Diese Woche erlebte der US-Dollar (USD) eine Rückkehr seines Safe-Haven-Momentums auf den Märkten. Nach einer kurzen Phase, in der der Greenback ähnlich wie ein reguläres alpha-adjustiertes Asset abschneidet, dank einiger scharfer Anpassungen der Markterwartungen an Zinssenkungen der Federal Reserve (Fed) und die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen in den USA, profitiert der USD erneut von einem sich verschlechternden Nachrichtenzyklus. Das Post-Zoll-Fenster öffnet sich nun für US-Daten, und sowohl Anleger als auch Zentralbank-Politiker werden zunehmend misstrauisch gegenüber den potenziellen wirtschaftlichen Folgen der ständig wechselnden Zollstrategien der Trump-Administration.
Der US-Dollar-Index (USD) wird nächste Woche an mehreren Fronten herausgefordert. Eine weitere Runde von S&P Global Einkaufsmanagerindex (EMI)-Zahlen wird Anfang nächster Woche fällig, und die medianen Markterwartungen rechnen allgemein mit einem Rückgang des Geschäftsklimas. Fed-Vorsitzender Jerome Powell wird seine zweitägige Anhörung vor den Finanzkomitees des Kongresses und des Senats eröffnen, was erheblichen Druck auf den obersten Fed-Beamten ausübt, zu erklären, warum die Fed so besorgt über die politische Unsicherheit ist, aber nicht besorgt genug über die Wirtschaft, um mit Zinssenkungen zu beginnen. Die Mai-Ausgabe des von der Fed bevorzugten Inflationsmaßstabs, des Preisindex der persönlichen Verbrauchsausgaben (PCE), wird ebenfalls nächsten Freitag auf den Markt kommen.
Der Kanadische Dollar (CAD) hat diese Woche eine Gewinnserie gegen den Greenback beendet und hat wöchentlich zum ersten Mal seit über einem Monat gegenüber dem US-Dollar an Boden verloren. Die Gewinne des Loonie waren fast ausschließlich auf die allgemeine Schwäche des USD zurückzuführen, und dieser Trend könnte sich dem Ende zuneigen, da die anhaltenden geopolitischen Spannungen die Risikobereitschaft der Anleger weiterhin belasten. Der Konflikt zwischen Israel und Iran, der nach wie vor keine Anzeichen einer baldigen Entspannung zeigt, beeinträchtigt das Vertrauen der Märkte in die Fähigkeit der Trump-Administration, externe Konflikte aktiv zu managen, in die sie sich einmischt. Dennoch hat der allgemeine Anstieg der Rohölmärkte aufgrund der Unruhen im Nahen Osten dazu beigetragen, die schlimmsten kurzfristigen Verluste des CAD gegenüber dem risikoscheuen Status des USD zu verringern. Die Inflationsdaten des kanadischen Verbraucherpreisindex (VPI) sind für nächste Woche fällig, und ein niedriger Wert könnte die Munition sein, die die Bank of Canada (BoC) benötigt, um die Zinssenkungen nach der Beendigung ihrer sieben aufeinanderfolgenden Zinssenkungen bei der letzten Sitzung wieder aufzunehmen.
EUR/USD hat diese Woche seinen jüngsten Aufwärtstrend etwas zurückgefahren und pendelte die Woche über um die Marke von 1,1500. Die Trader des Währungspaares scheinen noch nicht bereit zu sein, den Euro (EUR) direkt zu verkaufen, und die einzige Datenhürde, die sie nächste Woche überwinden müssen, sind die deutschen und pan-europäischen EMI-Zahlen, die am Montag fällig sind. Der Euro hat in den letzten fünf Monaten gegenüber dem US-Dollar an Boden gewonnen und steht bereit, einen sechsten bullischen Monat zu verzeichnen, solange die Käufer des Währungspaares die Räder für eine weitere Woche am Laufen halten können.
Gold (XAU/USD) hat diese Woche einige seiner kurzfristigen Gewinne zurückgegeben und ist vorerst wieder unter die Marke von 3.400,00 gefallen. Der langfristige Aufwärtstrend von Gold bleibt insgesamt intakt und hat seit dem Tiefpunkt im November 2022 nahe 1.550 fast 114% zugelegt. Der Großteil dieser Gewinne wurde seit Anfang 2024 erzielt, wobei XAU/USD in allen bis auf drei der letzten 16 aufeinanderfolgenden Kalendermonate Monat für Monat an Boden gewonnen hat.
Wichtiger Datenkalender für nächste Woche
US-Dollar FAQs
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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