Australischer Dollar Preisprognose: Fokus verschiebt sich auf 0,6800

• AUD/USD korrigiert einen Teil des jüngsten Rückgangs und erobert die 0,6700-Marke zurück.
• Neue Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed belasten den US-Dollar.
• Die Aufmerksamkeit der Märkte richtet sich nun auf die US-Inflationszahlen am Dienstag.

AUD/USD sieht wieder etwas positiver aus. Nach drei aufeinanderfolgenden Tagen im Rückwärtsgang hat das Paar die Schwäche abgelegt und sich über die 0,6700-Marke zurückgeschoben, unterstützt durch eine erneute Verkaufswelle beim US-Dollar (USD).

Der Australische Dollar (AUD) hat die neue Woche mit einem willkommenen Momentum begonnen und hebt AUD/USD am Montag auf Zweitageshöhen im Bereich von 0,6520–0,6530. Der Anstieg spiegelt eine breitere Verbesserung der Stimmung gegenüber Risiko-Währungen wider, anstatt spezifisch für Australien zu sein.

Im Zentrum der Bewegung steht ein schwächerer Greenback. Neue Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Federal Reserve (Fed) belasten das Vertrauen und schüren Spekulationen, dass eine dovishere Fed in der Zukunft liegen könnte. Dieser Hintergrund hat dem Spot Spielraum gegeben, um zu atmen und verlorenes Terrain zurückzugewinnen.

Wenn man einen Schritt zurücktritt, sieht das Gesamtbild für AUD/USD immer noch recht gesund aus. Das Paar hält sich komfortabel über seinen 200-Wochen- und 200-Tage-Durchschnittswerten bei 0,6624 und 0,6514, was dazu beiträgt, die mittelfristige Tendenz sanft nach oben zu neigen, anstatt auf tiefere Probleme hinzuweisen.

Stetiger Fortschritt, nichts Auffälliges

Die Datenlage Australiens hat nicht gerade verblüfft, aber sie hat auch nicht enttäuscht. Die Wirtschaft läuft weiterhin in einem stabilen Tempo, und die jüngsten Veröffentlichungen passen gut zur Erzählung einer sanften Landung.

Das gesagt, haben die PMI-Zahlen für Dezember diese Sichtweise verstärkt. Der verarbeitende Sektor und die Dienstleistungen sind in den vorläufigen Werten leicht gesunken, bleiben aber fest im Expansionsbereich. Die Einzelhandelsumsätze halten sich weiterhin recht gut, und während der Handelsüberschuss im November auf 2,936 Milliarden AUD von 4,356 Milliarden AUD geschrumpft ist, bleibt er dennoch solide im Plus.

Darüber hinaus hat das Wachstum etwas nachgelassen. Das BIP stieg im dritten Quartal um 0,4% im Vergleich zum Vorquartal, nach zuvor 0,7%. Dennoch blieb das jährliche Wachstum mit respektablen 2,1% weitgehend im Einklang mit dem, was die Reserve Bank of Australia (RBA) für das Jahresende eingeplant hatte.

Der Arbeitsmarkt zeigt ebenfalls erste Anzeichen einer Entspannung. Die Beschäftigung fiel im November um 21,3K, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3% blieb.

Die Inflation bleibt der Knackpunkt: Der Preisdruck lässt nach, aber nur allmählich, da der Verbraucherpreisindex (CPI) im November auf 3,4% zurückging, während der bereinigte Durchschnitt auf 3,2% fiel, was immer noch deutlich über der Komfortzone der RBA liegt.

China hilft, aber nicht mehr wie früher

China bietet weiterhin etwas Unterstützung für den Australischen Dollar, obwohl es nicht mehr die schwere Hebearbeit leistet, die es früher getan hat.

Tatsächlich blieb das BIP-Wachstum im Juli–September-Quartal bei 4,0% im Jahresvergleich, während die Einzelhandelsumsätze im November um 1,3% im Jahresvergleich stiegen. Solide Zahlen, aber weit entfernt von den Wachstumsimpulsen früherer Zyklen. Neuere Daten deuten auf eine bescheidene Verbesserung des Momentums hin, wobei sowohl der offizielle PMI für das verarbeitende Gewerbe als auch der Caixin-Index im Dezember wieder in den Expansionsbereich bei 50,1 vorrückten.

Die Dienstleistungsaktivität hat ebenfalls zugenommen. Der nicht-verarbeitende PMI stieg auf 50,2, während der Caixin-Dienstleistungs-PMI fest im Expansionsbereich bei 52,0 blieb. Auf der Handelsseite erweiterte sich der Überschuss im November auf 111,68 Milliarden USD, mit einem Anstieg der Exporte um fast 6% und einem Rückgang der Importe um fast 2%.

Es gibt einige zaghafte Lichtblicke bei der Inflation: Der Verbraucherpreisindex blieb im Dezember mit 0,8% im Jahresvergleich positiv, obwohl die Erzeugerpreise weiterhin fallen und um 1,9% im Jahresvergleich gesunken sind, was daran erinnert, dass deflationäre Druck nicht vollständig verschwunden ist.

