Aussie Dollar festgefahren, da die RBA im Angesicht einer Abschwächung hart bleibt

• Ein schwaches BIP-Ergebnis für das erste Quartal steht im Widerspruch zur Haltung der RBA, die zwischen Halten und Anheben schwankt.
• Der Handelsüberschuss im April verschleiert eine offenbar nachlassende Inlandsnachfrage.
• Der Aussie bewegt sich vor den NFP am Freitag und der RBA-Entscheidung Mitte Juni in einer Spanne.

Der Australische Dollar bewegt sich nicht schnell vorwärts, und der Widerspruch im Kern erklärt warum. Die Reserve Bank of Australia (RBA) hält die Aussicht auf eine weitere Zinserhöhung offen, doch die von ihr gesteuerte Wirtschaft wuchs im ersten Quartal nur um 0,3 %, ein klarer Rückgang gegenüber dem vorherigen Tempo. Eine Zentralbank, die eine Straffung inmitten einer sichtbaren Abschwächung androht, ist kein Rezept für Überzeugung in irgendeine Richtung, und der Markt zeigt das.

Harte Worte treffen auf eine 0,3%-Wirtschaft

Das Wachstumsergebnis war nicht marginal. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Quartal stieg nur um 0,3 % im Quartalsvergleich und 2,5 % im Jahresvergleich, beides unter den Erwartungen und eine Verlangsamung gegenüber dem späten letzten Jahr. Demgegenüber hält die RBA an der Linie fest, dass Zinssenkungen ausgeschlossen sind und Zinserhöhungen weiterhin möglich bleiben, gerechtfertigt durch eine hartnäckige Inflation nahe der Obergrenze ihres Zielbands. Diese Haltung machte Sinn, solange das Wachstum stabil blieb. Mit jedem schwachen Ergebnis wird es schwieriger, sie zu verteidigen, und der Markt tut gut daran, die hawkische Guidance mit einer gewissen Skepsis zu betrachten.

Ein Überschuss, der verschleiert

Die Handelszahlen vom Donnerstag wirkten auf den ersten Blick stark: eine Rückkehr zum Überschuss mit einem Exportanstieg von 7,2 % im Monatsvergleich. Blickt man genauer hin, ist das Bild weniger schmeichelhaft. Die Importe bewegten sich kaum und stiegen nur um etwa 0,8 % nach einem zweistelligen Anstieg im Vormonat, sodass der Überschuss eher auf eine schwache Importnachfrage als auf boomende Exportvolumina zurückzuführen ist. Ein Handelsüberschuss, der auf weniger Käufen von Haushalten und Unternehmen basiert, ist ein Symptom einer abkühlenden Wirtschaft und kein Beleg für Stärke, und er untermauert stillschweigend das bereits durch das BIP-Ergebnis gegebene Bild.

Am Durchschnitt festgehalten, auf ein Signal wartend

Im Tageschart hält sich der Aussie an seinen steigenden 50-Tage-Exponential Moving Average (EMA), eingekeilt zwischen Unterstützung um 0,7100 und Widerstand nahe 0,7150, nachdem er von den Mai-Hochs nahe 0,7300 gefallen ist. Der 200-Tage-EMA liegt weit darunter bei etwa 0,6900, sodass der übergeordnete Aufwärtstrend intakt bleibt, auch wenn das kurzfristige Momentum ins Stocken gerät, wobei der Stochastische Relative Strength Index (Stoch RSI) sich dem überverkauften Bereich nähert. Das Chartbild nimmt keine klare Richtung ein, was zu einem Paar passt, das auf externe Katalysatoren wartet, statt auf seine eigene Geschichte.

Die hawkische Fed bremst die Erholung

Dieser Katalysator wird eher aus Washington als aus Canberra kommen. Am Donnerstag gab es einen hawkischen Chor von der Federal Reserve (Fed), wobei Schmid, Barkin und Daly alle signalisierten, dass die Zinsen steigen könnten, wenn die Inflation heiß bleibt, und die Märkte tendieren nun zu einer Zinserhöhung bis zum Jahresende. Ein fester Dollar, der auf dieser Neubewertung basiert, hält den hochvolatilen Aussie gedämpft, weshalb selbst ordentliche lokale Daten Schwierigkeiten hatten, eine nachhaltige Rally auszulösen.

Freitags-NFP und eine geschäftige Woche danach

Die Nonfarm Payrolls (NFP) stehen am Freitag um 12:30 GMT im Fokus, der Konsens liegt bei etwa 85.000 gegenüber 115.000 zuvor, mit einer erwarteten Arbeitslosenquote von 4,3 %. Eine starke Zahl würde die Geschichte des festen Dollars untermauern und den Aussie unter Druck setzen, während eine schwache Zahl den klarsten Weg für eine Erholungsrally darstellt. Nächste Woche stehen Westpac-Verbrauchervertrauen, chinesische Handels- und Inflationsdaten an, die für die australische Exportnachfrage wichtig sind, sowie die inländischen Inflationserwartungen – all das fließt in die RBA-Sitzung vom 15. bis 16. Juni ein.

So handelt man die Spanne

Widerstand: Zuerst 0,7150, dann das Mai-Hoch bei etwa 0,7300; die Rückeroberung von 0,7150 bei schwachen NFP wäre das bullishe Signal.

Unterstützung: 0,7100, darunter ist die Region des 200-Tage-EMA nahe 0,6900 die längerfristige Absicherung.

Bias: Neutral bis leicht schwach, solange das Wachstum enttäuscht und der Dollar gefragt bleibt. Die Asymmetrie begünstigt eine Aufwärtsbewegung bei schwachen NFP eher als einen klaren Ausbruch nach unten, angesichts der Zurückhaltung der RBA, ihre hawkische Haltung bisher aufzugeben.

AUD/USD Tageschart