- Gold erholt sich, da fallende Renditen von US-Staatsanleihen und ein schwächerer US-Dollar Käufer anziehen.
- Hawkische Fed-Erwartungen bleiben für Gold eine Herausforderung, da Inflationsrisiken fortbestehen.
- XAU/USD bleibt unter der Mittellinie der Bollinger-Bänder und hält damit den kurzfristigen technischen Ausblick bärisch.
Gold (XAU/USD) zieht am Donnerstag frische Käufe an, da die Schwäche an den globalen Aktienmärkten, ausgelöst durch wachsende Sorgen über KI-bezogene Investitionen, einen deutlichen Pullback bei den Renditen von US-Staatsanleihen auslöst und den US-Dollar (USD) von frischen Jahreshochs nach unten zieht. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung notiert XAU/USD bei rund 4.143 USD und liegt damit 0,94% im Tagesverlauf im Plus.
Die risikoscheue Stimmung treibt Anleger in sichere Häfen, darunter Edelmetalle und staatliche Anleihen, wobei Händler die stärker als erwarteten US-Wirtschaftsdaten weitgehend ignorieren. Der Erzeugerpreisindex (EPI) stieg im September im Monatsvergleich um 1,3% und lag damit über den Erwartungen von 0,5% sowie dem nach oben revidierten Anstieg von 0,5% im August. Die jährliche Produzenteninflation beschleunigte sich von nach oben revidierten 5,6% auf 6,3% und übertraf damit die Prognose von 5,3%. Der Kern-EPI, der Lebensmittel und Energie ausklammert, stieg im Monatsvergleich um 0,7% und im Jahresvergleich um 5,0% und übertraf damit die Schätzungen von 0,3% bzw. 4,4%. Der jährliche Kernwert für August wurde nach oben auf 4,8% revidiert.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen um 0,8% und lagen damit über der Prognose von 0,3%, nachdem sie im August nach oben revidiert um 1,3% zugelegt hatten. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe beliefen sich auf 199K und lagen damit leicht unter den Erwartungen von 200K sowie über den 198K der Vorwoche.
Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihen fällt um rund 9 Basispunkte (bps) auf 5,06% und damit auf den niedrigsten Stand seit drei Wochen. Unterdessen rutscht der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb von sechs Hauptwährungen abbildet, nach einem Anstieg auf 102,94 am Vortag in Richtung 102,00 ab.
Dennoch bleibt das fundamentale Umfeld für Gold herausfordernd, da hawkishe Erwartungen an die Federal Reserve (Fed) einen stärkeren Rückgang des US-Dollars und der Renditen von US-Staatsanleihen verhindern könnten.
Analysten der Commerzbank heben hervor, dass die US-Inflationsdaten für September höher als erwartet ausgefallen sind, wobei der "Headline-VPI bei 3,7% im Jahresvergleich lag, dem schnellsten Anstiegstempo seit fünf Monaten." Sie weisen darauf hin, dass der Headline-VPI auf Monatssicht "um 0,6% gestiegen ist, getrieben von einem Anstieg der Kraftstoffkosten, während der Kern-VPI um 0,3% im Monatsvergleich zulegte."
Laut der Bank preisen die Fed-Funds-Futures „eine 32%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Oktober ein“ und „eine gesamte Zinserhöhung von 29 Basispunkten bis Ende 2026 und 75 Basispunkten bis Ende 2027 ein.“
Allerdings bleibt eine Zinserhöhung auf der Sitzung im Oktober weniger wahrscheinlich als ein unveränderter Zinssatz, da die jüngsten Äußerungen der Fed darauf hindeuten, dass die Entscheidungsträger bei aufeinanderfolgenden Erhöhungen vorsichtig sind.
Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, sagte am Mittwoch: „Weitere Zinserhöhungen wahrscheinlich, Zeitpunkt noch in Prüfung“, und fügte hinzu, dass „die Risiken einer über dem Ziel liegenden Inflation weiterhin hoch sind“ und ein „stabiler Arbeitsmarkt den Fokus auf Preisstabilität ermöglicht“. Der Präsident der New York Fed, John Williams, und Fed-Vizechef Philip Jefferson signalisierten ebenfalls Anfang dieses Monats, dass sich die Notenbanker vor einer erneuten Zinserhöhung Zeit lassen könnten.
