Der Dow Jones Industrial Average stürzt ab, während Rohöl über 100 USD pro Barrel steigt

• Der Dow Jones fiel über 1.000 Punkte über Nacht, als der Rohölpreis die Marke von 100 USD pro Barrel überschritt, was durch die sich vertiefenden Lieferunterbrechungen im Nahen Osten bedingt war.
• Der Dow erholte sich von intraday Tiefstständen nahe 46.600, blieb jedoch zum Zeitpunkt des Schreibens fest unter dem Schlussniveau vom Freitag, während auch der S&P 500 und der Nasdaq Composite im Minus waren.
• Aktien von Fluggesellschaften und Kreuzfahrtunternehmen führten die Verluste an, da die Kosten für Kerosin anstiegen, während Verteidigungs- und Energiewerte zu den wenigen Stärken gehörten.
• Die CPI-Daten für Februar am Mittwoch und die PCE-Daten für Januar am Freitag stehen im Mittelpunkt der wichtigen wirtschaftlichen Datenveröffentlichungen in dieser Woche.

Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) eröffnete am Montag deutlich niedriger, da eine Eskalation des Konflikts zwischen den USA und dem Iran am Wochenende die Rohölpreise über 100 USD pro Barrel steigen ließ. Zum Zeitpunkt des Schreibens wurde der DJIA bei etwa 47.059 gehandelt, was einem Rückgang von 423 Punkten oder 0,89% im Verlauf der Sitzung entspricht, nachdem er bei 46.812 eröffnet hatte und ein intraday Tief von 46.593 erreichte. Der S&P 500 fiel um etwa 1,3% auf etwa 6.653, während der Nasdaq Composite um rund 1,1% auf etwa 22.146 fiel. Alle drei wichtigen Indizes befinden sich nun auf ihren niedrigsten Niveaus seit 2026. Die Futures waren über Nacht um mehr als 2% gefallen, bevor sie sich teilweise zum Beginn der Kassasitzung erholten, aber der Anstieg konnte bisher die Schlusskurse vom Freitag nicht zurückgewinnen.

Öl-Schock lässt Futures über Nacht in den freien Fall

Der Preis für Rohöl der Sorte West Texas Intermediate (WTI) stieg am späten Sonntag auf bis zu 119 USD pro Barrel, bevor er auf etwa 101,56 USD zurückfiel, während der globale Benchmark Brent bei etwa 101,81 USD schloss. Der Anstieg kam, nachdem Saudi-Arabien zusammen mit Kuwait, Bahrain und den VAE Produktionskürzungen angekündigt hatte, da die Blockade der Straße von Hormuz die Seexporte verhinderte und die Lagerkapazitäten ausschöpfte. Berichten zufolge ist die Produktion im Irak aus seinen drei großen Ölfeldern um 70% eingebrochen, von 4,3 Millionen Barrel pro Tag auf nur noch 1,3 Millionen. Der Energieschock ließ die Dow-Futures um mehr als 1.000 Punkte fallen, während die S&P 500- und Nasdaq 100-Futures jeweils um über 2% fielen, bevor es zu einer teilweisen Erholung vor der Eröffnung am Montag kam. Die Minister der G7 treffen sich am Montag, um eine mögliche koordinierte Freigabe von Erdölreserven über die Internationale Energieagentur (IEA) zu besprechen.

Fluggesellschaften und Kreuzfahrtlinien führen den Ausverkauf an

Der Anstieg der Treibstoffkosten traf die Reiseaktien hart. United Airlines (UAL) fiel um über 6%, Delta Air Lines (DAL) um etwa 4,6% und Southwest Airlines (LUV) um rund 4,2%. Kreuzfahrtunternehmen erlitten noch größere Verluste. Carnival (CCL) stürzte um mehr als 7% ab, die Royal Caribbean Group (RCL) verlor über 6% und Norwegian Cruise Line Holdings (NCLH) fiel um einen ähnlichen Betrag. Norwegian ist nun seit sieben aufeinanderfolgenden Sitzungen gefallen, und sowohl Carnival als auch Norwegian sind im März allein um mehr als 20% gefallen. Royal Caribbean ist im bisherigen Monat um über 14% gefallen. Der Dow Jones Transportation Average war auf dem besten Weg, in den letzten drei Handelssitzungen um 9% zu fallen, was die schlechteste drei Tage lange Phase seit dem Ausverkauf nach den Zöllen im letzten April darstellt.

