EUR/USD-Wochenausblick: US-Arbeitsmarkt und Inflationsdaten im Mittelpunkt

• Die Federal Reserve hat eine Zinssenkung vorgenommen und auf eine weitere im Jahr 2026 hingewiesen.
• Die Europäische Zentralbank wird am Donnerstag ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben.
• Die Vereinigten Staaten werden den verzögerten Bericht über die Nonfarm Payrolls und die Verbraucherpreisindexzahlen veröffentlichen.
• EUR/USD hat Spielraum, um seinen Anstieg auszudehnen, jedoch nur aufgrund der allgemeinen Schwäche des US-Dollars.

Das Währungspaar EUR/USD stieg in der zweiten Dezemberwoche auf ein neues monatliches Hoch von 1,1762 und schloss mit Gewinnen nur wenige Pips unter diesem Niveau. Der Anstieg war ausschließlich auf die Schwäche des US-Dollars (USD) zurückzuführen, die durch schwache amerikanische Daten und die geldpolitische Entscheidung der Federal Reserve (Fed) ausgelöst wurde.

Die Federal Reserve blieb hinter den Markterwartungen zurück

Wie weithin erwartet, beschloss die Fed, ihren Leitzins nach der Dezember-Sitzung um 25 Basispunkte (bps) zu senken, wodurch die Zielspanne für die Federal Funds auf 3,50–3,75% gesenkt wurde.

Die Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC) zeigte, dass die Entscheidungsträger ziemlich gespalten waren. Gouverneur Stephen Miran stimmte für eine Senkung um 50 bps, während der Präsident der Kansas City Fed, Jeff Schmid, und der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, eine Beibehaltung der Zinssätze bevorzugten. Darüber hinaus deutete das Dokument auf eine Pause bei Zinssenkungen hin, indem es 'Umfang und Zeitpunkt' hinzufügte, um seinen Ansatz für zusätzliche Anpassungen des Zinssatzes zu beschreiben, und wiederholte, dass sie datenabhängig bleiben werden.

Die Entscheidungsträger veröffentlichten die Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen (SEP), die für die Marktteilnehmer enttäuschend war, da die FOMC-Mitglieder nur eine Zinssenkung um 25 bps für 2026 und eine ähnliche für 2027 erwarten. Die Anleger hofften auf aggressivere Senkungen, die mehr mit dem kommenden Vorsitzenden als mit dem aktuellen übereinstimmen.

Der Mandat von Vorsitzendem Jerome Powell endet im Mai 2026, und die Marktteilnehmer erwarten, dass Präsident Donald Trump jemanden ernennen wird, der eher bereit ist, seinem Wunsch nach deutlich niedrigeren Zinsen nachzukommen. Vorsitzender Powell wies auf Spannungen zwischen den beiden Zielen der Fed hin und erklärte, dass der Arbeitsmarkt erhebliche Abwärtsrisiken aufweist, während er hinzufügte, dass "alle am Tisch zustimmen, dass die Inflation zu hoch ist."

Das gesamte Ereignis könnte als hawkish betrachtet werden, obwohl nicht so hawkish wie befürchtet. Der USD schwankte zwischen Gewinnen und Verlusten, aber am Ende setzte sich der Optimismus durch: Spekulative Interessen verkauften den Greenback und sprangen in renditestarke Anlagen, in der Hoffnung, dass die Fed 2026 zwei Zinssenkungen vornehmen wird, was den medianen Erwartungen der Fed für eine einzige Zinssenkung um 25 bps im nächsten Jahr widerspricht.

In Bezug auf die Daten lag der Fokus in den USA auf der Beschäftigung. Der 4-Wochen-Durchschnitt der ADP-Beschäftigungsänderung zeigte, dass der private Sektor in den vier Wochen bis zum 22. November durchschnittlich 4.750 Arbeitsplätze pro Woche hinzugefügt hat, was besser ist als die vorherigen drei negativen Werte. Auch die Zahl der offenen Stellen am letzten Geschäftstag im September betrug 7,658 Millionen, während sie im Oktober auf 7,67 Millionen stieg, berichtete das US Bureau of Labor Statistics (BLS) im Job Openings and Labor Turnover Survey (JOLTS) am Dienstag.

Schließlich veröffentlichte das Land am Donnerstag die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe für die Woche bis zum 6. Dezember, die unerwartet auf 236K sprangen. Die enttäuschende Zahl überschattete die vorherigen ermutigenden beschäftigungsbezogenen Zahlen und nährte weiter die Hoffnungen auf zusätzliche Zinssenkungen, was den USD weiter nach unten drückte.

