- EUR/USD verzeichnete wöchentliche Verluste, wobei die Gewinne bisher bei 1,1400 gedeckelt sind.
- Der US-Dollar konnte sich auf dem Wochenchart leicht erholen.
- Die EZB könnte ihren Leitzins nächste Woche zum letzten Mal in diesem Jahr senken.
Der Euro (EUR) handelte im Laufe der Woche schwankend, was dazu führte, dass EUR/USD leicht defensiv auf dem Wochenchart endete.
Die Preisbewegung des Paares erfolgte als Reaktion auf eine ebenso unberechenbare Performance des US-Dollars (USD). Im Gegensatz zu EUR/USD konnte der US-Dollar-Index (DXY) in den letzten fünf Tagen einen bescheidenen Anstieg verzeichnen, obwohl er deutlich unter seinen wöchentlichen Höchstständen um 100,50 lag.
Ein Blick auf die Geldmärkte auf beiden Seiten des Ozeans zeigt, dass die US-Renditen anscheinend in eine Konsolidierungsphase am oberen Ende der monatlichen Spanne eingetreten sind. In Deutschland hingegen bewegten sich die 10-jährigen Bundesanleihen auf einem abwärtsgerichteten Pfad und konnten vorerst an der wichtigen 2,50%-Zone anhaltende Unterstützung finden.
Einmal mehr drehte sich die Debatte unter den Marktteilnehmern um die US-Handelspolitik, diesmal jedoch mit einer leichten Anpassung.
"Optimismus vs. Skepsis" ist das Motto an der Handelsfront
Die meisten von Präsident Donald Trump verhängten Zölle wurden am Mittwoch durch ein Urteil eines US-Handelsgerichts blockiert, das erklärte, der Präsident habe seine Befugnisse überschritten, indem er einheitliche Steuern auf Importe von amerikanischen Handelspartnern erhob.
Tatsächlich gewährt die US-Verfassung dem Kongress die alleinige Zuständigkeit zur Kontrolle des Handels mit anderen Nationen, eine Macht, die nicht durch die Notstandsbefugnisse des Präsidenten zur Verteidigung der US-Wirtschaft überlagert wird, so das Gericht für internationalen Handel (CIT).
Am Donnerstag stellte jedoch ein Bundesberufungsgericht vorübergehend die umfassendsten seiner Zölle wieder her.
Das US-Berufungsgericht für den Bundeskreis in Washington ordnete an, dass die Kläger in den Fällen bis zum 5. Juni und die Regierung bis zum 9. Juni antworten müssen, und erklärte, es halte das Urteil des unteren Gerichts an, um die Berufung der Regierung zu prüfen.
Insgesamt trugen die Nachrichten nur zur bestehenden Unklarheit in den Handelspolitiken des Weißen Hauses bei, die seit praktisch dem "Tag der Amtseinführung" vorherrscht.
Erinnern wir uns daran, dass seit den kürzlich abgeschlossenen Handelsabkommen der Vereinigten Staaten mit China und dem Vereinigten Königreich nichts anderes, weder Fortschritt noch Verschlechterung, vernommen wurde.
Aus einer makroökonomischen Perspektive haben die weiterhin bestehenden Handelskonflikte zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt, zusammen mit Präsident Trumps Entscheidung, Zölle auf mehrere andere Länder zu verhängen, die globalen Lieferketten gestört, die Finanzmärkte erschüttert und Bedenken über eine mögliche Verlangsamung des globalen Wirtschaftswachstums geweckt.
Politikdivergenz setzt den Euro unter Druck
Die Federal Reserve (Fed) entschied sich im Mai, die Zinssätze auf ihrem aktuellen Niveau zu belassen, trotz des Hintergrunds sinkender Inflation und anhaltender Handelsunsicherheiten. Zwei Zinssenkungen werden bis zum Jahresende erwartet, wobei die Umsetzung im September beginnen soll.
Die neuesten Protokolle haben offenbart, dass die Fed mit "schwierigen Abwägungen" konfrontiert ist, angesichts steigender Inflation und Arbeitslosigkeit, während Schätzungen ein erhöhtes Risiko einer Rezession anzeigen. Das Zusammenspiel zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit stellt eine kritische Herausforderung für die Zentralbankbehörden dar, die die Entscheidung abwägen müssen, eine straffere Geldpolitik zur Bekämpfung der Inflation umzusetzen, gegen die Option, die Zinssätze zu senken, um das Wachstum zu stimulieren und die Beschäftigungsmöglichkeiten zu verbessern.
Auf der anderen Seite senkte die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Einlagenzins bei ihrer Sitzung im Mai um 25 Basispunkte auf 2,25%.
Der Markt erwartet eine weitere Zinssenkung um einen Viertelpunkt bereits nächste Woche, getrieben von anhaltend niedriger Inflation und wachsenden Bedenken hinsichtlich der US-Zölle.
