FOMC-Protokoll Prognose: USD und Renditen profitieren von jeder Andeutung eines Kurswechsels

Das Sitzungsprotokoll der Federal Reserve zur März-Sitzung kann Aufschluss darüber geben, wie viele Mitglieder Zinserhöhungen eher früher als später kommen sehen. Die Fed ist optimistischer als zuvor, mahnt aber zur Vorsicht. Nach Ansicht von FXStreet-Analyst Joseph Trevisani werden der US-Dollar und die Renditen von jeder Andeutung eines politischen Kurswechsels profitieren.

Märkte warten auf Hinweis, dass die Fed eine Reduzierung der Anleihekäufe in Betracht zieht

"Die Fed hat deutlich gemacht, dass sie keine reaktive Inflationspolitik mehr betreibt und dass Preisveränderungen nicht im Mittelpunkt ihrer Überlegungen stehen.  Wirtschaftswachstum und Beschäftigung sind der Fokus der Bank und der Grund dafür, dass die kurzfristigen Zinssätze auf ihren historischen Tiefstständen bleiben." 

"Auch wenn der Leitzins nach den eigenen Schätzungen der Fed bis Ende 2023 unverändert bleiben soll, bedeutet das nicht, dass die monatlichen Anleihekäufe in Höhe von 120 Milliarden Dollar die gleiche erwartete Langlebigkeit haben." 

"Die Märkte gehen davon aus, dass die Fed bei einer Beschleunigung des US-Wirtschaftswachstums ihr Anleiheprogramm reduzieren und schließlich beenden wird. Diese Erwartung ist der Hauptgrund für die Versteilerung der Treasury-Renditekurve in diesem Jahr." 

"Das FOMC-Protokoll wird nach Hinweisen auf die Logik, den Zeitpunkt und den Umfang einer Änderung der Treasury-Intervention durchforstet werden. Jeder Hinweis darauf, dass die Bedingungen für eine Reduzierung der Anleihekäufe diskutiert wurden, wird als Indiz dafür gewertet werden, dass der Zeitpunkt näher rückt, woraus sich entsprechende Auswirkungen auf den Markt ergeben."