Stilles Europa vor der Ankündigung der Europäischen Zentralbank

In der Zwischenzeit fehlt es dem Euro (EUR) an eigener Dynamik. Der makroökonomische Kalender der EU hatte nichts Relevantes zu bieten, während die Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) keine Hinweise vor der für den 17.-18. Dezember geplanten geldpolitischen Sitzung der Zentralbank gaben.

Die Daten aus der Eurozone waren gemischt. Die deutsche Industrieproduktion stieg im Oktober um 1,8% im Monatsvergleich und übertraf die Erwartungen eines Rückgangs um 0,4%. Im selben Monat wies die Handelsbilanz des Landes einen Überschuss von 16,9 Milliarden Euro aus, was eine Verbesserung gegenüber den vorherigen 15,3 Milliarden Euro darstellt. Schließlich wurde der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HICP) im November mit 2,6% im Jahresvergleich bestätigt, wie zuvor geschätzt.

Die EU veröffentlichte den Sentix-Anlegervertrauensindex für Dezember, der sich von -7,4 im November auf -6,2 verbesserte.

Was kommt als Nächstes?

Es stehen geschäftige Tage bevor, mit mehreren Veröffentlichungen erster Güte von beiden Seiten des Atlantiks. Die Hamburg Commercial Bank (HCOB) und S&P Global werden am Dienstag die vorläufige Schätzung der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für die EU und die USA veröffentlichen. Am selben Tag wird die USA die Einzelhandelsumsätze für Oktober und den Bericht über die Nonfarm Payrolls (NFP) für November veröffentlichen, der auch einige Daten aus Oktober enthalten wird.

Am Donnerstag wird die EZB ihre Entscheidung zur Geldpolitik bekannt geben. Die Marktteilnehmer erwarten jedoch wenig Aktion: Präsidentin Christine Lagarde hat in den letzten Wochen mehrfach wiederholt, dass die Entscheidungsträger "in einer guten Position" sind, was bedeutet, dass sie mit der aktuellen Haltung zufrieden sind und dass es in absehbarer Zeit keine Änderungen geben wird. Was die USA betrifft, wird das Land den Verbraucherpreisindex (CPI) für November veröffentlichen.

Von der EU werden keine Überraschungen erwartet, aber die Beschäftigungs- und Inflationsdaten der USA könnten die Wetten auf die Richtung der Fed zu Beginn des nächsten Jahres beeinflussen, was zu breiten Bewegungen des USD führen könnte.

EUR/USD technische Perspektive

Technische Analyse:

Aus technischer Sicht hat EUR/USD Spielraum, um seinen Anstieg auszudehnen, obwohl das Momentum begrenzt bleibt. Im Wochenchart durchbrach EUR/USD einen flachen 20-Wochen-Simple Moving Average (SMA), entwickelt sich jedoch gut über den steigenden 100- und 200-Wochen-SMAs. Der 20-Wochen-SMA bei 1,1655 bietet kurzfristige Unterstützung. Der langfristige Hintergrund bleibt günstig, da die 100- und 200-Wochen-SMAs weiterhin nach oben tendieren und den Aufwärtstrend verstärken, wobei sie langfristige Unterstützung bei 1,1050 bzw. 1,0844 bieten. Gleichzeitig hat der Momentum-Indikator leicht positiv über seiner Mittellinie gedreht, was auf stabilisierendes Kaufinteresse hinweist. Schließlich trägt der Relative Strength Index (RSI) bei 60 zur bullischen Argumentation bei.

Im Tageschart steigt EUR/USD über einen fest bullischen 20-Tage-SMA bei 1,1612, entwickelt sich jedoch weiterhin unter einem leicht bärischen 100-Tage-SMA bei 1,1643. Schließlich beschleunigt der 200-Tage-SMA nach Norden bei etwa 1,1483. In der Zwischenzeit hält der Momentum-Indikator über 0 und steigt, was auf ein zunehmendes Kaufinteresse hinweist. Schließlich behält der RSI seine Aufwärtsneigung bei 69, was nicht ausreicht, um überkaufte Bedingungen zu betrachten und weit davon entfernt ist, eine potenzielle Umkehr zu signalisieren. EUR/USD ist bereit, die Gewinne in Richtung des Jahreshochs im Bereich von 1,1920 auszudehnen.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools verfasst)