Japanischer Yen stabilisiert sich zum US-Dollar - Bank of Japan rückt in den Fokus

Der japanische Yen (JPY) notiert am Donnerstag während des europäischen Handels gegenüber dem US-Dollar (USD) nahezu unverändert bei rund 157,80. Das Währungspaar USD/JPY konsolidiert sich, da sich die Anleger auf die geldpolitische Ankündigung der Bank of Japan (BoJ) am Freitag konzentrieren.

BoJ-Sitzung als Platzhalter gesehen, da die Märkte die Yen-Auswirkungen im Dezember im Blick haben

Analysten der Commerzbank stellen fest, dass die Märkte erwarten, dass "der Tagesgeldsatz bei 1,25% bleibt, und keiner der von Bloomberg befragten Ökonomen für diese Woche eine Zinserhöhung erwartet", sodass sich die Anleger stattdessen auf den geldpolitischen Ausblick bis zum Jahresende konzentrieren.

Für die Devisenmärkte, so die Commerzbank, werde "die wichtigere Frage daher sein, was die BoJ über Dezember signalisiert". Sie heben hervor, dass "die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 80% für eine Zinserhöhung bis dahin einpreisen, im Einklang mit unserer eigenen Erwartung, dass die BoJ den Leitzins auf 1,5% anheben wird". Ihrer Ansicht nach deutet "die jüngste Kommunikation der BoJ zusammen mit dem wirtschaftlichen Umfeld zunehmend darauf hin, dass der nächste Schritt hin zur geldpolitischen Normalisierung näher rückt".

Interessanterweise hob die Commerzbank hervor, dass "zusätzliche Unterstützung für diese Sichtweise" vom halbjährlichen Bericht der BoJ über Risiken für das Finanzsystem kommt, den sie als "kaum die naheliegendste Quelle für geldpolitische Signale" bezeichnet. Dennoch betont die Bank, dass "der Bericht darauf hindeutet, dass höhere Zinsen für das japanische Finanzsystem weiterhin verkraftbar sein sollten". Insbesondere komme die BoJ in ihrem Stresstest zu dem Schluss, dass selbst ein Anstieg des Leitzinses auf 2% für japanische Banken und Unternehmen keine größeren Probleme darstellen sollte. Sie fügen hinzu, dass "der Anstieg auf 1,25% bereits ohne nennenswerte Störungen absorbiert wurde, ebenso wie der Anstieg der längerfristigen Renditen japanischer Staatsanleihen".

Die Commerzbank betont, dass die BoJ darauf achtet, dies nicht als Orientierungshilfe darzustellen, und merkt an, dass "die BoJ betont, dass die Annahme von 2% keine Prognose ist, sondern lediglich Teil des Stresstest-Szenarios". Dennoch halten sie fest, dass "die Botschaft für die Devisenmärkte bemerkenswert ist: Die Finanzstabilität scheint keine bindende Einschränkung für eine weitere geldpolitische Normalisierung zu sein". Daher dürfte "der Freitag selbst dem Yen möglicherweise nur begrenzt neuen Auftrieb verleihen", schließt die Commerzbank, "unsere strukturell konstruktive Einschätzung der japanischen Währung bleibt jedoch intakt".

Am Freitag werden sich die Marktteilnehmer zudem auf die Daten zum Tokioter Verbraucherpreisindex (VPI) für Oktober konzentrieren, die vor der geldpolitischen Entscheidung der BoJ veröffentlicht werden. Der Tokioter VPI ohne frische Lebensmittel wird gegenüber dem Vorjahr (YoY) voraussichtlich auf 2,6% von 2,7% im September zurückgehen.

In der Zwischenzeit notiert der US-Dollar vor den vorläufigen Daten zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) der Vereinigten Staaten (US) für das dritte Quartal und dem Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für September, die um 12:30 GMT veröffentlicht werden, etwas höher.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, 0,1 % höher bei nahe 102,20.

Laut TD Securities sollten eingehende Daten bestätigen, dass „das BIP im Q3 [ein] robustes zugrunde liegendes Wachstum [zeigen wird]“, wobei „das BIP-Wachstum [sich] im Q3 auf 2,5 % von zuvor 2,2 % beschleunigt [hat], während die zugrunde liegende Aktivität robust bleibt“. TD Securities merkt an, dass „der Konsum wahrscheinlich widerstandsfähig geblieben ist, wenn auch leicht an Dynamik verloren hat“, und dass „auch die Anlageinvestitionen [stark waren], größtenteils dank KI“. Auf der Abwärtsseite gehen sie davon aus, dass „die Nettoexporte wahrscheinlich einen wesentlichen Bremsfaktor für das BIP-Wachstum darstellten, während sie teilweise durch eine Erholung der Lagerbestände ausgeglichen wurden“, wodurch das Gesamtbild des Wachstums unter der Schlagzeile solide, aber uneinheitlich bleibt.

Der US-Dollar korrigierte am Mittwoch nach der geldpolitischen Ankündigung der Federal Reserve (Fed), in der die Zinssätze wie erwartet im Bereich von 3,75 %-4,00 % unverändert blieben.

USD/JPY Technische Analyse

Auf dem Tages-Chart notiert USD/JPY bei 157,87. Das Paar hält sich über dem exponentiellen 20-Perioden-Durchschnitt (EMA) bei 157,76, der als unmittelbare Trendunterstützung dient und die kurzfristige Tendenz leicht bullisch hält. Das Momentum, wie der Relative Strength Index (RSI) um 51 zeigt, bleibt neutral bis leicht positiv, was darauf hindeutet, dass die Käufer einen leichten Vorteil behalten, ohne überkaufte Bedingungen zu erreichen.

Auf der Unterseite liegt die erste Unterstützung beim 20-Tage-EMA, der sich nahe 157,76 bündelt, wobei ein Tagesschluss darunter auf eine tiefere Korrekturphase in Richtung der jüngsten Tiefs hindeuten würde. Solange USD/JPY diesen gleitenden Durchschnitt auf Schlusskursbasis verteidigt, dürfte der insgesamt konstruktive Ton bestehen bleiben, was dem Paar Spielraum lässt, höhere Niveaus zu testen, die durch den nahegelegenen technischen Widerstand noch nicht definiert sind.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)