Gold-Wochenprognose: Bullishes Momentum lässt nach trotz breiter USD-Schwäche

• Gold legt eine Verschnaufpause ein und hat Schwierigkeiten, die Gewinne der Vorwoche auszubauen. 
• Die Fed wird die Zinsentscheidung bekannt geben und den überarbeiteten Dot Plot veröffentlichen.
• Die technische Perspektive deutet darauf hin, dass die bullische Tendenz kurzfristig intakt bleibt. 

Nachdem Gold (XAU/USD) in der Vorwoche um mehr als 3,5 % gestiegen war, hat es eine Konsolidierungsphase betreten und schwankt um 4.200 USD. Die Zinsentscheidung der Federal Reserve (Fed) und die überarbeitete Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP), auch bekannt als Dot Plot, könnten die nächste Richtungsbewegung in XAU/USD auslösen. 

Gold stabilisiert sich bei anhaltender USD-Schwäche

Gold legte zu Beginn der Woche leicht zu, verlor jedoch seine bullische Dynamik, da die positive Stimmung, die sich in der bullischen Eröffnung an der Wall Street am Montag widerspiegelte, die Nachfrage nach sicheren Anlagen zurückgehen ließ.

Obwohl XAU/USD am Dienstag im negativen Bereich schloss, gelang es ihm, sich über 4.200 USD zu stabilisieren, da der US-Dollar (USD) unter bearish Druck blieb, aufgrund wachsender Erwartungen, dass die Fed die Zinsen weiter senken wird.

US-Präsident Donald Trump deutete am Dienstag an, dass er seinen Chefökonom Kevin Hassett nominieren möchte, der weithin als jemand angesehen wird, der sich für eine lockere Geldpolitik einsetzen würde, um den scheidenden Fed-Vorsitzenden Jerome Powell im nächsten Jahr zu ersetzen. 

Am Mittwoch zeigten die von Automatic Data Processing (ADP) veröffentlichten Daten, dass private Arbeitgeber im November 32.000 Arbeitsplätze abbauten. Diese Zahl fiel schlechter aus als die Markterwartung eines Anstiegs um 5.000 und erschwerte es dem USD, den bearish Druck abzubauen. Darüber hinaus zeigte die Umfrage des Institute for Supply Management (ISM) zum Einkaufsmanagerindex für Dienstleistungen, dass der Beschäftigungsindex im November bei 48,9 lag, was auf eine anhaltende Kontraktion der Beschäftigtenzahlen im Dienstleistungssektor hinweist.

Während einige positive Datenveröffentlichungen den USD am Donnerstag unterstützten, hatten sie kaum Einfluss auf die Marktpreise für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte (bps) der Fed am 10. Dezember. In der Folge erholte sich XAU/USD wieder über 4.200 USD, nachdem es in der frühen amerikanischen Sitzung auf 4.170 USD gefallen war. 

Die monatliche Veröffentlichung von Challenger, Gray & Christmas zeigte, dass die geplanten Stellenstreichungen im November um 53 % von Oktober auf 71.321 zurückgingen. Darüber hinaus berichtete das US-Arbeitsministerium (DoL), dass die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung auf 191.000 von 218.000 in der Vorwoche gesunken ist, was den niedrigsten Wert seit über drei Jahren darstellt und besser als die Markterwartung von 220.000 war. Dennoch nahmen die Märkte die Daten zu den Arbeitslosenanträgen mit Vorsicht zur Kenntnis, aufgrund der üblichen Verzerrungen rund um den Erntedankfeiertag.

Goldhändler werden sich auf die Fed-Sitzung konzentrieren

Laut dem CME FedWatch Tool sehen die Märkte derzeit eine 90%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung um 25 bps. Daher könnte die Entscheidung, den Leitzins zu senken, allein keine Marktreaktion auslösen.

Falls die Fed unerwartet den Zinssatz unverändert lässt, wird der USD wahrscheinlich sofort an Stärke gewinnen und die Tür für einen starken Rückgang in XAU/USD öffnen. Wenn die Fed sich entscheidet, den Zinssatz um 25 bps zu senken, wird die Bewegung in Gold weitgehend davon abhängen, was der Dot Plot zeigt.

Wenn die überarbeitete SEP zeigt, dass die Entscheidungsträger eine Zinssenkung von 50 bps oder weniger für das nächste Jahr projizieren, könnte Gold unter bearish Druck geraten. Umgekehrt könnte eine Zinssenkung um 25 bps, kombiniert mit einer Zinssenkungsprognose von 75 bps oder mehr im Jahr 2026, die Markterwartungen für eine lockere Geldpolitik bestätigen und die Tür für einen Rückgang des USD öffnen. In diesem Szenario könnte XAU/USD kurzfristig nach oben tendieren.

Investoren werden auch auf die Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell in der Pressekonferenz nach der Sitzung achten. Powell wird wahrscheinlich gefragt werden, was er von seinem möglichen Nachfolger Kevin Hassett hält. Höchstwahrscheinlich wird er sich zurückhalten, zu diesem Thema Stellung zu nehmen. Sollte er jedoch vor einer aggressiven Lockerung der Geldpolitik warnen und auf Inflationsrisiken hinweisen, könnten die Märkte dies als hawkishen Ton werten. Andererseits könnte der USD weiter schwächeln, wenn Powell wachsende Bedenken hinsichtlich der Arbeitsmarktperspektiven äußert und gleichzeitig einen optimistischeren Ton über die Inflationsdynamik anschlägt.

Im Vorfeld des Fed-Events wird das US Bureau of Labor Statistics die JOLTS-Daten zu den Stellenangeboten für Oktober veröffentlichen, die von den Marktteilnehmern wahrscheinlich weitgehend ignoriert werden.

Technische Analyse von Gold

Die technische Perspektive zeigt eine bullische Haltung auf kurzfristiger Basis, da Gold komfortabel über dem 20-Tage-Simple Moving Average (SMA) bleibt, während der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tages-Chart über 60 bleibt. Darüber hinaus schwankt XAU/USD weiterhin innerhalb eines seit drei Monaten bestehenden aufsteigenden Regressionkanals.

Auf der Oberseite liegt der Widerstandsbereich bei 4.300-4.315 USD (runde Marke, Mittelpunkt des aufsteigenden Kanals) vor 4.380 USD (Allzeithoch). Auf der Unterseite könnten Unterstützungsniveaus bei 4.150-4.130 USD (20-Tage-SMA, Fibonacci 23,6% Retracement), 4.077-4.070 USD (50-Tage-SMA, untere Grenze des aufsteigenden Kanals) und 3.975 USD (Fibonacci 38,2% Retracement) zu finden sein.