Bulldozer bauten ein Drittel des Rekords des Dow Jones Industrial Average

• DJIA notiert über 54.100 auf einem Rekordhoch, mehr als 900 Punkte im Plus.
• Caterpillar legt um 6% zu und trägt fast 300 Indexpunkte zum Anstieg bei.
• Rohöl fällt um 4% angesichts von Gesprächen über eine Wiedereröffnung der Straße von Hormus.

Der Dow Jones Industrial Average notiert am Dienstag über 54.100 Punkten, mehr als 900 Punkte höher und über dem Juli-Hoch von knapp über 53.300 Punkten, das seit der ersten Woche des vergangenen Monats Bestand hatte. Die Rally erstreckt sich über eine vierte aufeinanderfolgende Sitzung und seit der Entscheidung vom 29. Juli auf fast 2.500 Punkte, also knapp 5%.

Die Zusammensetzung dieses Anstiegs ist wichtiger als seine Größe, denn die größte Einzelbewegung der Sitzung entfällt auf ein Unternehmen, das überhaupt nicht im Index enthalten ist. Den Durchschnitt nach oben gezogen hat ein Hersteller von Erdbewegungsmaschinen.

Woher die Punkte tatsächlich kamen

Caterpillar (CAT) stieg um 6%, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals die Erwartungen übertroffen hatten und das Unternehmen seine Prognose für das Umsatzwachstum anhob, wobei es auf die Nachfrage nach Ausrüstung aus dem Ausbau von Rechenzentren und eine Schätzung der Zollkosten für das Gesamtjahr verwies, die am unteren Ende der bisherigen Spanne lag. Die Aktie ging mit rund 830 USD je Anteilsschein in die Sitzung, was eine Bewegung von 6% im Wert von knapp 50 USD bedeutet.

Die Preisgewichtung wandelt dies mit einem festen Faktor in Indexpunkte um. Der Divisor impliziert für die dreißig Werte knapp sechs Indexpunkte pro Dollar Kursbewegung, sodass ein einzelner Industriewert etwa 300 Punkte zu einem Anstieg von mehr als 900 Punkten beitrug, also rund ein Drittel des Rekords, ohne Hilfe von irgendetwas anderem aus der Liste.

Palantir (PLTR) legte in derselben Sitzung um 27% zu, nachdem die Ergebnisse des zweiten Quartals von der Nachfrage nach souveräner künstlicher Intelligenz (KI) getragen wurden, wobei der kommerzielle Umsatz um 149% stieg. Davon kam nichts beim Durchschnitt an, weil das Unternehmen nicht zu den dreißig gehört. Micron (MU) mit 7%, Marvell (MRVL) mit 12% und SpaceX (SPCX) mit 3% vor seinem ersten Bericht als börsennotiertes Unternehmen liegen ebenfalls außerhalb des Index.

Der Index, der im vergangenen Monat als strukturell zu wenig an den Technologiehandel angepasst beschrieben wurde, hat seinen Rekord von einem Industriewert erhalten, dessen Auftragsbestand auf denselben Ausbau gehebelt ist. Die Zugehörigkeit zum Index und nicht die Sektorzugehörigkeit trennt die beiden Reaktionen, und in einem preisgewichteten Index ist die Mitgliedschaft ein Zufall des Aktienkurses.

Rohölpreise auf Basis eines Deals, der nicht unterzeichnet wurde

Der Finanzminister sagte in einem Interview am Dienstagmorgen, Washington stehe mit Teheran in Gesprächen und eine Vereinbarung zur Wiedereröffnung der Straße von Hormus könne innerhalb eines Tages zustande kommen, verbunden mit freier Durchfahrt für den kommerziellen Schiffsverkehr und ohne Transitgebühr. Rohöl fiel infolge der Äußerungen um rund 4%, West Texas Intermediate (WTI) auf etwa 76 USD und Brent auf rund 80 USD.

Das Detail kam, nachdem sich der Markt bereits bewegt hatte, und es war dünner als die Schlagzeile. Der Außenminister sagte später am Tag, es seien Fortschritte erzielt worden, jedoch ohne endgültige Einigung, dass die diskutierte Vereinbarung allein die Straße von Hormus betreffe und dass weiterhin ein separates Abkommen über Irans Nuklearprogramm erforderlich sei.

