USD/JPY: Wenig Bewegung – Paar bleibt vor US-Daten in enger Spanne

• USD/JPY steigt am zweiten Tag in Folge und wird von einer Kombination von Faktoren unterstützt.
• Die enttäuschenden inländischen Makrodaten und ein positiver Risikoton untergraben den sicheren Hafen JPY.
• Ein guter Anstieg der USD-Nachfrage bietet einen zusätzlichen Schub im Vorfeld des US-NFP-Berichts.

Das Währungspaar USD/JPY knüpft an die Erholung des Vortages aus der Nähe der Mitte der 142,00er-Marke an und gewinnt am Freitag zum zweiten Mal in Folge an positiver Dynamik. Der Momentum hebt die Kassakurse an das obere Ende der wöchentlichen Spanne und wird von einer Kombination von Faktoren unterstützt. Der japanische Yen (JPY) schwächte sich als Reaktion auf die enttäuschenden inländischen Makrodaten, die zusammen mit einem guten Anstieg der Nachfrage nach US-Dollar (USD) dem Währungspaar einen guten Schub verleihen.

Die am Freitagmorgen veröffentlichten Regierungsdaten zeigten, dass die Haushaltsausgaben in Japan im April unerwartet um 0,1% im Vergleich zum Vorjahr gesunken sind, während im Vormonat ein Anstieg von 2,1% verzeichnet wurde. Auf monatlicher Basis gingen die Ausgaben im Berichtsmonat um mehr als erwartet um 1,8% zurück. Dies kommt zusätzlich zu den Daten vom Donnerstag, die zeigten, dass die Reallöhne in Japan im April zum vierten Mal in Folge gefallen sind, da die steigenden Preise die Lohnerhöhungen weiterhin übertreffen. Dies könnte den privaten Konsum, der über 50% des BIP Japans ausmacht, weiter untergraben und eine wirtschaftliche Rezession auslösen. Hinzu kommen Bedenken, dass die globalen Handelskonflikte den Lohnauftrieb schwächen und die Bemühungen der Bank of Japan (BoJ) zur Normalisierung der Geldpolitik komplizieren könnten, was den JPY belastet.

In der Zwischenzeit erklärte das US-Finanzministerium in seinem Wechselkursbericht an den Kongress am Donnerstag, dass die BoJ mit der geldpolitischen Straffung fortfahren sollte. Der Bericht argumentierte, dass dies einen gesünderen Wechselkurs unterstützen und notwendige strukturelle Anpassungen im Handelsfluss erleichtern würde. Darüber hinaus wird berichtet, dass Japan seine Haltung zu den 25% US-Autozöllen lockert und stattdessen einen flexiblen Rahmen vorschlägt, um den Satz basierend darauf zu senken, wie viel die Länder zur US-Autoindustrie beitragen. Japans Hauptzollverhandler, Ryosei Akazawa, ist in Washington für die fünfte Verhandlungsrunde mit US-Beamten. Darüber hinaus erweist sich der Optimismus über die Wiederaufnahme der Handelsgespräche zwischen den USA und China – den beiden größten Volkswirtschaften der Welt – als ein weiterer Faktor, der den sicheren Hafen JPY untergräbt.

Der USD hingegen zieht einige Käufer an und bewegt sich von seinem niedrigsten Stand seit dem 22. April, der am Donnerstag erreicht wurde, weg, unterstützt durch Umpositionierungsgeschäfte im Vorfeld der entscheidenden monatlichen US-Beschäftigungsdaten. Der allgemein bekannte US Nonfarm Payrolls (NFP)-Bericht wird voraussichtlich zeigen, dass die Wirtschaft im Mai 130.000 neue Arbeitsplätze geschaffen hat und die Arbeitslosenquote stabil bei 4,2% bleibt. Eine Reihe anderer Beschäftigungsdaten, die in dieser Woche veröffentlicht wurden, deuteten auf eine Abkühlung des US-Arbeitsmarktes hin, was der Federal Reserve (Fed) mehr Anreiz geben sollte, die Zinssätze zu senken. Händler preisen derzeit die Möglichkeit ein, dass die US-Notenbank bis zum Jahresende mindestens zwei Zinssenkungen um 25 Basispunkte (bps) vornehmen wird, obwohl mehrere FOMC-Beamte einen abwartenden Ansatz vorschlugen.

Daher werden die entscheidenden Arbeitsmarktdaten eine Schlüsselrolle bei der Beeinflussung der Markterwartungen über den zukünftigen Zinssenkungspfad der Fed spielen und dem USD einen bedeutenden Impuls verleihen. Dennoch stellt dies weiterhin eine große Divergenz im Vergleich zu den hawkishen Erwartungen der BoJ dar, die weiterhin dem niedrigverzinslichen JPY zugutekommen und eine weitere Aufwertung des USD/JPY-Paares begrenzen sollten.

USD/JPY 4-Stunden-Chart

Technischer Ausblick

Das Währungspaar USD/JPY oszilliert seit Beginn dieser Woche in einer vertrauten Spanne und bildet ein Rechteck auf dem Tageschart. Vor dem Hintergrund des Rückgangs vom monatlichen Tief im Mai könnte dies weiterhin als bärische Konsolidierungsphase kategorisiert werden. Darüber hinaus deuten leicht negative Oszillatoren auf dem Tageschart darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassakurse nach unten führt.

Daher wird jede nachfolgende Aufwärtsbewegung voraussichtlich auf starken Widerstand in der Nähe des 200-Perioden Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart stoßen, der derzeit um die 144,25-Marke liegt. Dies wird eng gefolgt von dem wöchentlichen Hoch, das sich im Bereich von 144,40 befindet, welches, wenn es entscheidend überwunden wird, die Tendenz zugunsten bullischer Händler verschieben und dem USD/JPY-Paar ermöglichen könnte, die psychologische Marke von 145,00 zurückzuerobern.

Auf der anderen Seite könnte ein korrigierender Rückgang einige Dip-Käufe im Bereich von 143,50-143,45 anziehen, was helfen sollte, den Abwärtstrend in der Nähe der runden Marke von 143,00 zu begrenzen. Einige Anschlussverkäufe, die zu einem anschließenden Rückgang unter die 142,75-142,70-Marke führen, könnten das USD/JPY-Paar in den Bereich von 142,10 ziehen, oder zum Tiefpunkt der letzten Woche. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterem könnte die Kassakurse anfällig für den jüngsten Abwärtstrend machen und weiter auf die nächste relevante Unterstützung im Bereich von 141,60 abrutschen, auf dem Weg zu unter 141,00.