Bitcoin vor dem nächsten Kurssprung? Volatilität fällt auf Tiefstand von 2023

Bitcoin (BTC) ist am Mittwoch über die Marke von 81.000 US-Dollar gestiegen, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ihre Leitzinsen mit zehn zu zwei Stimmen unverändert in der Spanne von 3,75 bis 4,00 Prozent belassen hatte. Gleichzeitig ist die tatsächlich gemessene Kursschwankungsbreite der größten Kryptowährung auf ein Niveau gesunken, das zuletzt im Sommer 2023 erreicht worden war.

Bitcoin-Volatilität auf Tiefstand - Verkaufsdruck lässt nach

Wie das Blockchain-Analyseunternehmen Glassnode am Mittwoch berichtete, ist die realisierte Bitcoin-Volatilität auf Monatssicht auf rund 25 Prozent gefallen. Damit liegt sie unter der üblichen Schwankungsbreite der vergangenen zwölf Monate. Seit 2015 war die Volatilität lediglich an etwa fünf Prozent aller Handelstage noch niedriger.

Glassnode verweist darauf, dass auf die beiden vorherigen Tiefstände der Volatilität jeweils deutliche Kursbewegungen folgten. Im August 2023 sank die Kennzahl auf 18 Prozent, bevor Bitcoin kräftig nachgab. Im August 2026 fiel die Volatilität dagegen auf 22 Prozent, woraufhin der Kurs deutlich anzog.

Bitcoin-Volatilität fällt auf das Niveau vom Sommer 2023 | Quelle: Glassnode

Bereits vor der Zinsentscheidung der Fed hatte Glassnode davor gewarnt, dass die anhaltend niedrige Volatilität Bitcoin anfällig für eine größere Kursbewegung im Anschluss an den geldpolitischen Beschluss machen könnte.

Parallel zum Rückgang der Kursschwankungen sind auch die realisierten Verluste der Anleger gesunken. Bei den jüngsten Kursrücksetzern wurden deutlich geringere Verluste durch Verkäufe tatsächlich verbucht. Das deutet darauf hin, dass der Verkaufsdruck von Anlegern, deren Positionen im Minus liegen, im Vergleich zu früheren Abschwungphasen erheblich nachgelassen hat.

Nach Angaben von Glassnode erreichten die täglichen realisierten Nettoverluste während des August-Tiefs noch rund 630 Millionen US-Dollar. Beim Bitcoin-Rückgang vom 24. Oktober lag der höchste Tageswert dagegen lediglich bei 27 Millionen US-Dollar.

Mit Blick auf die kurzfristige Kursentwicklung sieht Glassnode die nächste wichtige Unterstützungszone zwischen 78.000 und 79.000 US-Dollar. Zuvor waren nach dem Ausverkauf vom 24. Oktober die Kaufaufträge bei 80.000 US-Dollar im Kassamarkt-Orderbuch von Binance nicht mehr in nennenswertem Umfang zurückgekehrt.

Bei 80.000 US-Dollar standen zuletzt lediglich Kaufaufträge im Wert von 3,4 Millionen US-Dollar. Zwischen 78.000 und 79.000 US-Dollar summierten sich die Kaufgebote dagegen auf rund 42 Millionen US-Dollar. Mitte Oktober hatte ihr Volumen dort noch bei 24 Millionen US-Dollar gelegen.

Eine weitere mögliche Unterstützung befindet sich nach Einschätzung von Glassnode bei rund 77.000 US-Dollar. In diesem Bereich haben kurzfristig orientierte Anleger größere Bitcoin-Bestände aufgebaut. Daneben zeigt sich eine weitere Konzentration von Coins, die bei etwa 64.000 US-Dollar erworben wurden. Diese Käufe fanden in der Nähe der Tiefstände des Jahres 2026 statt.

Anleger verlagern spekulative Geschäfte zunehmend auf Aktien

Auch bei spekulativen Handelsgeschäften zeichnet sich eine Verschiebung ab. Auf der dezentralen Handelsplattform Hyperliquid übersteigt das tägliche Handelsvolumen unbefristeter Terminkontrakte auf Aktien und Rohstoffe inzwischen das entsprechende Volumen bei Bitcoin-Futures.

Nach Daten von Glassnode erreichten die sogenannten HIP-3-Märkte von Hyperliquid in der vergangenen Woche ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von rund 2,6 Milliarden US-Dollar. Über diese Märkte können Anleger mithilfe unbefristeter Terminkontrakte auf die Kursentwicklung von Aktien, Indizes und Rohstoffen spekulieren. Der Handel mit vergleichbaren Bitcoin-Kontrakten kam auf derselben Plattform dagegen auf durchschnittlich etwa 2,4 Milliarden US-Dollar pro Tag.

Spekulativer Handel verlagert sich zunehmend auf Aktien | Quelle: Glassnode

Die Entwicklung deutet auf eine Erholung der Handelsaktivität auf den HIP-3-Märkten hin. Nach einer Phase erheblicher Marktverwerfungen im August waren die Umsätze zunächst deutlich zurückgegangen. Anfang des Monats hatte das Handelsvolumen der HIP-3-Kontrakte noch mehr als das Dreifache des Bitcoin-Futures-Volumens erreicht. Bis Ende August war dieses Verhältnis jedoch auf ungefähr die Hälfte des Bitcoin-Handelsvolumens gesunken.

Zu den meistgehandelten Einzelmärkten gehörten SK Hynix, der S&P 500, ein Technologieindex und Rohöl.

„Sollte dieses Handelsvolumen weiter steigen, während der Handel mit unbefristeten Bitcoin-Futures stagniert, wäre dies ein Zeichen dafür, dass spekulatives Kapital weiterhin Aktien bevorzugt“, heißt es in dem Bericht.