Australischer Dollar Preisprognose: Hat die Korrektur gerade eingesetzt?

• AUD/USD konnte einen frühen Anstieg zu neuen Höchstständen nahe 0,7100 nicht aufrechterhalten.
• Der US-Dollar gewinnt an zusätzlichem Tempo, während die Anleger die letzte Fed-Sitzung bewerten.
• Die RBA wird bei ihrer Veranstaltung am 3. Februar eine Erhöhung ihres OCR um 25 Basispunkte auf 3,85% vornehmen.

AUD/USD befindet sich nach wie vor im großen Bild aufwärts, auch wenn das Paar nach dem letzten Anstieg eine Pause einlegt. Das größere Bild wird weiterhin von einem besseren Risikoumfeld und wachsendem Vertrauen unterstützt, dass die Reserve Bank of Australia (RBA) die Zinsen möglicherweise bereits nächste Woche anheben könnte.

Das gesagt, hat der Australische Dollar (AUD) am Donnerstag etwas an Boden verloren. AUD/USD stieg kurzzeitig auf neue Höchststände nahe 0,7100, dem höchsten Stand seit Februar 2023. Allerdings brachte starker Verkaufsdruck das Paar wieder unter 0,7000.

Der Rückgang zeigt, dass die Anleger erneut den US-Dollar (USD) kaufen, während die Märkte weiterhin die Entscheidung der Federal Reserve am Mittwoch verarbeiten, die Zinsen unverändert zu lassen. Zudem hat ein neuer Aufflammen von Spannungen im Nahen Osten etwas von dem Glanz der breiteren Risiko-Rallye genommen.

Australien: sanftes Abbremsen, kein Stillstand

Die jüngsten australischen Daten haben zwar nicht für Aufregung gesorgt, zeichnen jedoch ein Bild einer Wirtschaft, die allmählich abkühlt, anstatt zu stagnieren. Das Wachstumstempo hat nachgelassen, doch die Erzählung eines sanften Landens bleibt sehr lebendig.

Die PMI-Umfragen für Januar untermauern dies. Sowohl die Aktivität im verarbeitenden Gewerbe als auch im Dienstleistungssektor verbesserte sich und blieb mit Werten von 52,4 und 56,0 deutlich im Expansionsbereich. Die Einzelhandelsumsätze halten sich weiterhin recht gut, und während der Handelsüberschuss im November auf 2,936 Milliarden AUD schrumpfte, bleibt er fest im positiven Bereich.

Das Wirtschaftswachstum moderiert sich eindeutig, jedoch nur in einem gemessenen Tempo. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im dritten Quartal um 0,4% gegenüber dem Vorquartal, nach 0,7% zuvor. Im Jahresvergleich blieb das Wachstum mit 2,1% stabil und genau im Einklang mit den Prognosen der RBA.

Der Arbeitsmarkt bleibt herausragend. Die Beschäftigung stieg im Dezember um 65,2K, während die Arbeitslosenquote unerwartet auf 4,1% von 4,3% fiel.

Die Inflation hingegen kompliziert das Bild weiterhin. Der Verbraucherpreisindex (CPI) für Dezember überraschte nach oben, da die Gesamtinflation auf 3,8% im Jahresvergleich von 3,4% sprang. Der für die Politik relevante bereinigte Durchschnitt stieg um 3,3% im Vergleich zum Vorjahr, was dem Konsens entspricht und über den 3,2% vom November liegt, aber entscheidend die eigene Prognose der RBA von 3,2% für Dezember übertrifft. Im Quartalsvergleich stieg die bereinigte Durchschnittsinflation im vierten Quartal auf 3,4% im Jahresvergleich, den höchsten Wert seit dem dritten Quartal 2024. Diese Kombination hält die Möglichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 3. Februar fest im Spiel.

China: Unterstützung ist da, aber gedämpft

China bietet weiterhin einen unterstützenden Hintergrund für den AUD, jedoch ohne die Art von Momentum, die typischerweise nachhaltige Rallyes entzündet.

Die Wirtschaft wuchs im Oktober-Dezember-Quartal mit einer annualisierten Rate von 4,5%, wobei das Quartalswachstum bei 1,2% lag. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Dezember um annualisierte 0,9%. Solide Zahlen, aber kaum spektakulär.

Neuere Indikatoren deuten eher auf Stabilisierung als auf Beschleunigung hin. Sowohl der offizielle PMI für das verarbeitende Gewerbe als auch der Caixin-Index bewegten sich im Dezember mit 50,1 wieder in den Expansionsbereich. Auch die Dienstleistungsaktivität verbesserte sich, mit einem Non-Manufacturing PMI von 50,2 und dem Caixin Services PMI, der bei gesunden 52,0 blieb.

Der Handel war einer der klaren Lichtblicke. Der Überschuss weitete sich im Dezember stark auf 114,1 Milliarden USD aus, unterstützt durch einen Anstieg der Exporte um fast 7% sowie einen soliden Anstieg der Importe um 5,7%.

Die Inflation bleibt jedoch gemischt. Die Verbraucherpreis-Inflation blieb im Jahr bis Dezember unverändert bei 0,8%, während die Erzeugerpreise fest negativ bei -1,9% blieben, was daran erinnert, dass deflationäre Druck noch nicht vollständig verschwunden ist.

