CAD: Zölle rücken für den Markt in den Hintergrund - gilt das auch für die BOC? - Commerzbank

Die Zölle scheinen kein großes Thema mehr für den CAD zu sein, zumal die US-Regierung Kanada von den gegenseitigen Zöllen befreit hat. Tatsächlich wird der USD/CAD auf einem Niveau gehandelt, das wir seit den US-Wahlen nicht mehr gesehen haben - obwohl ein Großteil der Abwärtsbewegung auch durch die USD-Schwäche angetrieben wurde, wie Michael Pfister, Devisenanalyst der Commerzbank, anmerkt.

Zölle bergen für die BOC weiterhin Risiken

„Wir waren bereits während der CAD-Schwäche vorsichtig und sehen uns nun gezwungen, unsere Warnungen zu wiederholen, wenn auch in umgekehrter Richtung. Wir wären vorsichtig mit der Annahme, dass die Zollproblematik für Kanada gelöst ist. Im Moment kann niemand mit Sicherheit sagen, was Donald Trumps nächstes Ziel sein wird. Und ähnlich wie in der Phase, als Kanada gewissermaßen das Hauptziel war und wir immer wieder betonten, dass Trump andere Länder wohl nicht vergessen hat, hat er auch Kanada nicht vergessen, auch wenn der Fokus vorerst auf China liegt.“

„Nirgendwo sonst sind die Auswirkungen der neuen US-Handelspolitik so ausgeprägt wie in Kanada. Obwohl die kanadische Realwirtschaft gegen Ende des vergangenen Jahres zaghafte Anzeichen einer Erholung zeigte, sind die Sentiment-Indikatoren seit dem Amtsantritt von Donald Trump (wie in den USA) eingebrochen (siehe Grafik unten links). Und wir haben hier wiederholt darauf hingewiesen, dass der Arbeitsmarkt keine besonders guten Zeiten erlebt.“

„Ob die BOC heute erneut die Zinsen senkt, ist nicht so wichtig. Wichtiger ist, ob sie weitere Zinssenkungen in den kommenden Monaten andeutet und wie stark sie die Risiken für die Realwirtschaft hervorhebt. Wir wären uns nicht ganz so sicher wie der Markt, dass die BoC die Auswirkungen der US-Zölle bereits vergessen hat. Dementsprechend würde es uns nicht überraschen, wenn sich die BoC heute eher dovish äußert, was den CAD belasten dürfte.“