Japanischer Yen bleibt stark angeboten gegenüber einem insgesamt stärkeren USD

• Der japanische Yen driftet nach unten als Reaktion auf schwächere inländische Lohnwachstumsdaten.
• Geopolitische Risiken und divergierende Erwartungen der BoJ und Fed sollten die Verluste des JPY begrenzen.
• Die bärische Stimmung gegenüber dem USD könnte weiter dazu beitragen, das USD/JPY-Paar zu begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) zeigt im Intraday-Handel eine Verkaufsneigung gegenüber einem insgesamt stärkeren US-Dollar (USD), wobei das Paar USD/JPY in der frühen europäischen Sitzung am Montag über der psychologischen Marke von 145,00 bleibt. Die Anleger sind besorgt, dass die globalen Handelskonflikte, die durch US-Zölle ausgelöst wurden, die Bemühungen der Bank of Japan (BoJ) zur Normalisierung der Geldpolitik komplizieren könnten. Darüber hinaus zeigen schwächere inländische Daten, dass die Reallöhne in Japan im Mai im fünften Monat in Folge und mit dem schnellsten Tempo seit fast zwei Jahren gefallen sind, was sich als weiterer Faktor erweist, der den JPY untergräbt.

Trotz der negativen Faktoren könnte die wachsende Akzeptanz, dass die BoJ die Zinssätze erneut erhöhen wird, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten abzuschließen. Dies steht im starken Kontrast zu den Erwartungen, dass die Federal Reserve (Fed) ihren Zinssenkungszyklus in naher Zukunft wieder aufnehmen wird, was den Aufwärtstrend des USD begrenzen und den niedrigverzinslichen JPY unterstützen könnte. Darüber hinaus könnten geopolitische Risiken, die sich aus israelischen Angriffen auf drei jemenitische Häfen am frühen Montag ergeben, und die Unsicherheit über Trumps unberechenbare Handelspolitik dazu beitragen, die Verluste des sicheren Hafens JPY zu begrenzen.

Der japanische Yen bleibt gedrückt, da Handelsängste hawkische BoJ-Erwartungen ausgleichen

• Die israelische Armee führte am frühen Montag intensive Angriffe auf Houthi-Ziele in drei jemenitischen Häfen und einem Kraftwerk durch, als Reaktion auf wiederholte Angriffe der iranisch ausgerichteten Gruppe auf Israel. Dies markiert den ersten israelischen Angriff auf den Jemen seit fast einem Monat und sollte sichere Hafenströme in Richtung des japanischen Yen lenken.
• Die heute früh veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die nominalen Löhne in Japan im Mai 2025 im Vergleich zum Vorjahr um 1% gestiegen sind, was den dritten Monat in Folge einer Verlangsamung darstellt und deutlich hinter den Markterwartungen zurückbleibt. Dies war auch das schwächste Wachstum seit März 2024, begleitet von einem Rückgang der Sonderbonuszahlungen um 18,7%.
• Darüber hinaus verzeichneten die inflationsbereinigten Reallöhne den stärksten Rückgang seit 20 Monaten und fielen im Mai im Vergleich zu einem revidierten Rückgang von 2,0% im Vormonat um 2,9% im Jahresvergleich. In der Zwischenzeit stieg die Verbraucherinflationsrate, die das Arbeitsministerium zur Berechnung der Reallöhne verwendet, im Berichtsmonat um 4,0% im Jahresvergleich.
• Die Daten schürten Bedenken, dass stagnierende Realeinkommen die Verbraucherausgaben dämpfen und die breitere wirtschaftliche Erholung angesichts der erhöhten Unsicherheit über die neuen Zölle von US-Präsident Donald Trump ins Stocken bringen könnten. Dies könnte den Weg der Bank of Japan zur Normalisierung der Zinssätze komplizieren und die Gewinne des JPY begrenzen.
• Der US-Dollar hingegen hat Schwierigkeiten, sich von einem mehrjährigen Tiefstand, das letzte Woche erreicht wurde, signifikant zu erholen, angesichts relativ dovisher Erwartungen an die Federal Reserve. Tatsächlich rechnen die Händler mit einer über 70%igen Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September und mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte in diesem Jahr.
• Die Anleger warten nun auf die Veröffentlichung des FOMC-Protokolls am Mittwoch, um neue Hinweise auf die geldpolitischen Aussichten der Fed und den Zinssenkungspfad zu erhalten. Dies wird wiederum eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der kurzfristigen USD-Preisdynamik spielen und dem USD/JPY-Paar einen bedeutenden Impuls verleihen.

USD/JPY-Bullen könnten auf einen Anstieg über 145,25-145,30 warten, bevor sie neue Wetten abschließen

Ein Momentum über die 144,65-144,70 Konvergenz – bestehend aus dem 100-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und dem 38,2% Fibonacci Retracement-Level des Rückgangs von Juni bis Juli – würde als entscheidender Auslöser für die USD/JPY-Bullen angesehen werden. Die anschließende Aufwärtsbewegung könnte es den Kassakursen ermöglichen, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern und die Angebotszone von 145,25-145,30 zu testen. Eine anhaltende Stärke über letzterem sollte den Weg zum 61,8%-Fibo-Retracement-Level um die runde Zahl von 146,00 ebnen.

Auf der anderen Seite könnte das Tief der asiatischen Sitzung, im Bereich der horizontalen Zone von 144,20, etwas Unterstützung bieten, bevor die runde Zahl von 144,00 oder das 23,6%-Fibo-Retracement-Level erreicht wird. Ein überzeugender Durchbruch darunter könnte die Tendenz wieder zugunsten bärischer Händler verschieben und das USD/JPY Paar zur Zwischenunterstützung von 143,45 auf dem Weg zur Marke von 143,00 ziehen. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung der Region von 142,70-142,65 erstrecken, oder das am Dienstag erreichte Monatstief.