- Der Australische Dollar handelt gegenüber dem US-Dollar unverändert nahe seinem höchsten Stand seit mehr als drei Monaten.
- RBA-Vizegouverneur Hauser lässt die Tür für eine weitere Straffung der Geldpolitik offen.
- US-Inflationsdaten könnten darüber entscheiden, ob die Fed nächste Woche die Zinsen anhebt.
AUD/USD hält sich am Dienstag stabil, da der US-Dollar (USD) Schwierigkeiten hat, an Zugkraft zu gewinnen, während die hawkische Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA) den Australischen Dollar (AUD) zusätzlich stützt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 0,7220, legt damit den fünften Tag in Folge zu und bewegt sich in der Nähe von Niveaus, die zuletzt Mitte Mai erreicht wurden.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 98,82 nahe seinem niedrigsten Stand seit mehr als zwei Wochen, nachdem er kurzzeitig die Marke von 99,00 zurückerobert hatte. Der Greenback legte im frühen Handel zusammen mit den Ölpreisen zu, nachdem Händler auf Angriffe auf saudische Energieanlagen reagierten.
Dem Anstieg des Paares fehlt jedoch eine starke Anschlussdynamik, da weder der Australische Dollar noch der Greenback aggressive Käufe anziehen. Händler scheinen davor zurückzuschrecken, vor den US-Inflationsdaten dieser Woche größere Positionen einzugehen, die sich als entscheidend dafür erweisen könnten, ob die Federal Reserve (Fed) nächste Woche eine Zinserhöhung vornimmt.
Die jüngste Umfrage der New York Fed zu den Verbrauchererwartungen zeigte einen leichten Rückgang der Inflationserwartungen. Die Ein-Jahres-Erwartungen sanken im August auf 3,58% von 3,63%, während der Drei-Jahres-Wert auf 3,2% von 3,3% fiel. Die Fünf-Jahres-Erwartungen blieben unverändert bei 3,0%.
Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Fed stiegen nach dem stärker als erwarteten US-Arbeitsmarktbericht vom Freitag, der die Sorgen um den Arbeitsmarkt etwas dämpfte. Höhere Ölpreise verstärken die Inflationsrisiken und sprechen für eine straffere Geldpolitik. Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte eine Wahrscheinlichkeit von rund 60% für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf der Sitzung am 15. bis 16. September.
Auf australischer Seite hat die RBA die Zinsen in diesem Jahr dreimal angehoben und könnte ihre Geldpolitik auf ihrer Sitzung am 28. bis 29. September erneut straffen. RBA-Vizegouverneur Andrew Hauser sagte am Dienstag: "Die Frage für uns ist, ob wir bei den Zinsen genug getan haben oder mehr tun müssen." Er fügte hinzu, dass es "viel Positives an der Wirtschaft gibt, aber die Inflation ein großes Problem ist."
Strategen bei Brown Brothers Harriman heben hervor, dass Australiens Inflations- und Wachstumsdaten über den Prognosen der RBA liegen, was die Argumente für eine weitere Straffung der Geldpolitik untermauert. Sie weisen darauf hin, dass "Australiens bereinigter Median-VPI im Juli bei 3,6% y/y verharrte und damit über der Jahresendprognose der RBA von 3,3% lag. Unterdessen erreichte das reale BIP-Wachstum im Q2 2,1% y/y und übertraf damit die Prognose der RBA von 1,9%."
Aus ihrer Sicht "stützen die Daten die Argumente für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 4,60% am 29. September (zu 70% eingepreist)," wenngleich sie warnen, dass "die RBA bis zum 3. November warten könnte, um sowohl die VPI-Daten für August als auch für Q3 am 30. September bzw. 28. Oktober zu bewerten." Strukturell fügt BBH hinzu, dass "Australiens attraktiver Carry zusammen mit der strategischen Exponierung des Landes gegenüber Rohstoffen, die mit Energie, KI und Verteidigung verbunden sind, weiterhin wichtige Rückenwinde für den AUD darstellen."
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Dienstag, den 8. September, im Blick behalten:
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