- Die Zinsdifferenzen werden voraussichtlich dominieren, während die Fed in eine verlängerte Zinssenkungsphase eintritt.
- Die BoC hat wenig Spielraum für weitere Zinssenkungen, was den Loonie zusätzlich stärkt.
- USMCA-Handelsüberprüfungen könnten Volatilität hinzufügen.
- Die allgemeinen Erwartungen der Analysten tendieren zu weiterem USD/CAD-Abwärtspotenzial bis 2026, mit Blick auf 1,3500.
USD/CAD verbrachte den Großteil des Jahres 2025 in einem langsamen Rückgang von den Höchstständen der letzten zwei Jahrzehnte, nachdem der US-Dollar (USD) den Großteil des Jahres an Gewicht verloren hatte, gefolgt von einer kurzen Phase bullischen Momentums zu Beginn des Jahres. Jetzt, da sich die Märkte an eine neue Normalität angepasst haben, in der Zölle den Großteil ihres Lebenszyklus als amorphe Bedrohung oder als begrenzte Handelspolitik verbringen, die weniger als 15% des gesamten Handels zwischen den USA und Kanada betrifft, sind die Devisenmärkte bereit, die Zinsdifferenzen sprechen zu lassen und die Loonie-Märkte zu steuern.
Was geschah mit dem Kanadischen Dollar im Jahr 2025?
Es war ein Jahr der Extreme für den Kanadischen Dollar (CAD). Der CAD begann 2025 mit einer Phase der Schwäche gegenüber dem US-Dollar, was das USD/CAD-Paar auf die höchsten Niveaus seit über 20 Jahren trieb und im Februar einen generationalen Höchststand von 1,4793 erreichte. Von dort aus verbrachte der Loonie den Großteil des zweiten Quartals damit, gegenüber dem Greenback Boden gutzumachen, und stieg von Tiefst- zu Höchstständen um fast 8,5%, was USD/CAD auf die niedrigsten Niveaus seit September des Vorjahres brachte.
Die zweite Hälfte von 2025 war geprägt von einem langsamen Anstieg in den Charts, als der US-Dollar-Index (DXY) wieder Fuß fasste, bevor drei aufeinanderfolgende Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) schließlich den Greenback einholten und USD/CAD wieder in die Zone von 1,3750 drückten, um das Handelsjahr abzuschließen.
Mit den weiterhin schwelenden Spannungen im Handelskrieg zwischen den USA und Kanada, die sich durch die amerikanisch-kanadische Handelswirtschaft ziehen, ist die Makroökonomie wieder am Steuer, während wir auf 2026 zusteuern. Divergierende Zinssätze zwischen der Fed und der Bank of Canada (BoC) werden voraussichtlich sichtbar werden. Analysten erwarten, dass der Loonie von der Anlegerstimmung profitieren wird, da sich die BoC in der bizarren Position befindet, zu viel, zu schnell gesenkt zu haben, was die Fed (und den Greenback als Folge) in die prekäre Lage bringt, sich in den nächsten zwei Jahren einem verlängerten Zinssenkungszyklus stellen zu müssen.
Der rohstoffempfindliche Kanadische Dollar bekam 2025 einige Gegenwinde durch sinkende Rohölmärkte. Die Preise für West Texas Intermediate (WTI) US-Rohöl schlossen 2025 bei etwa 56 USD pro Barrel, was einem Rückgang von fast 30% gegenüber den Jahreshöchstständen von etwa 79,40 USD pro Barrel entspricht. Da die geschwächten Gebote für Barrel den bullischen Momentum in 2025 begrenzen, könnten CAD-Käufer mit einer stärkeren als erwarteten Erholung bis 2026 konfrontiert sein. Es ist unwahrscheinlich, dass die Energiemärkte die Ölpreise weiter sinken lassen, und die Produzenten werden erwartet, den Fluss der Überproduktion angesichts der ständig enttäuschenden Nachfragemetriken zu drosseln.
Kanadischer Dollar 2026: Fed-Senkungen werden die Unterstützung des Greenbacks verringern und den Loonie stärken
Die Maßnahmen der Zentralbank werden 2026 für USD/CAD-Händler die Türen öffnen, während die Fed ein verlängertes Tauziehen um die Zinssätze spielen wird, während die BoC unter dem Gewicht ihrer eigenen Zinspolitik gefangen bleibt bis 2025. Der US-Dollar sieht sich einem langen Jahr 2026 gegenüber, wobei die Attraktivität des Greenbacks für Anleger aufgrund schneller als erwarteter Zinssenkungen einen Dämpfer erhalten wird.