Technischer Ausblick: Schwere Widerstände stehen bevor
EUR/USD bleibt unter seinem Hoch von 1,1572 aus dem Jahr 2025 (21. April) gedeckelt. Darüber hinaus liegt der wichtige Widerstand bei der 1,1600-Marke, vor dem Höchststand von 1,1692 im Oktober 2021.
Auf der Abwärtsseite liegt die vorläufige Unterstützung am 55-tägigen einfachen gleitenden Durchschnitt (SMA) bei 1,1165, mit tieferer Unterstützung am bedeutenderen 200-tägigen SMA bei 1,0813 und dem wöchentlichen Tief bei 1,0732 (27. März).
Momentum-Indikatoren deuten darauf hin, dass eine Konsolidierung bevorstehen könnte. Der Relative Strength Index (RSI) ist auf etwa 54 gesunken, während der Average Directional Index (ADX) nahe 21 Punkten liegt, was auf ein bescheidenes und möglicherweise schrumpfendes Trendmomentum hinweist.
EUR/USD Tageschart
Ausblick: Es dreht sich alles um den Handel
Die Zukunft des Euros bleibt durch konkurrierende Kräfte getrübt. Während die sich erweiternde Politiklücke zwischen Fed und EZB sowie die Widerstandsfähigkeit des USD weiterhin auf die Gemeinschaftswährung drücken könnten, sollten die Aussicht auf geringere Handelskonflikte und eine Verbesserung der geopolitischen Lage den EUR unterstützen. Demgegenüber ist eine weitere Konsolidierung in den Karten, zumindest bis einige Klarheit über den Handelsweg entsteht und sowohl die Fed als auch die EZB mehr Informationen über ihre Pläne für die kommenden Monate bereitstellen.
Euro FAQs
Der Euro ist die Währung der 19 Länder der Europäischen Union, die zur Eurozone gehören. Nach dem US-Dollar ist er die am zweithäufigsten gehandelte Währung der Welt. Im Jahr 2022 machte er 31 % aller Devisentransaktionen aus, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von über 2,2 Billionen US-Dollar pro Tag. Der EUR/USD ist das am meisten gehandelte Währungspaar der Welt und macht schätzungsweise 30 % aller Transaktionen aus. Es folgen der EUR/JPY mit 4 %, der EUR/GBP mit 3 % und der EUR/AUD mit 2 %.
Die Europäische Zentralbank (EZB) in Frankfurt, Deutschland, ist die Zentralbank der Eurozone. Sie legt die Zinssätze fest und steuert die Geldpolitik. Das Hauptziel der EZB ist die Preisstabilität, was entweder die Kontrolle der Inflation oder die Förderung des Wachstums bedeutet. Ihr wichtigstes Instrument ist die Anhebung oder Senkung der Zinssätze. Relativ hohe Zinssätze oder die Erwartung höherer Zinssätze stärken in der Regel den Euro und umgekehrt. Der EZB-Rat trifft geldpolitische Entscheidungen in acht Sitzungen pro Jahr. Diese werden von den Leitern der nationalen Zentralbanken der Eurozone und sechs ständigen Mitgliedern, darunter EZB-Präsidentin Christine Lagarde, getroffen.
Die Inflation in der Eurozone, gemessen am harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI), ist ein entscheidender Faktor für den Euro. Übertrifft die Inflation die Erwartungen und das Ziel von 2 % der Europäischen Zentralbank (EZB), wird die EZB wahrscheinlich die Zinsen anheben müssen, um die Preisstabilität zu sichern. Höhere Zinsen im Vergleich zu anderen Währungsräumen machen den Euro attraktiver für globale Investoren und stärken somit die Währung.
Veröffentlichungen von Wirtschaftsdaten beeinflussen die Gesundheit der Wirtschaft und somit den Euro. Indikatoren wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP), Einkaufsmanagerindizes (PMI), Beschäftigungszahlen und Konsumentenstimmung geben Hinweise auf die Entwicklung der gemeinsamen Währung. Eine starke Wirtschaft stützt den Euro, da sie ausländische Investitionen anzieht und möglicherweise die Europäische Zentralbank (EZB) zu Zinserhöhungen bewegt. Schwache Daten hingegen lassen den Euro oft fallen. Besonders relevant sind hierbei die Daten der vier größten Volkswirtschaften des Euroraums – Deutschland, Frankreich, Italien und Spanien –, die rund 75 % der Eurozonen-Wirtschaft ausmachen.
Ein entscheidender Faktor für den Euro ist die Handelsbilanz, die den Unterschied zwischen den Einnahmen aus Exporten und den Ausgaben für Importe eines Landes über einen bestimmten Zeitraum misst. Wenn ein Land gefragte Exportgüter herstellt, erhöht sich die Nachfrage nach seiner Währung, da ausländische Käufer diese Waren erwerben wollen. Eine positive Handelsbilanz stärkt somit den Euro, während ein Handelsdefizit die Währung unter Druck setzen kann.
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