Preisausblick für den australischen Dollar: Die kurzfristige Dynamik bleibt bullish

• AUD/USD setzt seine laufende Rallye fort und erreicht dreiwöchige Höchststände nahe 0,6570.
• Der US-Dollar hält seinen mehrtägigen Rückgang aufrecht, trotz höherer US-Renditen.
• Die australischen Unternehmensbestände schrumpften im dritten Quartal um 0,9% QoQ.

AUD steigt am Montag erneut an, wobei AUD/USD den siebten aufeinanderfolgenden täglichen Gewinn verzeichnet und komfortabel über die 0,6500-Zone bricht. Von hier aus richten die Trader ihren Blick auf einen möglichen Anstieg in Richtung der November-Höchststände um 0,6580.

Die solide Form des Aussie ist größtenteils auf die anhaltende Schwäche des US-Dollars (USD) zurückzuführen, da die Märkte weiterhin die Vorstellung anpassen, dass die Federal Reserve (Fed) in den kommenden Monaten mit der Lockerung der Geldpolitik beginnen könnte.

Australien: Stetige Schritte, kein Sprint

Die wirtschaftliche Lage Australiens dreht sich derzeit nicht um Feuerwerke, sondern um stetigen, schrittweisen Fortschritt. Die PMI-Werte Anfang November halfen, die Nerven zu beruhigen, da der verarbeitende Sektor mit 51,6 wieder in den Expansionsbereich zurückkehrte, nachdem er unter der Linie lag, und der Dienstleistungssektor leicht auf 52,7 anstieg. Auch die Verbraucher haben nicht aufgegeben: Die Einzelhandelsumsätze stiegen im September um 4,3% im Jahresvergleich, und der Handelsüberschuss weitete sich auf 3,938 Milliarden AUD aus. Die Unternehmensinvestitionen gingen im dritten Quartal zwar um 0,9% QoQ zurück, aber das sieht eher wie ein Schlagloch auf der Straße aus als wie eine Richtungsänderung.

Das Wachstum als Ganzes bewegt sich weiterhin nach vorne. Das BIP wuchs um 0,6% QoQ und 1,1% YoY, keine Schlagzeilen, die Aufmerksamkeit erregen, aber genug, um die Entscheidungsträger zu beruhigen, dass der Schwung anhält. Der Arbeitsmarkt trägt ebenfalls seinen Teil dazu bei, da die Arbeitslosenquote im Oktober auf 4,3% sank und die Beschäftigungsänderung um 42,2K anstieg, was darauf hindeutet, dass einige frühere schwache Phasen möglicherweise nachlassen.

Wo die Dinge kompliziert bleiben, ist die Inflation: Die CPI im Oktober überraschte auf der Oberseite, da die Gesamtinflation mit 3,8% im Jahresvergleich den höchsten Stand seit etwa 17 Monaten erreichte, angetrieben von anhaltendem Druck im Wohnungswesen, bei Lebensmitteln und in der Freizeit. Der bereinigte CPI, das bevorzugte Maß der RBA, übertraf ebenfalls die Erwartungen mit 3,3% im Jahresvergleich. Es war auch eine bemerkenswerte Veröffentlichung in einem anderen Sinne: Der erste vollständige monatliche CPI-Datensatz, seit das Australian Bureau of Statistics (ABS) von der Veröffentlichung der Inflation nur auf vierteljährlicher Basis abgerückt ist.

China: Hilfreicher Rückenwind, aber keine Rettungsmission

Auf der anderen Seite des Wassers bleibt China ein wichtiger Einflussfaktor auf die Aussichten Australiens, obwohl die eigene Erholung weiterhin ungleichmäßig aussieht. Das BIP wuchs im dritten Quartal um 4,0% im Jahresvergleich, und die Einzelhandelsumsätze stiegen im Oktober um 2,9% im Jahresvergleich, aber der Industriesektor zeigt schwächeren Schwung, da der PMI für das verarbeitende Gewerbe auf 50,6 zurückging, der Dienstleistungssektor auf 52,6 fiel und die Industrieproduktion schwächer als erhofft bei 4,9% im Jahresvergleich ausfiel. Das Handelsbild half nicht, da der Überschuss im September stark schrumpfte, ein weiteres Zeichen für anhaltende Nachfrageschwierigkeiten.

