- Der US ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe dürfte sich im August leicht abschwächen.
- Die Anleger werden auch die ISM-Indizes für die gezahlten Preise und die Beschäftigung verfolgen.
- EUR/USD hat die 200-Tage-SMA nach unten durchbrochen, ein Vorbote weiterer wahrscheinlicher Verluste.
Der Fokus richtet sich auf die Veröffentlichung des ISM-Einkaufsmanagerindex (EMI) für das verarbeitende Gewerbe im August am Dienstag, einem der am genauesten beobachteten Indikatoren für die Aktivität im US-Verarbeitungssektor und einem wichtigen Barometer für die Gesamtwirtschaft.
Die Märkte erwarten, dass sich der Gesamtindex im August leicht auf 55,2 verschlechtern wird (von 55,6). Das wäre der achte Monat in Folge, in dem der Index über der wichtigen Marke von 50 liegt, die Expansion von Kontraktion trennt, was weiter darauf hindeutet, dass die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe trotz anhaltender Herausforderungen weiter expandiert.
Doch die Entwicklung des Verarbeitungssektors ist nur ein Teil des Gesamtbildes. Die breitere US-Wirtschaft hat sich dank solider Wachstumszahlen und einer robusten Schaffung von Arbeitsplätzen trotz der jüngsten Abkühlung bei den Einstellungen weiterhin beeindruckend widerstandsfähig gezeigt. Diese Widerstandsfähigkeit hat die Erzählung vom US-„Exceptionalism“ am Leben gehalten und steht im Kontrast zu vielen anderen G10-Partnern.
Für Anleger wird jedoch mehr als nur die Gesamtzahl von Bedeutung sein. Anzeichen für eine Verbesserung der Nachfrage, der Auftragseingänge oder der Beschäftigung könnten das Vertrauen stärken, dass das verarbeitende Gewerbe solide und stabil bleibt, während ein enttäuschender Bericht die Sorgen verstärken würde, dass der Sektor trotz des insgesamt positiven Tons der Wirtschaft nur schwer anhaltende Dynamik gewinnt.
Was ist vom Bericht zum ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe zu erwarten?
Der Verarbeitungssektor stieg im Juli auf Niveaus, die zuletzt vor mehr als vier Jahren gesehen wurden, wobei die Geschäftstätigkeit den siebten Monat in Folge im Expansionsbereich blieb und den vielversprechenden Jahresauftakt fortsetzte.
Ein Blick auf die Juli-Daten zeigte, dass die Komponente der Auftragseingänge auf ein Zweimonatshoch von 56,7 stieg, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage solide blieb. Gleichzeitig ließen die Preisdrucke den dritten Monat in Folge nach, da der Index der gezahlten Preise auf 71,1 fiel (von 73), was zeigt, dass sich der Inflationsdruck im Verarbeitungssektor langsam abzukühlen scheint. Auch am Arbeitsmarkt hat sich das Bild verbessert: Der Beschäftigungsindex stieg im Vormonat auf 52,8 (von 49,7) und damit auf den höchsten Stand seit August 2022, was signalisiert, dass sich die Einstellungsbedingungen weiterhin verbessern.
Ein Wert über 50 beim ISM-Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe gilt allgemein als Zeichen für eine Expansion der Produktion, während ein Wert darunter auf eine Kontraktion hindeutet. Die Geschichte zeigt jedoch, dass anhaltende Werte über 42,5 im Allgemeinen weiterhin mit Wachstum der Gesamtwirtschaft der USA vereinbar sind.
Ein stärker als erwarteter PMI dürfte das Vertrauen der Märkte in die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft stärken und Aktien sowie die breitere Risikostimmung stützen.
Die Auswirkungen auf den US-Dollar sind jedoch weniger eindeutig. Ein stärkerer Bericht könnte auch die Erwartungen schüren, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen länger auf restriktivem Niveau halten wird, was der Währung zusätzlichen Auftrieb geben würde. Ein stärkerer Bericht tendiert dazu, den Greenback zu begünstigen. Umgekehrt könnte ein schwächer als erwarteter Wert Sorgen über den Ausblick für das verarbeitende Gewerbe wecken und die Stimmung dämpfen.
Wann wird der ISM Manufacturing PMI-Bericht veröffentlicht, und wie könnte er sich auf EUR/USD auswirken?
Der ISM Manufacturing PMI-Bericht soll am Dienstag um 14:00 GMT veröffentlicht werden.
In der Vorwoche hat sich EUR/USD deutlich abgeschwächt und sogar seine kritische 200-Tage-SMA unterschritten, was anschließend eine tiefere Korrektur ermöglicht hat.
Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, erklärt, dass weitere Verluste nun wahrscheinlicher erscheinen, wobei die unmittelbare Unterstützung bei der vorläufigen 100-Tage-SMA nahe 1,1570 liegt. Der Verlust dieser kurzfristigen Unterstützungszone könnte zu einem Test der kleinen Unterstützung bei 1,1511 (13. August) führen, vor der mittelfristigen 55-Tage-SMA um 1,1490.
Andererseits, "wenn es dem Paar gelingt, die 200-Tage-SMA zurückzuerobern, könnte es anschließend zu einem möglichen erneuten Test des August-Hochs bei 1,1711 (21. August) kommen", fügt Piovano hinzu.
"Momentum-Indikatoren deuten ebenfalls darauf hin, dass weitere Rückgänge nicht ausgeschlossen werden sollten, da der Relative Strength Index (RSI) deutlich zurückgegangen ist und mit 51 flirtet, während der Average Directional Index (ADX) über 40 darauf hindeutet, dass der aktuelle Trend recht solide ist", schließt er.
Wirtschaftsindikator
ISM Produktion Bezahlte Preise
Der ISM bezahlte Preise wird vom Institute for Supply Management veröffentlicht und er zeigt die Geschäftsbedingungen in der US-Industrie, unter Berücksichtigung der Erwartungen für die zukünftige Produktion, den Auftragseingängen, Lagerbeständen, Beschäftigung und Lieferungen. Es ist ein bedeutender Indikator für die allgemeine wirtschaftliche Lage in den USA. Die ISM bezahlten Preise sind in Bezug auf die zukünftige Inflation zu sehen. Generell ist ein Rückgang für den USD bullish und ein Anstieg entsprechend bearish.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Di Sept. 01, 2026 14:00
Häufigkeit: Monatlich
Prognose: 72
Vorher: 71.1
Quelle: Institute for Supply Management
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Dienstag, den 1. September, im Blick behalten:
Die Aktivitäten an den Finanzmärkten bleiben am ersten Handelstag im September relativ verhalten, da sich die Aufmerksamkeit der Anleger auf die vorläufigen Inflationsdaten für August aus der Eurozone und mittelwichtige makroökonomische Veröffentlichungen aus den Vereinigten Staaten verlagert.