Das Halten von Cash kann einfach eine effiziente Allokation sein - Morgan Stanley


Ist Cash eine effiziente Vermögensallokation? Obwohl die Renditen von Cash in den letzten 10 Jahren historisch gesehen schlecht waren, beginnt sich das Blatt bei den Cash-Renditen zu wenden und die Anleger sollten dies zur Kenntnis nehmen, berichtet Andrew Sheets, Chief Cross-Asset Strategist bei Morgan Stanley.

Schlechtes Risiko-Ertrags-Verhältnis für US-Aktien auf dem derzeitigen Niveau

"Für die Aktienmärkte gilt: Wenn die Anleger jetzt höhere Renditen für risikoarme Barmittel erhalten können, ist es unserer Meinung nach vernünftig anzunehmen, dass dies die Anleger dazu veranlassen sollte, an anderer Stelle höhere Renditen zu verlangen, was die Bewertungen von Aktien senken sollte. Wir sehen für US-Aktien auf dem derzeitigen Niveau ein schlechtes Risiko-Rendite-Verhältnis.

"Unserer Meinung nach spricht dies dafür, mehr US-Dollar-Bargeld in einem Portfolio zu halten. Das gilt für US-Anleger, aber auch weltweit, da wir eine weitere Aufwertung des US-Dollars erwarten." 

"Bargeld zu halten ist nicht unbedingt ein Zeichen von Vorsicht, sondern kann einfach eine effiziente Allokation in einen Vermögenswert sein, der in letzter Zeit einen großen Renditesprung erlebt hat.

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