Der aktuellste CFTC-Positionsbericht für die Woche bis zum 20. Mai zeigt, dass die Anleger den wahrscheinlichen Zinspfad der Fed nach dem Rückgang der US-Inflation im April neu bewerten, obwohl diese Werte noch keinen Einfluss von Zöllen und widersprüchlichen Datenveröffentlichungen aus den Fundamentaldaten offenbaren. In der Zwischenzeit setzten die Marktteilnehmer ihre Prüfung der kürzlich angekündigten Handelsabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und China sowie zwischen den Vereinigten Staaten und dem Vereinigten Königreich fort.
Die spekulativen Netto-Leerverkäufe auf den US-Dollar (USD) fielen auf ein Drei-Wochen-Tief von etwas über 500 Kontrakten, trotz eines Anstiegs des Open Interest. Der US-Dollar-Index (DXY) hat mit einem Rückzug von den monatlichen Höchstständen nahe der 102,00-Marke begonnen und testet erneut die psychologische Konfliktregion von 100,00.
Die nicht-kommerziellen Netto-Long-Positionen im Euro (EUR) fielen von den jüngsten Mehrmonatshochs auf den niedrigsten Stand der letzten vier Wochen bei 74,5K Kontrakten. In der Zwischenzeit reduzierten kommerzielle Akteure, hauptsächlich Hedgefonds, ihre Netto-Leerverkäufe auf Mehrwochen-Tiefs von rund 126,8K Kontrakten. Das Open Interest stieg weiterhin und erreichte etwa 760K Kontrakte. Trotz eines Rückgangs der bullischen Haltung konnte sich das EUR/USD-Paar weit über 1,1200 halten, nachdem es in der Vorwoche bei 1,1060 ein Tief erreicht hatte.
Spekulanten reduzierten ihre Netto-Long-Wetten im japanischen Yen (JPY) auf ein Sechs-Wochen-Tief von rund 167,3K Kontrakten. Gleichzeitig reduzierten kommerzielle Händler ihre Netto-Leerverkäufe auf etwas über 181K Kontrakte, während das Open Interest auf Zwei-Wochen-Hochs von über 367K Kontrakten stieg. In der Zwischenzeit blieb USD/JPY auf seinem Mehrtagestief und fiel zurück in die Nachbarschaft von 144,00.
Die Netto-Long-Positionen im Britischen Pfund (GBP) zogen sich auf Drei-Wochen-Tiefs von rund 24K Kontrakten zurück, gefolgt von einem leichten Anstieg des Open Interest. GBP/USD setzte seine langsame Erholung von den Tiefstständen im Mai nahe 1,3170 fort und stellte erneut die 1,3400-Hürde in Frage, unterstützt durch eine verbesserte Stimmung und positive Fundamentaldaten aus dem Vereinigten Königreich.
Die spekulativen Netto-Long-Positionen in Gold erreichten Vier-Wochen-Hochs von rund 164K Kontrakten, gefolgt von einem akzeptablen Anstieg des Open Interest. Nachdem die Preise des gelben Metalls nahe der 3.120-Dollar-Marke pro Unze gefallen waren, haben sie sich auf das Niveau von 3.300 Dollar erholt, angetrieben durch erneute Zollunsicherheiten und geopolitische Spannungen.
Nicht-kommerzielle Akteure erhöhten ihre Netto-Long-Wetten auf WTI auf das Niveau, das zuletzt im Februar gesehen wurde, insgesamt etwa 186,5K Kontrakte. Diese Bewegung fiel jedoch mit einem Rückgang des Open Interest auf Mehrwochen-Tiefs zusammen. Die Preise für den amerikanischen Benchmark blieben um 62,00 Dollar erratisch und folgten eng den Entwicklungen in der US-Handelspolitik, der Geopolitik und den Absichten von OPEC+, die Produktion zu steigern.
US-Dollar FAQs
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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