Hyperliquid unter Druck: Binance und OKX nehmen HYPE immer mehr Marktanteile ab

Hyperliquid (HYPE) verliert im Handel mit unbefristeten Terminkontrakten auf reale Vermögenswerte (Real World Assets, RWA) zunehmend Marktanteile an zentralisierte Kryptobörsen. Die Verschiebung findet in einem Umfeld statt, in dem auch die übergeordneten Finanzmärkte unter Druck stehen.

Noch im Juli entfielen rund 80 Prozent des Handelsvolumens mit unbefristeten RWA-Futures auf die Hyperliquid-Plattform trade.xyz. Das geht aus Daten von Artemis hervor, die Lorenzo Valente, Leiter der Digital-Asset-Forschung bei Ark Invest, veröffentlichte. Inzwischen ist der Marktanteil auf 26 Prozent gesunken. Zentralisierte Handelsplattformen kommen zusammen dagegen auf 64 Prozent. Gleichzeitig hat sich das wöchentliche Handelsvolumen von zuvor rund 20 Milliarden US-Dollar auf inzwischen 40 bis 60 Milliarden US-Dollar verdoppelt bis verdreifacht.

Marktanteile beim Handel mit unbefristeten RWA-Futures nach Handelsplattform | Quelle: Artemis

Die Zahlen deuten darauf hin, dass zentralisierte Kryptobörsen vor allem das zusätzliche Handelsvolumen des wachsenden Marktes für sich gewinnen. Ihr Erfolg beruht somit nicht ausschließlich darauf, dass bestehende Handelsaktivitäten von anderen Plattformen abwandern.

Binance und OKX bauen RWA-Handel aus - Hyperliquid verliert Marktanteile

Besonders deutlich zeigt sich die Entwicklung bei Binance. Der Marktanteil der Kryptobörse stieg Berichten zufolge innerhalb von zwei Wochen von drei auf 30 Prozent. OKX konnte seinen Anteil im selben Zeitraum auf 14 Prozent erhöhen. Auch Gate und Bitget bauen ihre Marktpräsenz in diesem Segment aus.

Ein wesentlicher Vorteil zentralisierter Handelsplattformen liegt darin, dass sie ihren Kunden neben klassischen Kryptowährungen inzwischen auch Finanzprodukte anbieten können, die sich auf traditionelle Vermögenswerte beziehen.

Hyperliquid hatte zunächst davon profitiert, dass Anleger dort rund um die Uhr auf die Kursentwicklung von Vermögenswerten setzen konnten, die an traditionellen Börsen nur zu bestimmten Handelszeiten verfügbar sind.

Besonders gefragt waren zu Jahresbeginn unbefristete Öl-Futures. Während der geopolitischen Spannungen wollten Händler auch außerhalb der regulären Börsenöffnungszeiten auf neue Entwicklungen reagieren können. Hyperliquid gehörte damals zu den wenigen Plattformen, die einen durchgehenden Ölhandel ermöglichten. Dadurch zog das Angebot zunehmend auch Marktteilnehmer an, die zuvor nicht zum klassischen Publikum der Kryptobörsen gehörten.

Inzwischen bieten jedoch auch zentralisierte Kryptobörsen vergleichbare Handelsmöglichkeiten für traditionelle Anlageklassen an. Dadurch verliert Hyperliquid einen Teil seines ursprünglichen Wettbewerbsvorteils.

Binance führte bereits im März unbefristete Terminkontrakte auf traditionelle Finanzwerte ein. Dazu gehören Rohstoffe wie Gold und Silber, ausgewählte Aktien wie Tesla und Intel sowie börsengehandelte Fonds (ETFs). Die Kontrakte werden in der Kryptowährung USDT abgerechnet und können rund um die Uhr gehandelt werden.

OKX weitete sein Angebot im Juli um mehr als 40 tokenisierte US-Aktien und ETFs aus. In den unterstützten Regionen können Anleger diese Produkte seitdem jederzeit gegen USDT handeln. Über die einheitliche Handelsplattform lassen sich damit auch Vermögenswerte wie Apple-, Nvidia- und Tesla-Aktien über bestehende OKX-Konten handeln.

Der zunehmende Wettbewerb fällt mit einer Entwicklung zusammen, bei der auch traditionelle Finanzinstitute verstärkt auf tokenisierte Wertpapiere setzen. Die New York Stock Exchange (NYSE) kündigte im Januar Pläne für eine Handelsplattform an, die den durchgehenden Handel mit tokenisierten Wertpapieren und deren Abwicklung über die Blockchain ermöglichen soll. Voraussetzung dafür ist die Genehmigung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden.

Im Anschluss kündigten OKX und der NYSE-Mutterkonzern Intercontinental Exchange (ICE) an, über ihr Gemeinschaftsunternehmen OKXICE einen blockchainbasierten Handelsplatz für tokenisierte Wertpapiere aufbauen zu wollen.

Unterdessen führte die US-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission (SEC) im September eine sogenannte Innovation Exemption ein. Diese Ausnahmeregelung gewährt qualifizierten Handelsplätzen unter bestimmten Voraussetzungen vorübergehende regulatorische Erleichterungen beim Handel mit ausgewählten tokenisierten US-Aktien.

Trotz der sinkenden Marktanteile im RWA-Segment gehört Hyperliquid weiterhin zu den großen Handelsplattformen für unbefristete Terminkontrakte. Das gesamte Handelsvolumen dieser Produkte erreichte innerhalb der vergangenen 30 Tage 208,07 Milliarden US-Dollar.

Hyperliquid-Prognose: HYPE verteidigt 100-Tage-Linie und Unterstützung bei 75,69 Dollar

Im Tageschart notiert HYPE zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei 77,80 US-Dollar und liegt damit innerhalb von 24 Stunden um 3,8 Prozent im Minus. Die kurzfristige charttechnische Ausgangslage bleibt negativ. Nach einer Erholung von der exponentiellen 100-Tage-Linie bei rund 76 US-Dollar bewegt sich der Kurs weiterhin unter den exponentiellen gleitenden Durchschnitten (EMA) der vergangenen 20 und 50 Tage. Beide verlaufen knapp oberhalb von 82 US-Dollar und begrenzen damit das Erholungspotenzial.

Auch die Momentumindikatoren signalisieren eine anhaltende Schwäche. Der Relative-Stärke-Index (RSI) auf 14-Tage-Basis liegt bei 41 Punkten, während der Stochastik-Oszillator einen Wert von rund 17 erreicht. Damit befinden sich beide Indikatoren in einem schwachen Bereich. Trotz der jüngsten leichten Erholung von den vorherigen Tiefständen bleibt der Verkaufsdruck bestehen.

Auf der Unterseite bietet zunächst die 100-Tage-Linie knapp oberhalb der horizontalen Unterstützung bei 75,69 US-Dollar Halt. Sollte diese Zone unterschritten werden, könnten die nächsten Auffangmarken bei 67,64 und anschließend bei 61,16 US-Dollar in den Fokus rücken.

HYPE/USDT-Tageschart (Bitfinex)

Für eine stärkere Erholung müsste HYPE zunächst die Widerstandszone im Bereich von 82,10 US-Dollar überwinden. Dort treffen die kurzfristigen gleitenden Durchschnitte aufeinander. Anschließend wartet bei 85,04 US-Dollar eine weitere wichtige Hürde. Erst ein nachhaltiger Ausbruch über diesen Bereich würde den Weg für einen Anstieg in Richtung des übergeordneten Widerstands bei 97,84 US-Dollar öffnen.