Es gab zumindest einen Lichtblick bei den Preisen: Die Gesamt-CPI drehte endlich positiv mit 0,2% im Jahresvergleich, unterstützt durch den Tourismus während der Goldenen Woche, während der Kern-CPI auf 1,2% anstieg. Dennoch hielt die People's Bank of China (PBoC) die Loan Prime Rates (LPR) bei 3,00% für ein Jahr und 3,50% für fünf Jahre stabil, was signalisiert, dass die Entscheidungsträger nicht bereit sind, größere Anreize zu schaffen.

Während China also im Hintergrund unterstützend bleibt, insbesondere für Rohstoffe, ist es weit davon entfernt, der Motor zu sein, der den australischen Dollar allein nach oben treiben kann.

RBA: Stabil bleiben und geduldig sein

Die RBA hielt den Cash Rate Anfang November wie erwartet bei 3,60%. Die Entscheidungsträger schließen weitere Straffungen nicht aus, aber sie beschäftigen sich definitiv noch nicht mit Spekulationen über Zinssenkungen.

Die Inflation bleibt zu hartnäckig, und der Arbeitsmarkt bleibt angespannt. Gouverneur Michele Bullock hat wiederholt erklärt, dass die Politik "nahe an neutral" sei; sie benötigt einfach mehr Zeit, um ihre Wirkung zu entfalten. Frühere Erhöhungen haben sich auch noch nicht vollständig in der Realwirtschaft niedergeschlagen.

Die Märkte scheinen mit dieser Botschaft übereinzustimmen: Die Preisgestaltung zeigt fast keine Chance auf eine Bewegung bei der Sitzung am 9. Dezember und 15 Basispunkte Straffung bis Ende 2026, im Vergleich zu mehr als 90 Basispunkten, die von der Fed für eine Lockerung erwartet werden.

Die Quintessenz aus den November-Protokollen: Ein wenig mehr Geduld jetzt, aber schwächere Arbeitsmarktdaten oder ein klarer Rückgang der Haushaltsausgaben würden die Tür für Zinssenkungen später öffnen.

Technische Landschaft

AUD/USD hält seine bullische Bewegung am Montag weiterhin gut aufrecht.

Die Fortsetzung der Rallye könnte zunächst dazu führen, dass das November-Hoch bei 0,6580 (13. November) erneut getestet wird, bevor das Oktober-Hoch von 0,6629 (1. Oktober) erreicht wird, alles vor dem Höchststand von 0,6707 (17. September) im Jahr 2025.

Auf der anderen Seite, wenn Verkäufer den wichtigen 200-Tage-SMA bei 0,6463 überwinden, riskiert das Paar einen tieferen Rückgang auf den November-Boden bei 0,6421 (21. November), gefolgt vom Oktober-Tal bei 0,6440 (14. Oktober) und der August-Basis bei 0,6414 (21. August). Weiter südlich taucht das Juni-Tief von 0,6372 (23. Juni) auf.

Die Momentum-Indikatoren neigen kurzfristig zu weiterem Aufwärtspotenzial: Der Relative Strength Index (RSI) gewinnt an Tempo und überschreitet die 57-Marke, während der Average Directional Index (ADX) etwas Schwung aufnimmt und über 14 springt, was auf einen leicht stärkeren Trend hindeutet.

Ausblick: Höher tendieren… aber vorsichtig

AUD/USD befindet sich noch nicht in einer durchgehenden Rallye: Es bleibt empfindlich gegenüber Nachrichten aus China und Veränderungen in der Risikostimmung. Ein klarer Durchbruch unter 0,6400 würde eine tiefere Korrektur auf den Tisch bringen.

Aber im Moment hält ein weicherer USD-Hintergrund, Anzeichen von Stabilität in den australischen Daten und bescheidene Unterstützung aus China die Aufwärtsneigung am Leben. Gewinne von hier aus werden wahrscheinlich schrittweise und umstritten sein, aber der Aussie findet weiterhin Gründe, zu steigen.