Für den Moment verfolgt die People's Bank of China (PBoC) einen vorsichtigen Ansatz. Die Loan Prime Rates (LPR) wurden Anfang Januar unverändert bei 3,00% für die einjährige und 3,50% für die fünfjährige Rate belassen, was die Erwartungen verstärkt, dass jede politische Unterstützung schrittweise und nicht druckvoll sein wird.

RBA: fester Stand, Flexibilität intakt

Die RBA schlug bei ihrer Sitzung im Dezember einen festen Ton an und ließ den offiziellen Leitzins (OCR) unverändert bei 3,60% und signalisierte wenig Dringlichkeit, die Politik anzupassen.

Gouverneurin Michele Bullock wies die Erwartungen an Zinssenkungen in naher Zukunft zurück und machte deutlich, dass der Vorstand damit einverstanden ist, die Zinsen länger hoch zu halten und bereit ist, sie noch weiter zu erhöhen, wenn die Inflation nicht mitspielt.

Die Protokolle des Dezembertreffens fügten einige Nuancen hinzu und offenbarten interne Debatten darüber, ob die finanziellen Bedingungen restriktiv genug sind. Diese Diskussion hält Zinssenkungen fest im Bereich „nicht garantiert“.

Nach den neuesten Inflationsdaten preisen die Märkte nun ungefähr eine 70%ige Chance auf eine Zinserhöhung beim Treffen nächste Woche ein, mit fast 54 Basispunkten an Straffungen, die bis zum Jahresende eingepreist sind.

Positionierung: Druck lässt nach, aber das Vertrauen bleibt niedrig

Die Positionierungsdaten zeigen, dass das Schlimmste der negativen Stimmung rund um den AUD möglicherweise hinter uns liegt, obwohl das Vertrauen weiterhin wackelig ist. Laut der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reduzierten Spekulanten ihre Netto-Leerverkäufe bis Ende der Woche, die am 20. Januar endete, auf etwa 14.000 Kontrakte. Dies ist die am wenigsten negative Positionierung seit Ende September 2024.

Das Open Interest ist ebenfalls auf etwa 230,6K Kontrakte gestiegen, was bedeutet, dass die Leute wieder aktiv werden. Im Moment fühlt sich das jedoch eher wie ein vorsichtiger Einstieg als wie eine vollwertige Verschiebung hin zu einer sehr bullischen Haltung an.

Was könnte die Dinge als Nächstes ändern

Kurzfristig: US-Datenveröffentlichungen, Schlagzeilen über Zölle und mehr geopolitische Geräusche werden wahrscheinlich die US-Dollar-Seite der Geschichte beeinflussen. Die Zinssatzentscheidung der RBA nächste Woche wird für den AUD im Inland sehr wichtig sein. Sie wird bestimmen, ob die Währung weiter steigen kann.

Risiken: Der AUD ist weiterhin sehr empfindlich gegenüber Veränderungen in der globalen Risikostimmung. Jeder plötzliche Rückgang des Risikos, neue Bedenken hinsichtlich Chinas oder eine stärkere als erwartete Erholung des US-Dollars könnten schnell weitere Gewinne stoppen.

Technische Landschaft

AUD/USD sieht sich nun seinem anfänglichen Widerstand bei der 2026er Obergrenze bei 0,7093 (29. Januar) gegenüber. Allerdings deutet der weiterhin überkaufte Zustand des Paares auf eine wahrscheinliche „technische Korrektur“ im kurzfristigen Horizont hin.

In der Zwischenzeit könnte der Spot, sobald die jüngsten Hochs überwunden sind, versuchen, sich in Richtung des 2023er Hochs bei 0,7157 (2. Februar) zu bewegen.

Andererseits kommt der unmittelbare Widerstand bei der 2026er Untergrenze bei 0,6663 (9. Januar), vor den vorübergehenden 55-Tage- und 100-Tage-SMAs bei 0,6658 bzw. 0,6614. Südlich davon liegt der wichtige 200-Tage-SMA bei 0,6551, gefolgt von der November-Basis bei 0,6421 (21. November).

Wenn man das größere Bild betrachtet, sollte die positive Haltung des Paares über seinem 200-Tage-SMA bestehen bleiben.

Darüber hinaus untermauern Momentum-Indikatoren den positiven Momentum, wenn auch nicht ohne Vorsicht: Der Relative Strength Index (RSI) bleibt gut im überkauften Bereich nahe der 77-Marke, während der Average Directional Index (ADX) nahe 46 auf einen sehr robusten Trend hinweist.

Fazit

AUD/USD bleibt eng mit der globalen Risikostimmung und Chinas wirtschaftlicher Entwicklung verbunden. Ein nachhaltiger Durchbruch über 0,7000 wäre erforderlich, um ein klareres bullisches Signal zu liefern.

Für den Moment halten ein schwächerer USD, stabile, wenn auch unspektakuläre, inländische Daten, eine RBA, die zu erneuten Straffungen neigt, und bescheidene Unterstützung aus China die Tendenz eher in Richtung weiterer Gewinne als einer tieferen Umkehr.