EUR/USD-Ausblick: Unsicherheit über künftige US-Währungspolitik belastet

• Der nächste Vorsitzende der Federal Reserve wird entscheidend für den Trend des US-Dollars sein.
• Der wirtschaftliche Fortschritt in Europa wird in den kommenden Tagen genau beobachtet.
• EUR/USD gewinnt schmerzhaft an Abwärtsdynamik, mit weiteren Tiefs in Sicht.

Das Währungspaar EUR/USD fiel auf ein frisches Januar-Tief von 1,1593 und schloss die Woche einige Pips über der Marke von 1,1600. Verkäufer verteidigten die Oberseite um die 1,1700-Marke zum zweiten Mal in Folge, trotz der allgemeinen Schwäche des US-Dollars (USD). Insgesamt war es eine langweilige Woche in Bezug auf die Kursbewegungen, unabhängig von der Fülle an politischen und makroökonomischen Schlagzeilen.

Trump verstärkt geopolitische Geräusche

Der Präsident der Vereinigten Staaten (US), Donald Trump, hörte nicht auf, nachdem er vor ein paar Wochen Venezuela übernommen hatte. Er setzte nicht nur seine Kampagne zur Aneignung Grönlands fort, sondern fügte auch den Iran zu den Ländern hinzu, in die er bereit ist einzugreifen.

Die Proteste im Nahostland begannen Ende Dezember 2025, nachdem der iranische Rial auf Rekordtiefs gefallen war. Die Verschlechterung der lokalen Wirtschaft war der anfängliche Katalysator, eskalierte jedoch und breitete sich wie ein Lauffeuer im ganzen Land aus, was zu einem massiven Kampf gegen die theokratische Regierung führte. Die gewaltsame Reaktion der letzteren führte zu dem, was die Welt für tausende von Todesfällen hält. Präsident Trump drohte mit militärischer Intervention und warnte, dass die USA „zu ihrer Rettung kommen werden“, wenn die Regierung weiterhin „friedliche Demonstranten gewaltsam tötet“. Mit den vergehenden Tagen dämpfte Trump den Ton und sagte, dass die Tötungen anscheinend enden würden. Dennoch betonte das Weiße Haus, dass „alle Optionen auf dem Tisch bleiben“.

Die Federal Reserve hält den Schlüssel

Politisches Geräusch auch von innen: Das US-Justizministerium (DoJ) hat der Federal Reserve (Fed) Vorladungen zugestellt und eine strafrechtliche Anklage gegen Vorsitzenden Jerome Powell wegen seiner Aussage vor dem Kongress zur Renovierung des Fed-Hauptquartiers angedroht. In einem beispiellosen Schritt antwortete Powell offen, dass eine solche Untersuchung das Ergebnis der Weigerung der Fed sei, die Zinssätze schneller zu senken.

Powell sagte, er glaube, dass die Untersuchung aufgrund von Donald Trumps Wut über die Weigerung der Fed, die Zinssätze trotz wiederholten öffentlichen Drucks des Präsidenten zu senken, eröffnet wurde.

Die Anklage hatte relativ geringe negative Auswirkungen auf die Marktstimmung. Und es gibt einen Grund dafür: Der Mandat von Vorsitzendem Jerome Powell endet diesen Mai. Wer ihm nachfolgen wird, bleibt ein Rätsel, da Präsident Trump immer wieder sagt, er werde „bald“ Powells Nachfolger bekannt geben, aber dieses „bald“ nie eintrifft.

Und sicher ist, dass Powells Nachfolger der Schlüssel zum nächsten Trend des USD ist. Das spekulative Interesse wird derzeit von der Unsicherheit überwältigt, was die Zentralbank als Nächstes tun würde oder nicht. Fed-Vertreter hatten auf eine Zinssenkung im Jahr 2026 und keine Maßnahmen in der ersten Sitzung des Jahres hingewiesen. Anleger halten Wetten auf mindestens zwei Zinssenkungen im Laufe des Jahres, erwarten jedoch keine Maßnahmen im Januar.

Ob der nächste Fed-Chef hawkish oder dovish sein wird, bleibt ein Rätsel. Und solange das Rätsel weitergeht, haben die Marktteilnehmer keine neuen Wetten zu platzieren, was teilweise die derzeitige Stagnation im FX-Markt erklärt.

