USD/JPY: Bären treten vor Powells Rede auf die Bremse

• USD/JPY zieht starke Anschlussverkäufe an, da der US-Dollar insgesamt schwächer ist.
• Die unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik von Fed und BoJ unterstützen die Aussichten auf weitere Verluste.
• Händler warten nun auf die Aussage von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell für einen neuen Impuls.

Das Währungspaar USD/JPY setzt den scharfen Rückgang des Vortages von der Marke von 148,00 fort, oder dem höchsten Niveau seit dem 13. Mai, und zieht am Dienstag starke Anschlussverkäufe an. Der Abwärtsmomentum bleibt während der frühen europäischen Sitzung ununterbrochen und zieht die Kassakurse zur psychologischen Marke von 145,00. Darüber hinaus deutet ein insgesamt schwächerer US-Dollar (USD) und die unterschiedlichen Erwartungen an die Geldpolitik der Federal Reserve (Fed) und der Bank of Japan (BoJ) darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das Paar nach unten führt.

Die am Montag veröffentlichten Daten zeigten, dass das Wachstum der Geschäftstätigkeit in den USA im Juni leicht zurückging und die allgemeine Expansionsrate weiterhin deutlich unter den Raten aus Ende 2024 liegt. Tatsächlich fiel der Composite Output Index von S&P Global auf 52,8 von 53,0 im Mai, während der PMI für das verarbeitende Gewerbe im Juni stabil bei 52 blieb und der Index für den Dienstleistungssektor leicht auf 53,1 von 53,7 im Vormonat zurückging. Chris Williamson, Chief Business Economist bei S&P Global Market Intelligence, kommentierte den Bericht und sagte, dass die Stärke im verarbeitenden Gewerbe teilweise auf einen Anstieg der Lagerbestände zurückzuführen sei, da Bedenken über Versorgungsprobleme aufgrund von Zöllen bestehen. Williamson fügte hinzu, dass sich ein solcher Anstieg in den kommenden Monaten wahrscheinlich zurückbilden wird, da die Aussichten unsicher bleiben.

In der Zwischenzeit sagte die Fed-Vizepräsidentin Michelle Bowman, dass die Zeit für Zinssenkungen möglicherweise schnell näher rückt, da sie sich zunehmend Sorgen über Risiken für den Arbeitsmarkt macht und weniger besorgt ist, dass Zölle ein Inflationsproblem verursachen. Bowman fügte hinzu, dass sie eine Zinssenkung im Juli unterstützen könnte, wenn die Inflation gedämpft bleibt, und wiederholte damit die Kommentare von Fed-Gouverneur Christopher Waller am vergangenen Freitag. Separat bemerkte der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, dass der Anstieg der Zölle bisher einen moderateren Einfluss auf die Wirtschaft hatte als erwartet. Händler erhöhten ihre Wetten, dass die Fed die Zinsen bis Ende des Jahres um mindestens 50 Basispunkte senken wird, und preisen auch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 25 % für eine Zinssenkung bei der Sitzung im Juli ein.

Die BoJ signalisierte hingegen in der vergangenen Woche ihre Präferenz, vorsichtig bei der Normalisierung der nach wie vor lockeren Geldpolitik vorzugehen, und beschloss, das Tempo der Reduzierung ihrer Anleihekäufe ab dem Haushaltsjahr 2026 zu verlangsamen. Darüber hinaus schürte der düstere wirtschaftliche Ausblick und die Unsicherheit über die US-Zölle Spekulationen, dass die BoJ möglicherweise auf eine Zinserhöhung im Jahr 2025 verzichten könnte. Allerdings zeigten die am vergangenen Freitag veröffentlichten Daten, dass die Kerninflation in Japan seit über drei Jahren über dem Zielwert von 2 % der Zentralbank liegt und im Mai auf den höchsten Stand seit über zwei Jahren gestiegen ist. Darüber hinaus halten die besser als erwarteten PMIs aus Japan am Montag die Tür für weitere Zinserhöhungen durch die BoJ im kommenden Monat offen, was im Widerspruch zu dem jüngsten dovishen Ton steht, den einflussreiche Mitglieder des FOMC angenommen haben.

Die Bären von USD/JPY wurden auch durch die jüngste Optimismus über den Waffenstillstand zwischen Israel und Iran ermutigt, was den Status des Greenbacks als globale Reservewährung beeinträchtigt. Darüber hinaus befeuern Berichte, dass Japans Wirtschaftsminister Ryosei Akazawa seinen siebten Besuch in den USA bereits am 26. Juni plant, die Hoffnungen auf ein letztendliches Handelsabkommen zwischen den USA und Japan vor der Frist am 9. Juli für hohe US-reziproke Zölle und stützen den JPY. Dies validiert weiter den kurzfristigen negativen Ausblick für das Währungspaar, während die Händler auf die Aussage von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell vor dem Kongress warten. Darüber hinaus könnten die Aussagen der Fed, der US Consumer Confidence Index des Conference Board und der Richmond Manufacturing PMI den USD und das Währungspaar beeinflussen.

USD/JPY 1-Stunden-Chart

Technischer Ausblick

Die Ablehnung über Nacht in der Nähe der Marke von 148,00 und der anschließende Rückgang unter den Widerstand-zu-Unterstützung-Bereich von 145,35-145,25 könnte als entscheidender Auslöser für die Bären von USD/JPY angesehen werden. Allerdings müssen die Oszillatoren im Tageschart noch den negativen Ausblick bestätigen. Darüber hinaus zeigt der stündliche Relative Strength Index (RSI) bereits leicht überverkaufte Bedingungen an, was es ratsam macht, auf eine intraday Konsolidierung oder einen moderaten Rückgang zu warten, bevor der nächste Abwärtsschritt erfolgt.

Ein bedeutender Erholungsversuch könnte jedoch nun frische Verkäufer in der Nähe der statischen Barriere von 145,25-145,35 anziehen, über der eine Short-Covering-Rallye es dem USD/JPY-Paar ermöglichen könnte, die Marke von 146,00 zurückzuerobern. Das Momentum könnte sich weiter ausdehnen, läuft jedoch Gefahr, in der Nähe des Bereichs von 146,65-146,70 schnell zu erlahmen. Eine anhaltende Stärke über letzteres würde den negativen Ausblick negieren und die kurzfristige Tendenz wieder zugunsten der bullischen Händler verschieben.

Auf der anderen Seite könnten die Bären nun auf einige Anschlussverkäufe und die Akzeptanz unter dem 200-Stunden-Simple Moving Average (SMA) warten, bevor sie neue Wetten platzieren. Das USD/JPY-Paar könnte dann den Rückgang in Richtung der Zwischenunterstützung von 144,40-144,35 beschleunigen, auf dem Weg zur runden Marke von 144,00. Die nächste relevante Unterstützung befindet sich in der Nähe des Bereichs von 143,70-143,65, unterhalb derer die Kassakurse darauf abzielen könnten, die Werte unter 143,00 zu testen.