Britisches Pfund Sterling erreichte kein Drei-Monats-Hoch

• GBP/USD durchbricht 1,3550 auf ein Drei-Monats-Hoch und gibt die Gewinne sofort wieder ab.
• Veränderung der Antragstellerzahl am Dienstag bei 11,2K erwartet, nach zuvor 6,7K.
• Juli-VPI insgesamt bei 2,9% erwartet, während die Kerninflation auf 2,5% nachlässt.

GBP/USD durchbrach am Montag erstmals seit drei Monaten die Marke von 1,3550, markierte knapp darüber den höchsten Stand des Zeitraums und gab den gesamten Anstieg innerhalb weniger Stunden wieder ab, sodass unter dem Strich ein Gewinn von weniger als 10 Pips blieb. Das Pfund Sterling hatte an dieser Zahl keinen Anteil. Der Dollar Index fiel unter seinen 200-Tage-Exponential Moving Average (EMA) auf den schwächsten Stand seit Juni, und die Hauptwährungen legten geschlossen gegenüber dem Dollar zu.

Der Montag gehörte dem Dollar

Die Breite verrät die Bewegung. Der Euro erreichte ein Zwei-Monats-Hoch, Gold war gefragt und das Pfund erreichte am selben Nachmittag Drei-Monats-Hochs, was typisch dafür ist, dass eine Währung verkauft wird, statt dass vier gekauft werden. Futures hatten die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im September bereits in der Vorwoche von einem Münzwurf am 10. August auf rund ein Drittel gesenkt, und der Montag lieferte den Rest.

Was der Montag zusätzlich brachte, war eine Kriegsfrist. Der 60-Tage-Rahmen, der den Streit um die Straße von Hormus beenden sollte, lief ohne Einigung aus, Rohöl stieg um rund 3% und die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihe kletterte über 5,31%, den höchsten Stand seit Juni 2007. Das Pfund lieferte dazu keinerlei inländischen Impuls, da seit dem 30. Juli keine erstklassigen Datenveröffentlichungen mehr anstanden.

Am Dienstag beginnt das Pfund zu zählen

Der Arbeitsmarktbericht wird um 06:00 GMT veröffentlicht und ist in sich nicht stimmig. Die Arbeitslosenquote dürfte im Dreimonatszeitraum bis Juni auf 4,8% von 4,9% sinken, während die Veränderung der Antragstellerzahl für Juli bei 11,2K gegenüber 6,7K gesehen wird, also nahezu eine Verdopplung, bei einer Antragstellerquote von 4,4%. Die vorherige Veränderung der Beschäftigung lag bei 147K.

Die Löhne sind die Zahl, die bis Mittwoch nachwirkt. Das reguläre Lohnwachstum dürfte unverändert bei 3,4% bleiben und das Gesamtgehalt auf 4,1% von 4,3% nachlassen, sodass eine auf 2,9% zusteuernde Inflationsrate ein reales Lohnwachstum von etwa einem halben Prozentpunkt ergibt. Das ist eine Belastung für die Haushalte, die über die Energiepreise und nicht über die Löhne kommt, und genau so sieht dieser gesamte Zyklus aus.

Am Mittwoch fällt die Entscheidung über die September-Abstimmung

Die Verbraucherpreisindex-(VPI)-Daten um 06:00 GMT sind die entscheidende Veröffentlichung der Woche. Die Gesamtinflation dürfte bei 0,3% MoM und 2,9% YoY nach 2,6% liegen, während die Kerninflation auf 2,5% von 2,6% nachlässt und die Erzeuger-Ausgangspreise um 0,3% MoM nach zuvor unverändert steigen. Steigende Gesamtinflation bei sinkender Kerninflation ist importierte Inflation, und importierte Inflation ist die einzige Art, auf die eine Zentralbank nicht mit Zinsen reagieren kann, ohne einer bereits verlangsamenden Wirtschaft zusätzliche Kosten aufzubürden.