Unbeeindruckende Daten tragen zur langweiligen Handelsaktivität bei

Die Datenveröffentlichungen waren in den letzten Tagen alles andere als interessant. Die USA berichteten über die Verbraucherpreisindex (CPI)-Zahlen für Dezember, die ziemlich genau den Markterwartungen entsprachen, jedoch weiterhin signalisierten, dass der Preisdruck hartnäckig bleibt. Die annualisierte Inflation, gemessen am CPI, stieg in den zwölf Monaten bis Dezember um 2,7%, während der Kernwert bei 2,6% lag. Auf monatlicher Basis stieg der CPI um 0,3%, wobei die drei Werte den November-Zahlen entsprachen.

Die USA veröffentlichten auch die Einzelhandelsumsätze für November, die um 0,6% stiegen und sich von einer revidierten -0,1% im Oktober verbesserten. Allerdings lag die Kontrollgruppe der Einzelhandelsumsätze, die geglättete Zahl, bei 0,4% und schrumpfte von den vorherigen 0,6%.

Schließlich veröffentlichte die USA die Daten zum Erzeugerpreisindex (PPI) für Oktober und November, wobei der jährliche Kern-PPI bei 3% YoY lag.

Aus Europa kamen nur wenige Daten, die die Richtung des Euro (EUR) hätten beeinflussen können. Deutschland veröffentlichte die endgültige Schätzung des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HICP) und bestätigte einen annualisierten Anstieg von 2% im Dezember, während das reale Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0,2% von zuvor -0,5% revidiert stieg.

Der Sentix-Index des Anlegervertrauens in der Eurozone verbesserte sich im Januar auf -1,8 von zuvor -6,2, während die Industrieproduktion im Block im November um 0,7% MoM stieg.

Was steht als Nächstes an

Von europäischer Seite wird der makroökonomische Kalender die endgültigen Eurozone-HICP-Zahlen für Dezember, den deutschen PPI für denselben Monat, die deutsche ZEW-Umfrage zum Wirtschaftswachstum und die vorläufige Schätzung des Verbrauchervertrauens im Euro-Raum für Januar umfassen.

In der Zwischenzeit beginnt das Wirtschaftforum von Davos am Montag, mit Reden von der Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, und anderen hochrangigen Entscheidungsträgern aus der ganzen Welt.

Die USA haben am Donnerstag einen recht geschäftigen Tag, mit den üblichen wöchentlichen Arbeitslosenzahlen, einer Revision des BIP für das dritte Quartal und den Daten zum Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Oktober und November.

Schließlich wird S&P Global am Freitag die vorläufigen Schätzungen der Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für Januar veröffentlichen.

Technischer Ausblick EUR/USD

Das Währungspaar EUR/USD hat in den letzten Tagen nur wenig Lebenszeichen gezeigt, schloss jedoch zum dritten Mal in Folge im Minus. Aus technischer Sicht neigt das Risiko nach unten, da das Paar im Tageschart unter seinen 20- und 100-Tage-Simple Moving Averages (SMA) handelt und kaum über einem bullischen 200-SMA bleibt. Der 20-Tage-SMA hat sich nach unten gewendet, bleibt jedoch über dem 100-Tage-SMA, was auf nachlassendes kurzfristiges Momentum hinweist und dynamischen Widerstand bei 1,1708 und 1,1665 bietet. Gleichzeitig bleiben die technischen Indikatoren weit unter ihren Mittellinien und springen am letzten Tag der Woche nur moderat, was nicht ausreicht, um einen bevorstehenden Anstieg zu suggerieren. Ein Durchbruch unter den 200-Tage-SMA bei 1,1585 sollte die Tür für einen erweiterten Rückgang öffnen, wobei 1,1470, ein starker statischer Unterstützungsbereich, in Sicht ist.

Im Wochenchart handelt EUR/USD unter dem 20-Wochen-Simple Moving Average (SMA), der sich in der Nähe von 1,1662 abgeflacht hat und Fortschritte begrenzt. Die 100- und 200-Wochen-SMAs steigen weiterhin unter dem aktuellen Preis, obwohl das Momentum nachlässt. In der Zwischenzeit bleibt der Momentum-Indikator um seine Mittellinie festgefahren, während der Relative Strength Index (RSI) nach Süden zielt und bei etwa 52 liegt, was auf eine begrenzte richtungsweisende Überzeugung hindeutet. Ein wöchentlicher Schlusskurs über dem 20-Wochen-SMA könnte den Anstieg erneut bestätigen, mit höheren Chancen auf eine bullische Erweiterung, sobald das Paar den Januar-Höchststand von 1,1765 durchbricht.

(Die technische Analyse dieser Geschichte wurde mit Hilfe eines KI-Tools erstellt.)