Australischer Dollar wieder über der Wachstumslinie, immer noch nur ein Passagier

• AUD/USD schoss nach einem schwachen US-Arbeitsmarktbericht an die Spitze seiner jüngsten Spanne, gab dann aber den Großteil wieder ab und schloss knapp über seinem 200-Tage-Durchschnitt.
• Die Reserve Bank of Australia gehört weiterhin zu den hawkischeren großen Zentralbanken, doch die Währung kann daraus keinen nachhaltigen Auftrieb ziehen.
• Chinas Dienstleistungsdaten, US-ISM und die Fed-Protokolle prägen eine geschäftige Woche, die die nächste Richtung bestimmen wird.

Der Donnerstag gehörte dem US-Dollar, nicht dem Aussie. Ein schwacher US-Arbeitsmarktbericht ließ AUD/USD beim Bekanntwerden auf etwa 0,6950 steigen, bevor der Großteil davon wieder abgegeben wurde und der Kurs deutlich unter seinem Hoch schloss. Ironischerweise verbesserte sich die australische Seite: Der S&P Global Composite Purchasing Managers Index (PMI) stieg auf 50,4 und damit wieder in den Expansionsbereich, der Dienstleistungssektor lag bei 50,5, beide wieder über der 50er-Wachstumslinie. Der Markt interessierte das nicht; der Aussie bewegte sich als Passagier des Dollars, wie schon das ganze Quartal.

Arbeitsmarktdaten schreien, Arbeitslosenquote flüstert

Die Schlagzeile war schon heftig genug, um den Markt allein zu bewegen: Die Nonfarm Payrolls (NFP) stiegen im Juni nur um 57.000 gegenüber einem Konsens von etwa 110.000, und AUD/USD erreichte vor dem Lesen des Kleingedruckten sein Tageshoch. Die Arbeitslosenquote fiel auf 4,2 %, aber nur, weil die Erwerbsquote auf 61,5 % sank, und die Löhne mit 0,3 % im Monatsvergleich im Einklang blieben, was die dovishe Argumentation schwächte, sodass der Dollar sich erholte und den Aussie zum Handelsschluss mit nach unten zog. Für die Federal Reserve (Fed), die im Juni bei 3,75 % blieb und eine hawkische Guidance gab, wirkt der Bericht zweischneidig: Er nährt die Argumente für eine Lockerung, während die stabile Arbeitslosenquote den Falken Deckung gibt, abzuwarten.

Eine hawkische Zentralbank, die der Aussie nicht belohnt

Das Problem ist, dass die Schwäche der Währung gegen die Lehrbuchregeln läuft, denn die Reserve Bank of Australia (RBA) ist eine der hawkischsten Zentralbanken in der entwickelten Welt. Sie hat 2026 dreimal auf 4,35 % erhöht und diesen Wert im Juni gehalten, während sie andeutete, dass weitere Erhöhungen möglich sind. Die zugrunde liegende Inflation kooperiert nicht; die Kernrate stieg im Mai auf 3,6 %, da Unternehmen einen Energieschock weitergaben, der erst jetzt nachlässt. Das verschafft dem Aussie einen Zinsvorteil von 60 Basispunkten gegenüber der Fed, eine Lücke, die Käufer anziehen sollte. Das tut sie nicht. Der Markt sieht die Zinserhöhungen als Problem, nicht als Vorteil: Die gleiche Straffung, die die Carry-Story stützt, belastet eine sich verlangsamende Wirtschaft mit einer Arbeitslosenquote nahe 4,5 % und einem Wachstum auf Sparflamme.

Die heimischen Daten zeigen ein gespaltenes Bild

Die Handelsbilanz drehte im Mai von einem Überschuss zu einem Defizit von etwa 3,0 Milliarden US-Dollar, während ein Überschuss von 2,2 Milliarden erwartet wurde, da die Exporte im Monatsvergleich um 6,9 % einbrachen; für eine auf den Verkauf von Rohstoffen nach Asien ausgerichtete Wirtschaft bedeutet ein verlorener Überschuss den Wegfall von Unterstützung. Die PMI-Umfragen über 50 zeigen, dass der private Sektor nicht so schnell einbricht, wie die harten Daten vermuten lassen, doch der Markt schaut auf das Handelsdefizit und China, nicht auf die Umfrage.

Die Woche, die entscheidet

Der Rest hängt vom Kalender ab, der die wichtigen Ereignisse für den Aussie vorzieht. Chinas Dienstleistungs-PMI erscheint zuerst, am frühen Freitag um 01:45 GMT, und ein schwaches Ergebnis von Australiens größtem Handelspartner würde den Aussie direkt treffen. Der Fokus richtet sich dann wieder über den Pazifik: Die ISM-Dienstleistungsumfrage am Montag um 14:00 GMT zeigt, ob der Einbruch bei den Arbeitsmarktdaten nur ein Ausrutscher war, und die Protokolle des Federal Open Market Committee (FOMC) am Mittwoch um 18:00 GMT werden daraufhin analysiert, wie sehr der sich abkühlende Arbeitsmarkt die Fed beunruhigt. Die australische Inflation am 29. Juli ist der eigentliche inländische Auslöser, der kurz vor der Entscheidung der RBA am 11. August veröffentlicht wird.

Zu beobachtende Marken

Widerstand: Das Hoch des Ausbruchs nahe 0,6950 ist die erste Hürde, das Niveau, das die Rally nicht halten konnte; darüber markiert die Marke von 0,7000 das Plateau, von dem das Paar Ende Juni fiel, der erste echte Test für eine Erholung.

Unterstützung: Der 200-Tage-Exponentielle Gleitende Durchschnitt (EMA) bei rund 0,6900 hat in den letzten zwei Wochen als Boden gehalten; ein Tagesschluss darunter öffnet das Tief von Ende Juni nahe 0,6850, mit 0,6800 als nächster Referenz darunter. Der tägliche Stochastik-Oszillator ist stark überverkauft und versucht sich zu stabilisieren, was darauf hindeutet, dass die unmittelbare Abwärtsbewegung erschöpft ist und nicht dreht.

Bias: Abwärts. Der Aussie scheitert immer wieder an 0,6950, und solange er nicht einen Tagesschluss über diesem Niveau schafft, ist die Basis eine Pause, kein Boden. Die hawkische RBA spricht dagegen, bei der Unterstützung von 0,6900 neue Short-Positionen einzugehen, aber es ist kein Grund, den Aussie höher zu jagen; das Zurückfallen nach dem Ausbruch bei den Arbeitsmarktdaten am Donnerstag zeigt, dass Käufer fehlen. Der Weg des geringsten Widerstands ist ein langsames Abrutschen auf 0,6900, mit einem Bruch darunter, der 0,6850 öffnet, falls China- oder US-Daten enttäuschen.

AUD/USD Tageschart