- EUR/USD stieg am Dienstag über die Hürde von 1,1800 auf neue Höchststände.
- Der US-Dollar erholte sich von früheren Mehrjahrestiefs.
- Lagarde von der EZB sagte, die Bank müsse bei der Inflation äußerst wachsam bleiben.
Der Euro (EUR) beendete am Dienstag seine acht Tage währende Gewinnserie, da EUR/USD den Tag mit marginalen Verlusten abschloss, nachdem er während des frühen Handels neue Höchststände für 2025 nahe 1,1830 erreicht hatte.
Die Rallye kam ins Stocken als Reaktion auf den späten Anstieg des US-Dollars (USD), der nach der Verabschiedung des umfassenden Steuerkürzungsgesetzes von Präsident Trump durch den Senat und besser als ursprünglich geschätzten Daten wiederbelebt wurde.
Politischer Druck auf die Fed wächst
In der Zwischenzeit blieben die Anleger vorsichtig nach Präsident Trumps erneuter Kritik an Fed-Chef Jerome Powell, der argumentierte, die Zinssätze sollten „1 % oder niedriger“ sein und beschuldigte die Führung der Zentralbank der Pflichtverletzung.
Nachlassende geopolitische Ängste belasteten den US-Dollar
In der vergangenen Woche erleichterte Washington einen fragilen Waffenstillstand im Nahen Osten, was das Interesse an risikobehafteten Anlagen ankurbelte und den EUR sowie andere risikobehaftete Währungen stärkte.
Handelskonflikte tauchen wieder auf
Im Handelsbereich blieben die Anleger vorsichtig hinsichtlich einer möglichen Änderung der Haltung Washingtons, da die Frist am 9. Juli für die derzeitige US-Zollpause näher rückt. In der Zwischenzeit engagiert sich die Europäische Union weiterhin in mehreren Handelsfragen, einschließlich Gesprächen mit dem Vereinigten Königreich.
Politikdivergenz zwischen EZB und Fed bleibt bestehen
Die Fed hielt die Zinsen im Juni bei 4,25 %–4,50 % stabil, hob jedoch ihre Inflations- und Arbeitslosigkeitsprognosen aufgrund von tarifbedingten Kostendruck an. Das neueste Dot-Plot deutet weiterhin auf 50 Basispunkte Lockerung in diesem Jahr hin, obwohl die individuellen Prognosen stark variieren.
In seinen neuesten Äußerungen wiederholte Fed-Chef Powell, dass steigende Zölle die Inflation in den kommenden Monaten wieder anheizen könnten, was die stetige Vorsicht der Fed erklärt.
Im Gegensatz dazu senkte die Europäische Zentralbank (EZB) Anfang dieses Monats ihren Einlagenzins auf 2,00 %. Präsidentin Christine Lagarde deutete an, dass weitere Lockerungen von einer klaren Verschlechterung der externen Nachfrage abhängen würden, was die politische Kluft zwischen Frankfurt und Washington verstärkt.
Spekulanten erhöhen EUR Long-Engagements
Die neuesten CFTC-Daten für die Woche bis zum 24. Juni zeigten, dass die spekulativen Netto-Long-Positionen in der europäischen Währung auf ein Niveau gestiegen sind, das seit Januar 2024 nicht mehr gesehen wurde, und 111,1K Kontrakte überstiegen. In der Zwischenzeit erhöhten kommerzielle Akteure ihre Netto-Short-Positionen auf 164,3K Kontrakte, den höchsten Stand seit Mitte Dezember 2023. Darüber hinaus stieg das offene Interesse auf ein Zwei-Wochen-Hoch von etwa 762,6K Kontrakten.
Wichtige Chartniveaus
Unmittelbarer Widerstand liegt am 2025er Höchststand von 1,1829 (1. Juli). Ein Ausbruch über letzteres würde den Höchststand von September 2018 bei 1,1815 (24. September) und den Höchststand von Juni 2018 bei 1,1852 (14. Juni) ins Spiel bringen.
Erste Unterstützung wird am 55-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) bei 1,1403 gesehen, gefolgt von dem wöchentlichen Tief bei 1,1210 (29. Mai) und dem Mai-Boden bei 1,1064 (12. Mai), die alle vor der 1,1000-Marke liegen.
Die Momentum-Indikatoren bleiben bullisch. Der Relative Strength Index (RSI) schwebt über 73, was auf überdehnte Bedingungen hindeutet, die einen kurzfristigen Rückgang auslösen könnten. Ein Average Directional Index (ADX) von fast 31 zeigt jedoch an, dass der zugrunde liegende Trend zunehmend stark wird.
Ausblick
Es sei denn, geopolitische oder makroökonomische Schocks treten erneut auf, sieht der Aufwärtstrend des Euros danach aus, als würde er sich fortsetzen, angetrieben von nachlassender Risikoaversion und wachsender Überzeugung, dass die Fed gezwungen sein könnte, die Politik zu lockern. Politischer Druck auf die Fed und steigende Handelsunsicherheiten könnten EUR/USD kurzfristig auf einem bullischen Kurs halten.
EZB FAQs
Die Europäische Zentralbank (EZB), mit Sitz in Frankfurt am Main, steuert die Geldpolitik der Eurozone. Ihr Hauptziel ist die Preisstabilität, definiert durch eine Inflationsrate von rund 2 %. Durch Anpassungen der Zinssätze beeinflusst die EZB maßgeblich den Wechselkurs des Euros, der tendenziell durch höhere Zinsen gestärkt und durch niedrigere geschwächt wird.
In extremen Situationen kann die Europäische Zentralbank ein Instrument namens Quantitative Easing (QE) einsetzen. QE bedeutet, dass die EZB Euros druckt und diese verwendet, um Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Banken und anderen Finanzinstitutionen zu kaufen. QE führt in der Regel zu einer Abschwächung des Euros. Es wird als letztes Mittel eingesetzt, wenn Zinssenkungen allein das Ziel der Preisstabilität nicht erreichen können. Die EZB setzte QE während der Finanzkrise 2009-2011, 2015 bei anhaltend niedriger Inflation und während der COVID-19-Pandemie ein.
Quantitative Straffung (QT) ist das Gegenteil von QE: Statt Staatsanleihen zu kaufen, stellt die EZB den Ankauf ein und reinvestiert fällige Beträge nicht mehr. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Euro aus, da es die Liquidität am Markt verringert.
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