Fünf Fundamentaldaten für die Woche: Trump wählt Schatten-Fed-Vorsitzenden, BoE setzt Zinsen, ISM-EMI für Dienstleistungen mit Angst erwartet

• Trump wird einen Fed-Gouverneur nominieren, der Chair Powell unter Druck setzen könnte.
• Der ISM Services PMI ist ein guter Indikator für das wirtschaftliche Sentiment in den USA.
• Die fortlaufenden Arbeitslosenanträge sind nach den schwachen NFP von höherer Bedeutung.

Ein Freitag, den man sich merken sollte – die Nonfarm Payrolls beinhalteten verheerende Herabstufungen, was zur Entlassung des Statistikers führte, der die Daten veröffentlichte, und zu einem Rücktritt bei der Federal Reserve (Fed). Diese Eröffnung leitet unseren wöchentlichen Fundamentalsektor ein, und es gibt noch mehr zu erwarten.

1) Trump wird einen Schatten-Fed-Vorsitzenden nominieren

Fed-Gouverneur Adriana Kugler gab bekannt, dass sie kurz nach dem Verpassen der Zinssatzentscheidung zu Beginn der Woche aus persönlichen Gründen zurücktreten wird. Kuglers Amtszeit sollte eigentlich erst im Januar enden, und ihr vorzeitiger Rücktritt könnte das Rennen um die Führung der Fed beschleunigen. US-Präsident Donald Trump sagte, dass er bald einen neuen Gouverneur nominieren werde, und diese Person könnte in einer Pole-Position sein, um Jerome Powells Rolle an der Spitze der Fed zu übernehmen.

Wer wird es sein? Es gibt zwei Kevins im Rennen. Wettende auf Polymarkets setzen auf Kevin Warsh, einen ehemaligen Fed-Beamten, während Ökonomen Kevin Hassett, der im Weißen Haus tätig ist, als führenden Kandidaten sehen.

Für die Märkte würde diese Person sofort wichtig werden, was jede vergangene und zukünftige Aussage bedeutungsvoll macht. Es ist relativ sicher anzunehmen, dass jeder Kandidat Zinssenkungen unterstützen würde, und sogar für einen solchen Schritt bereits bei der Sitzung im September stimmen könnte.

Wann wird die Ankündigung gemacht? Trump neigt dazu, die Schlagzeilen zu stehlen – einige Handelsabkommen wurden kurz vor der Fed-Entscheidung angekündigt – aber die genaue Zeit ist schwer zu wissen.

2) ISM Services PMI wird die Stimmung unter den Unternehmen testen

Dienstag, 14:00 GMT. Der US ISM Services Einkaufsmanagerindex (PMI) spiegelt das Geschäftssentiment im größten Sektor Amerikas wider. Nachdem der ISM Manufacturing PMI am Freitag die Schätzungen verfehlt hat, kann ein Rückgang unter die 50-Punkte-Schwelle nicht ausgeschlossen werden. Ein solches Ergebnis würde weitere Sorgen über den Zustand der US-Wirtschaft auslösen.

Der ISM Services PMI wird diesmal nach dem Arbeitsmarktbericht veröffentlicht, wodurch er seinen eigenen Raum erhält und potenziell mehr Einfluss hat als gewöhnlich. Es ist wichtig zu beachten, dass der Großteil der Umfrage vor den NFP-Daten durchgeführt wurde, sodass ein erheblicher Rückgang unwahrscheinlich ist.

3) Dalis Aussagen könnten auf eine Zinssenkung im September hindeuten

Mittwoch, 20:10 GMT. Die Präsidentin der San Francisco Fed Mary Daly ist kein permanentes stimmberechtigtes Mitglied der Fed, aber sie steht in engem Kontakt mit Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, und Kommentare zu den NFP und den nächsten Schritten der Bank sind von Bedeutung. Neben der Reaktion auf den Arbeitsmarktbericht könnte Daly auch Bemerkungen zu den relativ hohen Inflationszahlen machen, die das Bild für die Fed kompliziert haben. Der letzte Kern-Personal Consumption Expenditure lag bei 2,8% im Jahresvergleich und drängte die Zahl von dem 2%-Ziel der Fed weg.

Sie ist eine der wenigen Beamten, die diese Woche sprechen, darunter auch Gouverneurin Lisa Cook.

4) BoE wird voraussichtlich die Zinsen senken und möglicherweise wachsende Sorgen äußern

Donnerstag, ab 11:00 GMT. Die Bank of England (BoE) wird allgemein erwartet die Zinssätze zu senken in ihrer „Super Thursday“-Entscheidung, und möglicherweise wird sie signalisieren, dass ein schnelleres Tempo bei der Senkung der Kreditkosten bevorsteht.

Bisher hat die BoE in diesem Zyklus zwischen Zinssenkungen und Pausen gewechselt, aber das langsame Wachstum im Vereinigten Königreich und die steigende Arbeitslosigkeit könnten die Entscheidungsträger dazu bringen, an der Inflation zu zweifeln.

Die BoE veröffentlicht ihren vierteljährlichen Bericht zur Geldpolitik, der Inflations- und Wachstumsprognosen enthält. Diese könnten herabgestuft werden. Darüber hinaus ist das Abstimmungsverhalten im geldpolitischen Ausschuss (MPC) von großem Interesse. Dissens ist bei der BoE häufiger als bei der Fed.

5) Fortlaufende Arbeitslosenanträge könnten an Bedeutung gewinnen

Donnerstag, 12:30 GMT. Die fortlaufenden Arbeitslosenanträge in den USA gewinnen an Bedeutung nach den NFP-Revisionen. Die Überschrift des wöchentlichen Berichts sind die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die in den letzten Wochen erfreulich niedrig waren, aber die fortlaufenden Anträge könnten die Show stehlen.

Fortlaufende Anträge repräsentieren Personen, die lange Zeit arbeitslos sind und sich der besorgniserregenden Marke von zwei Millionen nähern. Ein Anstieg würde die Bedenken verstärken.

Abschließende Gedanken

Die Marktnarrative hat sich nach den NFP und den erheblichen 258K Herabstufungen erheblich verändert. Die Angst vor einer Rezession hat die Bedenken hinsichtlich der Zinssätze ersetzt. An Wendepunkten ändern sich die Markt-Korrelationen, also handeln Sie mit Vorsicht.