Berichte vom selben Morgen zufolge erwartet Teheran, die Kontrolle über den einlaufenden Verkehr im Rahmen einer von Oman vermittelten Vereinbarung zu behalten, was nicht dasselbe ist wie freie Durchfahrt. Das Central Command sagte am Montag, es habe 44 Handelsschiffe unter der Blockade umgeleitet, zwei außer Gefecht gesetzt und zwei geentert, sodass die Wasserstraße mit Gewalt verwaltet wird, während die Aktienmärkte sie als offen einpreisen.

Dies ist die fünfte Deeskalation, die der Markt seit April eingepreist hat, und die vier davor sind alle gescheitert. Die Liste der Entlastungen, die der Finanzminister aufzählte – Energie, Düngemittel, raffinierte Produkte und Industriegase – ist dieselbe Durchschlagskette, auf der der hawkische Dot-Plot vom Juni aufgebaut wurde, sodass eine echte Wiedereröffnung die Inflationsprognose trifft, an der die Zinsen gemessen werden.

Payrolls-Woche beginnt mit schwachen Arbeitsmarktdaten

Die Stellenangebote für Juni lagen bei 7,36 Millionen gegenüber einem Konsens von 7,4 Millionen und zuvor rund 7,54 Millionen, und die Fabrikaufträge fielen im Monatsvergleich um 0,3% gegenüber Erwartungen eines Anstiegs um 0,2%, nach -1,3%. Keine der Veröffentlichungen stoppte den Anstieg, obwohl der Index in der Viertelstunde nach dem Block um 14:00 GMT etwa 200 Punkte abgab.

Ein stimmberechtigter regionaler Fed-Präsident nutzte ein Morgeninterview, um zu argumentieren, dass das aktuelle Zinsniveau bereits ausreiche, um die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen, bestand jedoch darauf, dass vor einer Änderung noch weitere Fortschritte nötig seien. Die Äußerungen fielen im Vergleich zum jüngsten Durchschnitt des Sprechers hawkish aus, und der Index stieg trotz ihnen weiter an.

Ab Mittwoch wird die Woche schwerer, wenn um 12:15 GMT eine private Schätzung der Payrolls mit einem Konsens von 70K nach 98K veröffentlicht wird und um 14:00 GMT der Dienstleistungsindex des Institute for Supply Management (ISM) folgt, der bei 54,5 nach 54 erwartet wird. Die Nonfarm Payrolls werden am Freitag um 12:30 GMT veröffentlicht, der Konsens liegt bei 80K nach 57K, wobei die Arbeitslosenquote bei 4,2% und die durchschnittlichen Stundenlöhne bei 0,3% MoM und 3,5% YoY gesehen werden.

Im August findet keine Sitzung statt und vor der September-Entscheidung werden zwei Payroll-Berichte veröffentlicht, sodass diese Daten mehr Gewicht als gewöhnlich in der ersten Woche haben. Die Ende Juli erfasste Futures-Bepreisung deutete darauf hin, dass bis September mit einer Wahrscheinlichkeit von mindestens 59% mindestens eine Zinserhöhung eingepreist ist, während die Spalte für Zinssenkungen für jeden verbleibenden Termin im Jahr 2026 bei null liegt, was bedeutet, dass schwache Arbeitsmarktdaten dieser Rallye eher einen langsameren Straffungspfad als eine Lockerung verschaffen.

Niveaus und Bias

Widerstand: Oberhalb des Index liegt historisch nichts, daher sind die Marken rund. Das Tageshoch knapp über 54.100 ist die erste, 54.250 die nächste, und 54.500 ist das Niveau, das eine weitere Sitzung in diesem Tempo erreichen würde.

Unterstützung: Der Bereich um 53.750 ist das erste Polster, das während der mittäglichen Konsolidierung gebildet wurde. Darunter ist das alte Hoch knapp über 53.300 die entscheidende Marke, da ein Ausbruch, der wieder unter seinen eigenen Auslöser zurückfällt, dort selten endet. Das Tagestief knapp unter 53.200 und der 50-Tage Exponential Moving Average (EMA) bei rund 51.800 liegen darunter, wobei Letzterer nach vier Gewinnsitzungen mehr als 4% entfernt ist.

Bias: Bullish, solange das alte Hoch knapp über 53.300 hält. Der tägliche Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) liegt bei rund 30, während der Index auf einem Allzeithoch steht, was auf Momentum mit Spielraum statt auf einen erschöpften Markt hindeutet, und der 5-Minuten-Wert nahe 70 ist noch nicht überdehnt. Eine Bestätigung wäre ein Tagesschluss zurück unter 53.300, was den Anstieg über vier Sitzungen zu einem Fehlausbruch machen und den Bereich um 53.200 wieder öffnen würde.

Dow Jones Tages-Chart