dass eine wichtige Unterstützung am Tiefststand von 2026 bei 1,3481 (30. Januar) liegt. Der Verlust dieses Niveaus könnte die Tür zu einem Besuch des September 2024-Tiefs bei 1,3418 (25. September) öffnen.
"Darüber hinaus neigen die Momentum-Indikatoren weiterhin zu bärisch: Der Relative Strength Index (RSI) nähert sich der 45-Marke, während der Average Directional Index (ADX) nahe 28 auf einen recht festen Trend hinweist," sagt er.
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
Bank of Canada - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Canada steuert die kanadische Geldpolitik und ist für die Festlegung der Zinssätze verantwortlich. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, was durch eine Inflationsrate zwischen 1 % und 3 % erreicht werden soll.
In außergewöhnlichen Situationen kann die Bank of Canada auf das Instrument der quantitativen Lockerung (QE) zurückgreifen. Dabei druckt die BoC Kanadische Dollar, um Vermögenswerte – meist Staats- oder Unternehmensanleihen – von Finanzinstituten zu kaufen. Diese Maßnahme führt in der Regel zu einer Schwächung des CAD und wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um die Preisstabilität zu gewährleisten. Während der Finanzkrise 2009-2011 nutzte die BoC QE, um den eingefrorenen Kreditmarkt zu stabilisieren.
Quantitative Straffung (QT) beschreibt den Prozess, bei dem die Bank of Canada ihre Anleihekäufe reduziert, was tendenziell den kanadischen Dollar stärkt.
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