Bei der aktuellen Senkung erwarten die Entscheidungsträger der Fed ein durchweg moderates Tempo der Zinssenkungen in der Zukunft. Das Federal Open Market Committee (FOMC) forderte eine einzige Zinssenkung um einen Viertelpunkt im Jahr 2026, mit einer weiteren Senkung, die am Horizont für 2027 erwartet wird. Die Zins-Händler waren schnell dabei, die eigenen Zinsprognosen der Fed im neuesten Dot Plot zu schmälern, wobei die Zinsmärkte eine Wahrscheinlichkeit von fast 90% einpreisen, dass die Fed auf Kurs ist, eine zweite Zinssenkung so früh wie September 2026 zu liefern.
Zu den Problemen der Zinserwartungen der Fed kommt die bevorstehende Pensionierung von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, der im nächsten Mai von seinem Platz am Kopf des Fed-Tisches zurücktreten wird. Powell wurde von US-Präsident Donald Trump ausgewählt, um die Fed während seiner ersten Amtszeit zu leiten, hat jedoch seitdem in überwältigende Unzufriedenheit über seine eigene Auswahl umgeschwenkt. Trump verbrachte einen Großteil des ersten Jahres seiner zweiten Amtszeit damit, nach einem Weg zu suchen, Powell rechtlich vorzeitig abzusetzen.
Donald Trumps potenzieller Fed-Vorsitzender bleibt ein sich ständig veränderndes Ziel. Dennoch sind sich die Märkte weitgehend einig, dass derjenige, der den Schulterklopfer von Trump erhält, viel freundlicher gegenüber der Idee schneller Zinssenkungen sein wird als der übermäßig vorsichtige Powell.
Die BoC gewinnt durch Default, nachdem sie zu viel, zu schnell gesenkt hat
Die BoC, die der Fed beim Zinssenkungsprozess voraus war, hat wenig Spielraum, um bei den Zinssätzen weiter zu agieren. Während ein schnelles Tempo der Zinssenkungen die BoC mit begrenzten Möglichkeiten zurückgelassen hat, um rezessive Druck zu vermeiden, bedeuten die gedrückten kanadischen Zinssätze, dass die Loonie-Flüsse aufgrund der Zinsdifferenzen nur in eine Richtung gehen können, da die Fed wahrscheinlicher ihre Zinssenkungen beschleunigen wird.
Neuverhandlungen des Handelsabkommens zur Jahresmitte werden neue Reibungen hinzufügen
Die Trump-Administration wird im Juli 2026 in die gemeinsame Überprüfungsphase des Handelsabkommens zwischen den USA, Mexiko und Kanada (USMCA) eintreten, was dem USD/CAD-Paar viel Handelsreibung hinzufügen wird. Donald Trump, der persönlich die Verhandlungen und die Umsetzung des USMCA-Handelsabkommens, das NAFTA ersetzen sollte, überwachte, äußerte im ersten Jahr seiner zweiten Amtszeit kontinuierlich Unzufriedenheit mit seinem eigenen maßgeschneiderten Handelsabkommen mit den engsten Handelspartnern der USA. Es wird überwältigend erwartet, dass Trump während der obligatorischen Überprüfungsphase zum sechsjährigen Bestehen nach der Umsetzung des USMCA im Juli keinen Tisch unberührt lässt.
Da die Schließung der Zinsdifferenzen die Loonie-Märkte ankurbeln könnte, indem sie die Flüsse des Greenbacks dämpft, und die Rhetorik des Handelskriegs auf dem Weg zur Mitte 2026 im Zuge einer chaotischen USMCA-Handelsüberprüfungsphase ansteigt, sind die Chancen zugunsten eines weiteren Rückgangs des USD/CAD-Paares im Laufe des Jahres geneigt. Viele Analysten erwarten überwältigend einen verlängerten bullischen Loonie-Anstieg, der USD/CAD in die Region von 1,3500 bis Ende 2026 drängen wird.