Die Juli-Sitzung ging mit 6-3 aus, nach 7-2 im Juni und 8-1 im April, sodass die hawkische Minderheit bei drei aufeinanderfolgenden Sitzungen gewachsen ist. Die Märkte preisen für den 17. September eine Wahrscheinlichkeit von rund einem Viertel für einen Schritt ein. Eine Gesamtinflation von 2,9% liefert den Abweichlern eine Zahl, auf die sie verweisen können, und eine Kerninflation von 2,5% liefert der Mehrheit ihre Antwort, weshalb die Reaktion des Pfunds am Tag kaum die Woche überdauern dürfte.

Am Freitag wird die Debatte beendet

Die Einzelhandelsumsätze um 06:00 GMT werden voraussichtlich um 0,3 % MoM zurückgehen, nach einem Anstieg um 1 %, wobei die Kennzahl ohne Treibstoff bei -0,4 % nach 1,1 % liegen soll und die Jahresrate sich auf 2,3 % von 4,2 % halbiert. Eine Umfrage zum Verbrauchervertrauen wird am Vorabend bei -18 nach -17 veröffentlicht, sodass die Haushaltsdaten innerhalb von zwölf Stunden zwei Veröffentlichungen erhalten und beide Konsenswerte in dieselbe Richtung weisen.

Vorläufige Einkaufsmanager-Index-(EMI)-Daten für August folgen um 08:30 GMT, wobei der Composite-Index bei 51,5 nach 52,2 gesehen wird, das verarbeitende Gewerbe bei 51,5 nach 51,9 und der Dienstleistungssektor bei 51,8 nach 52,1. Jeder britische Konsenswert dieser Woche zeigt nach unten, außer der Inflationslinie, und genau diese Konstellation macht eine Währung schwer zu halten und ist der Grund, warum von dieser Seite des Paares kaum ein durch Zinsdifferenzen getriebener Kaufimpuls zu erwarten ist.

Die Dollar-Seite treibt das Paar weiterhin

Das Federal Open Market Committee (FOMC) veröffentlicht am Mittwoch um 18:00 GMT das Protokoll der Sitzung vom 29. Juli, und dies ist das einzige geplante Ereignis in dieser Woche, das in der Lage ist, die Zinsprämie wieder aufzubauen, die der Dollar in den vergangenen zwei Wochen eingebüßt hat. Die Frage darin ist, wie nah der Rest dieses Ausschusses den drei Mitgliedern stand, die sich für einen Viertelpunkt-Zinsschritt ausgesprochen hatten, und das Protokoll geht den schwachen US-Inflationsdaten vollständig voraus.

Vorläufige US-EMI-Daten werden am Freitag um 13:45 GMT veröffentlicht, wobei das verarbeitende Gewerbe bei 53,8 und der Dienstleistungssektor bei 54 gesehen wird, beide leicht unter dem Juli-Wert. Darüber hinaus steht vom 27. bis 29. August das Jackson-Hole-Symposium an, mit der Keynote des Fed-Chefs am Freitag, was für jeden Dollar-Short die plausiblere Umkehrgefahr darstellt und der Grund dafür ist, dass das Aufwärtspotenzial dieses Paares eher eine geliehene als eine eigene Position ist.

GBP/USD technische Niveaus

Widerstand: 1,3550 ist die Marke, an der das Paar in der betreffenden Sitzung gescheitert ist, darüber liegt 1,3600 und darüber hinaus 1,3650 bei einer Dollar-getriebenen Fortsetzung.

Unterstützung: 1,3500 ist die erste Stufe, dann 1,3450, dann die gleitende-Durchschnitts-Spanne nahe 1,3400, wo ein steigender 50-Tage-EMA gerade wieder über den 200-Tage-EMA gekreuzt hat.

Tendenz: Bärisch. Ein täglicher Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) über 80, ein am Tag seines Erreichens abgewiesenes Drei-Monats-Hoch und ein heimischer Kalender, dessen Konsens überall außer bei der Inflationslinie nach unten zeigt, machen dies zu einem Paar, das man in Stärke verkaufen sollte. Ziele 1,3500 dann 1,3450, Ungültigkeit bei einem Tagesschluss über 1,3600.

GBP/USD Tageschart