- Der japanische Yen stärkt sich gegenüber dem USD zum zweiten Mal in Folge am Mittwoch.
- Die Aussichten auf eine weitere Normalisierung der Geldpolitik durch die BoJ stützen weiterhin den JPY.
- Weichere US-CPI-Daten erhöhen die Wetten auf zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2025, was den USD und USD/JPY belastet.
Der japanische Yen (JPY) bleibt am Mittwoch den zweiten Tag in Folge gegenüber seinem amerikanischen Pendant auf der Überholspur und zieht das USD/JPY-Paar in die Nähe von 147,00 während der asiatischen Sitzung. Die hawkischen Kommentare des stellvertretenden Gouverneurs der Bank of Japan (BoJ), Shinichi Uchida, am Dienstag halten die Tür für eine weitere Normalisierung der Geldpolitik offen und helfen dem JPY, auf der Erholung des Vortages von einem über einmonatigen Tief aufzubauen.
Im Gegensatz dazu haben die schwächeren US-Verbraucherinflationszahlen vom Dienstag die Wetten angehoben, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen in diesem Jahr mindestens zweimal senken wird. Dies hält den US-Dollar (USD) defensiv unter seinem höchsten Niveau seit dem 10. April und begünstigt weiter den niedrig verzinslichen JPY. Allerdings könnte die optimistische Marktstimmung, die durch die Zuversicht über einen 90-tägigen Tarifstillstand zwischen den USA und China gestärkt wird, die weiteren Gewinne des sicheren Hafens JPY begrenzen.
Der japanische Yen bleibt unterstützt durch Wetten, dass die BoJ die Zinsen 2025 erneut anheben wird
- Die am Mittwoch veröffentlichten Daten zeigten, dass der Erzeugerpreisindex (EPI) Japans im April um 0,2% gestiegen ist, während die Jahresrate bei 4% lag, nach 4,2% im Vormonat. Der japanische Yen bewegt sich jedoch nach den Daten kaum und erhält Unterstützung von den Erwartungen an weitere Zinserhöhungen durch die Bank of Japan.
- Tatsächlich wiederholte BoJ-Vizegouverneur Shinichi Uchida am Dienstag, dass die Zentralbank die Zinsen weiter erhöhen wird, wenn sich die Wirtschaft und die Preise wie prognostiziert verbessern. Das Wirtschaftswachstum Japans wird voraussichtlich auf etwa sein Potenzial zurückgehen, bevor es sich mit der Erholung der Überseewirtschaften moderat erholt, fügte Uchida hinzu.
- Auf der anderen Seite reduzierten die Händler ihre Wetten auf eine aggressivere Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve angesichts nachlassender Rezessionsängste. Die Anleger preisen jedoch weiterhin 56 Basispunkte an Zinssenkungen der Fed in diesem Jahr ein, und diese Wetten wurden durch die schwächeren US-Verbraucherinflationszahlen vom Dienstag bekräftigt.
- Das US Bureau of Labor Statistics (BLS) berichtete, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im April auf eine Jahresrate von 2,3% gesunken ist, nach 2,4% im Vormonat. In der Zwischenzeit stieg der Kern-VPI, der volatile Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, auf Jahresbasis um 2,8% und entsprach damit den Konsensschätzungen.
- Dies hält den US-Dollar unter seinem höchsten Niveau seit dem 10. April, das zu Beginn dieser Woche erreicht wurde, und übt einen gewissen Abwärtsdruck auf das USD/JPY-Paar aus. Allerdings könnte die Zuversicht über das Handelsabkommen zwischen den USA und China die Händler davon abhalten, aggressive bullische Wetten auf den sicheren Hafen JPY zu platzieren.
- US-Präsident Donald Trump sagte in einem Interview mit Fox News, dass die Beziehung zu China ausgezeichnet sei. Dies kommt zusätzlich zu positiven Nachrichten aus den US-chinesischen Tarifverhandlungen am Wochenende, bei denen beide Länder vereinbarten, den Handelskrieg für 90 Tage auszusetzen und die gegenseitigen Zölle zu senken.
USD/JPY könnte an der 23,6%-Fibo bei etwa 146,60-146,55 auf angemessene Unterstützung stoßen
Aus technischer Sicht begünstigt der jüngste Ausbruch durch den 200-periodischen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart und positive Oszillatoren auf dem Tageschart bullische Händler. Daher könnte jeder nachfolgende Rückgang unter die Marke von 147,00 weiterhin als Kaufgelegenheit im Bereich von 146,60-146,55 angesehen werden, was dem 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveau der starken Erholung von dem in diesem Jahr bis April erreichten Tiefpunkt entspricht. Ein überzeugender Durchbruch darunter könnte jedoch einige technische Verkäufe auslösen und das USD/JPY-Paar auf die Marke von 146,00 drücken, auf dem Weg zur Region von 145,40 (38,2% Fibo.-Niveau) und der psychologischen Marke von 145,00. Dies wird eng gefolgt von dem Bereich von 144,80-144,75 oder dem 200-periodischen SMA auf dem 4-Stunden-Chart, der, wenn er entscheidend durchbrochen wird, die kurzfristige positive Tendenz negieren würde.
Auf der anderen Seite scheint die Zone von 147,65 nun als unmittelbares Hindernis zu fungieren, über dem das USD/JPY-Paar auf die runde Marke von 148,00 steigen könnte, auf dem Weg zur Region von 148,25-148,30 und über ein Einmonatshoch, das im Bereich von 148,65 am Montag erreicht wurde. Einige Anschlusskäufe über letzteres werden als neuer Auslöser für die Bullen angesehen und könnten die Kassakurse über die Marke von 149,00 heben, in Richtung des Bereichs von 149,65-149,70 und schließlich zur psychologischen Marke von 150,00.
Bank of Japan FAQs
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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