Verteidigungs- und Energiewerte brechen den Trend

Während der breitere Markt rot blutete, profitierten Verteidigungsauftragnehmer weiterhin von dem anhaltenden Konflikt. Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) und RTX (RTX) stiegen jeweils um etwa 1% im frühen Handel und erweiterten ihre Gewinne im bisherigen Monat. In der Zwischenzeit war der Energiesektor des S&P 500 der einzige Indexsektor, der am Tag im Plus war, obwohl die Gewinne bescheiden waren. Dow Inc. (DOW) stieg um über 4% nach einem Upgrade von RBC Capital, das Chancen auf Margensteigerungen angesichts der Störungen im Nahen Osten sieht. Chevron (CVX) war einer von nur vier Dow-Komponenten, die im Plus handelten. Der monatliche Anstieg des Ölpreises um über 50% im März ist auf dem besten Weg, der größte seit April 2020 zu sein, als der Rohölpreis sich von negativen Preisen erholte.

Erwartungen an Zinssenkungen schwinden, während die Inflationsrisiken steigen

Der durch Öl bedingte inflationäre Impuls verändert schnell die Zinsaussichten. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte jetzt eine 97%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen beim FOMC-Treffen am 17.-18. März unverändert lässt, wobei der Leitzins bei 3,50%-3,75% bleibt. Die Chancen auf Zinssenkungen im März sind auf nur 3% gefallen, ein starker Rückgang von den etwa 23%, die Mitte Februar noch eingepreist waren. Wolfe Research hat darauf hingewiesen, dass ein Anstieg des Ölpreises um 20 USD pro Barrel 0,4 Prozentpunkte zur Gesamtinflation hinzufügen und 0,1% vom Bruttoinlandsprodukt (BIP) abziehen könnte. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen am Montag, was die Ansicht verstärkte, dass die Fed gezwungen sein wird, länger an der Seitenlinie zu bleiben, trotz eines sich verschlechternden Arbeitsmarktes. Die Nonfarm Payrolls (NFP) für Februar verzeichneten am Freitag einen überraschenden Rückgang um 92.000, den ersten negativen Wert seit Jahren.

Ein vollgepackter Wirtschaftskalender erhöht die Marktunsicherheit

Der Datenkalender dieser Woche ist mit hochwirksamen Veröffentlichungen gefüllt, die die Inflationsnarrative testen werden. Am Mittwoch veröffentlicht das Bureau of Labor Statistics (BLS) die CPI-Daten für Februar, wobei der Konsens einen Anstieg des Gesamt-CPI um 0,3% im Monatsvergleich gegenüber 0,2% im Vormonat erwartet, und die jährliche Rate soll stabil bei 2,4% bleiben. Der Kern-CPI, der Lebensmittel und Energie ausschließt, wird mit 0,2% im Monatsvergleich prognostiziert, ein Rückgang von 0,3%, wobei die jährliche Rate voraussichtlich bei 2,5% bleibt. Jede positive Überraschung würde die Erwartungen weiter festigen, dass die Fed bis weit in den Sommer hinein auf der Bremse bleibt.

Am Freitag richtet sich die Aufmerksamkeit auf die PCE-Daten für den Kernverbrauch, den bevorzugten Inflationsindikator der Fed, mit einem Konsens von 0,4% im Monatsvergleich und 3,0% im Jahresvergleich, beide unverändert seit Dezember. Die vorläufigen BIP-Daten für das vierte Quartal (Q4) sind ebenfalls für Freitag fällig, wobei erwartet wird, dass die annualisierte Wachstumsrate von 1,4% aus der vorläufigen Schätzung bestätigt wird. Den Abschluss der Woche bildet der vorläufige Verbrauchervertrauensindex der Universität von Michigan (UoM) für März, der voraussichtlich auf 55,0 von 56,6 sinken wird, was den wachsenden Druck durch höhere Energiekosten und geopolitische Unsicherheiten auf das Vertrauen der Haushalte widerspiegelt.

Dow Jones Tageschart