Technische Analyse: XAU/USD benötigt einen Durchbruch über 4.200 Dollar, um die Erholung auszuweiten
Auf dem Tages-Chart weist XAU/USD seit dem Hoch nahe 4.700 Dollar Ende August ein Muster aus tieferen Hochs und tieferen Tiefs auf, obwohl die Preise seit Monatsbeginn weitgehend zwischen 4.100 und 4.200 Dollar gefangen bleiben. Das Metall notiert unter dem 20-Tage Simple Moving Average (SMA), der das mittlere Bollinger-Band um 4,20 bildet, was den kurzfristigen Bias weiter nach unten ausrichtet.
Der Relative Strength Index (RSI) nahe 43 tendiert leicht negativ, ohne überverkaufte Bedingungen zu signalisieren. Der Moving Average Convergence Divergence (MACD) hat sich leicht ins Positive gedreht, was eher auf nachlassendes Abwärtsmomentum als auf eine klare bullische Umkehr hindeutet, während der Average Directional Index (ADX) nahe 20 auf einen relativ schwachen zugrunde liegenden Trend hinweist.
Auf der Abwärtsseite liegt die erste Unterstützung nahe 4.100 Dollar, gefolgt vom unteren Bollinger-Band um 4.033 Dollar. Ein Bruch unter dieses Niveau würde die Unterstützungszone bei 4.000-3.950 Dollar freilegen.
Auf der Oberseite liegt die erste Hürde beim mittleren Bollinger Band bei 4.201 Dollar, mit anschließendem Widerstand am oberen Band nahe 4.369 Dollar und dann den wichtigeren horizontalen Begrenzungen bei 4.500 und 4.700 Dollar, die zurückerobert werden müssten, um den breiteren bärischen Druck zu verringern.
(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Gold - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Gold hat in der Geschichte der Menschheit stets eine zentrale Rolle gespielt – als universelles Tauschmittel und sicherer Wertspeicher. Heute wird das Edelmetall vor allem als „sicherer Hafen“ in Krisenzeiten geschätzt. Gold dient nicht nur als Schmuck oder Anlageobjekt, sondern wird auch als Absicherung gegen Inflation und Währungsabwertungen betrachtet. Sein Wert ist unabhängig von staatlichen Institutionen oder einzelnen Währungen, was es in unsicheren Zeiten besonders attraktiv macht.
Zentralbanken zählen zu den größten Goldkäufern weltweit. Um ihre Währungen in Krisenzeiten zu stützen, kaufen sie Gold, um die wirtschaftliche Stabilität und das Vertrauen in ihre Währungen zu stärken. 2022 kauften Zentralbanken laut World Gold Council 1.136 Tonnen Gold im Wert von rund 70 Milliarden US-Dollar – ein Rekordwert. Besonders schnell wachsende Schwellenländer wie China, Indien und die Türkei erhöhen ihre Goldreserven in hohem Tempo.
Gold steht traditionell in einer inversen Beziehung zum US-Dollar und zu US-Staatsanleihen – beide gelten als bedeutende Reservewährungen und sichere Häfen für Anleger. Wenn der Dollar abwertet, steigt der Goldpreis häufig, was Investoren und Zentralbanken in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit dazu veranlasst, ihre Portfolios zu diversifizieren. Ebenso ist Gold gegenläufig zu risikobehafteten Vermögenswerten. Während ein Aufschwung an den Aktienmärkten den Goldpreis oft drückt, profitieren Goldinvestoren in Zeiten von Börsenturbulenzen.
Der Goldpreis unterliegt einer Vielzahl von Einflussfaktoren. Geopolitische Spannungen oder die Sorge vor einer tiefen Rezession können den Preis des Edelmetalls schnell in die Höhe treiben, da Gold als sicherer Hafen gilt. Ohne eigene Rendite steigt der Wert des Metalls häufig in Phasen niedriger Zinsen, während hohe Zinskosten den Preis drücken. Die Entwicklung des Goldpreises ist jedoch stark vom US-Dollar abhängig, da das Edelmetall in Dollar (XAU/USD) gehandelt wird. Ein starker Dollar übt in der Regel Druck auf den Goldpreis aus, während ein schwächerer Dollar zu einer Verteuerung führen kann.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 15. Oktober, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) steht am Donnerstag weiterhin unter Verkaufsdruck und gibt die Gewinne wieder ab, die er nach den heißen Inflationsdaten verzeichnet hatte, da die Renditen von US-Staatsanleihen stark sinken. Im weiteren Tagesverlauf stehen im US-Wirtschaftskalender die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung sowie die Daten zum Erzeugerpreisindex (EPI) und zu den Einzelhandelsumsätzen für September an.