USD/CAD 2026 Technische Analyse: Rauher Weg zu 1,3500
Obwohl die Karten sicherlich zugunsten einer Rückkehr in die Region von 1,3500 im Jahr 2026 gestapelt sind, ist eine reibungslose Fahrt zunehmend unwahrscheinlich. Die Preisbewegung auf den neuen Jahr zielt auf eine scharfe Rückkehr zum Durchschnitt ab, da der 50-Tage-Exponentielle Gleitende Durchschnitt (EMA) in einen bärischen Schnitt mit dem 200-Tage-EMA nahe 1,3900 sinkt. Die Region um 1,3780 hat sich in den vergangenen Jahren als knifflige Barriere für den USD/CAD erwiesen, und stellt eine strenge technische Unterstützung knapp unter dem aktuellen Kaufmomentum dar.
Vorausgesetzt, ein kurzfristiger Anstieg durchbricht die 1,3900-Marke nicht bedeutend genug, um eine verlängerte bullische Umkehr auszulösen, ist die Preisbewegung auf einen neuen Rückgang in der zweiten Hälfte des ersten Quartals eingestellt, gerade rechtzeitig für eine Phase politischer Volatilität, bevor es in die 1,3500-Nähe in den letzten Quartalen von 2026 weitergeht.
Abschließende Gedanken
Zinsdifferenzen und langfristige technische Dynamik begünstigen eine fortgesetzte Erholung des Loonie, und die Märkte setzen auf eine langsame Rückkehr des USD/CAD zur 1,3500. Mai und Juni werden entscheidende Monate für die USD/CAD-Trends sein, da der Chef der Fed und das USMCA beide von Präsident Trump ersetzt werden, der beide während seiner ersten Amtszeit installiert hat. Der gegenwärtige Donald Trump hat eine lange Geschichte von Konflikten mit dem früheren Donald Trump, und dieser Trend wird sich ernsthaft fortsetzen, während die Sonne auf die zweite Hälfte von 2026 aufgeht.
USD/CAD Tageschart
Kanadischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Schlüsselfaktoren, die den kanadischen Dollar beeinflussen, sind vor allem die Zinspolitik der Bank of Canada, der Ölpreis als Hauptexportgut sowie die gesamtwirtschaftliche Lage des Landes. Auch das wirtschaftliche Verhältnis zu den USA spielt eine entscheidende Rolle.
Die Bank of Canada (BoC) übt erheblichen Einfluss auf den Kanadischen Dollar (CAD) aus, indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Dies wirkt sich auf die allgemeinen Zinssätze im gesamten Wirtschaftskreislauf aus. Das Hauptziel der BoC ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 1-3 % zu halten. Höhere Zinssätze wirken in der Regel stützend für den CAD, während quantitative Lockerungsmaßnahmen tendenziell eine abschwächende Wirkung auf die Währung haben.
Der Ölpreis spielt eine zentrale Rolle für den Wert des kanadischen Dollars. Als Kanadas wichtigstes Exportgut beeinflussen Preisschwankungen bei Erdöl den CAD unmittelbar. Steigt der Ölpreis, gewinnt auch der kanadische Dollar an Wert, da die Nachfrage nach der Währung steigt. Fällt der Ölpreis, gilt das Gegenteil. Hohe Ölpreise führen zudem häufig zu einer positiven Handelsbilanz, was den CAD zusätzlich stützt.
Inflation wurde traditionell als Bedrohung für Währungen angesehen, da sie deren Kaufkraft schmälert. Doch in einer globalisierten Welt mit gelockerten Kapitalverkehrskontrollen zeigt sich ein anderes Bild: Höhere Inflation zwingt Zentralbanken oft dazu, die Zinssätze anzuheben. Dies wiederum lockt internationale Investoren an, die nach attraktiven Anlagemöglichkeiten suchen, was die Nachfrage nach der heimischen Währung erhöht – wie im Fall des kanadischen Dollars.
Makroökonomische Datenveröffentlichungen dienen als Barometer für die wirtschaftliche Gesundheit und können den kanadischen Dollar spürbar beeinflussen. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), die Einkaufsmanagerindizes (PMI) für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor, Beschäftigungszahlen sowie Konsumentenstimmungsumfragen spielen hierbei eine zentrale Rolle. Eine robuste wirtschaftliche Lage stärkt den kanadischen Dollar. Sie lockt nicht nur vermehrt ausländische Investitionen an, sondern könnte die Bank of Canada dazu veranlassen, die Zinsen anzuheben, was den CAD weiter stützt. Schwache Wirtschaftsdaten hingegen dürften zu einer Abwertung der Währung führen.
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