Für den Moment bleibt die People's Bank of China (PBoC) geduldig. Die Loan Prime Rates (LPR) wurden im Dezember unverändert bei 3,00% für die einjährige und 3,50% für die fünfjährige Rate belassen, was das Gefühl verstärkt, dass jede politische Unterstützung schrittweise und nicht aggressiv sein wird.

Eine RBA, die es nicht eilig hat, zu lockern

Die RBA hat genau das geliefert, was die Märkte bei ihrer letzten Sitzung erwartet hatten: eine "hawkische Beibehaltung".

Der offizielle Leitzins (OCR) wurde im Dezember unverändert bei 3,60% belassen, aber der Ton der Erklärung blieb fest. Die Entscheidungsträger weisen weiterhin auf Kapazitätsengpässe und schwache Produktivität als mittelfristige Risiken hin, selbst wenn der Arbeitsmarkt zu kühlen beginnt.

Das gesagt, wies Gouverneurin Michele Bullock die Erwartungen an Zinssenkungen in naher Zukunft zurück und betonte, dass der Vorstand eine verlängerte Pause in Betracht zieht und weitere Straffungen nicht ausschließt, wenn die Inflation nicht kooperiert. Der im vierten Quartal bereinigte Durchschnitts-CPI wurde als wichtiger Input hervorgehoben, obwohl diese Daten erst Ende Januar veröffentlicht werden.

Die im späten Dezember veröffentlichten Protokolle zeigten eine beträchtliche interne Debatte, wobei einige in Frage stellten, ob die finanziellen Bedingungen restriktiv genug sind. Die Botschaft ist klar: Zinssenkungen in diesem Jahr sind alles andere als beschlossene Sache.

Das macht die Inflationsdaten Ende Januar zu einem potenziell entscheidenden Moment für die AUD-Bewertung.

Im Moment preisen die Märkte rund 36 Basispunkte an Straffungen bis zum Jahresende ein, obwohl allgemein erwartet wird, dass die RBA die Zinsen bei ihrer Sitzung am 3. Februar unverändert lässt.

Positionierung verbessert sich, aber Überzeugung fehlt weiterhin

Die Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für die Woche bis zum 6. Januar zeigen, dass die spekulativen Netto-Leerverkäufe im Aussie auf etwa 19.000 Kontrakte geschrumpft sind, dem niedrigsten Stand seit September 2024.

Gleichzeitig stieg das Open Interest zum zweiten Mal in Folge und näherte sich 231.000 Kontrakten. Das deutet auf ein gewisses erneutes Kaufinteresse hin, obwohl ein entscheidender Wechsel zu einer bullischen Positionierung weiterhin verfrüht erscheint.

Was könnte als Nächstes den Ausschlag geben

Kurzfristig: Die Märkte werden die Veröffentlichung des US-CPI am Dienstag genau beobachten, um kurzfristige Richtung im AUD/USD zu bestimmen.

Risiken: Ein scharfer Risiko-Abwärts-Schwenk, erneuter Pessimismus bezüglich China oder eine signifikante Erholung des US-Dollars könnten alle den Aufwärtstrend schnell begrenzen.

Technisches Bild

Die Fortsetzung der laufenden Erholung könnte AUD/USD auf den Weg zu seiner 2026er Obergrenze von 0,6766 (7. Januar) bringen, vor dem Höchststand von 0,6942 (30. September) und dem 0,7000-Milestone.

In die entgegengesetzte Richtung bieten die wöchentlichen Tiefststände bei 0,6659 (31. Dezember) und 0,6592 (18. Dezember) anfänglichen, wenn auch geringfügigen Widerstand. Der Verlust dieser Region könnte den Weg in Richtung des 0,6590-0,6575-Bereichs ebnen, wo sich die 55-Tage- und 100-Tage-SMAs befinden. Darunter erscheint der wichtige 200-Tage-SMA bei 0,6514, vor dem Novemberboden bei 0,6421 (21. November).

Die kurzfristige positive Aussicht für das Paar wird voraussichtlich bestehen bleiben, solange es über seinem 200-Tage-SMA handelt.

Momentum-Indikatoren unterstützen weiterhin die Argumentation für zusätzliches Aufwärtspotenzial: Der Relative Strength Index (RSI) steigt über die 61-Marke, während der Average Directional Index (ADX) im Bereich von 30 auf einen recht festen Trend hinweist.

Was ist also die Quintessenz?

Keine Feuerwerke, aber auch kein Grund, bärisch zu werden.

AUD/USD bleibt sehr empfindlich gegenüber Schwankungen in der globalen Risiko-Stimmung und der Aussichten für China. Ein klarer Durchbruch über 0,6800 wäre wahrscheinlich erforderlich, um einen überzeugenderen Aufwärtstrend zu signalisieren.

Im Moment halten ein unentschlossener US-Dollar, stabile inländische Daten, eine RBA, die nicht nachgibt, und bescheidene Unterstützung aus China das Gleichgewicht eher in Richtung allmählicher Gewinne als eines scharfen Aufwärtsdurchbruchs.