- AUD/USD fällt von 15-Monats-Hochs nahe 0,6760 am Mittwoch.
- Die australische Inflation verlor im November etwas an Schwung.
- Die RBA wird voraussichtlich ihren OCR in diesem Jahr um etwa 50 Basispunkte anheben.
AUD/USD testet weiterhin die obere Grenze seiner mehrmonatigen Konsolidierungsrange, unterstützt durch die fehlende Richtung des US-Dollars und die Aussichten auf eine hawkische RBA im Jahr 2026.
Der australische Dollar (AUD) geriet am Mittwoch erneut unter Druck, wobei AUD/USD von frischen 15-Monats-Hochs um 0,6760 auf die Region 0,6720 zurückfiel. Das Paar setzte zudem drei aufeinanderfolgende tägliche Gewinne aus, behält jedoch einen soliden Start ins neue Jahr bei.
Trotz der Zögerlichkeit bleibt der allgemeine Ton konstruktiv. Dies wird unterstützt durch die Tatsache, dass der Spotpreis komfortabel über seinen wichtigen 200-Wochen- und 200-Tage-SMAs bei 0,6628 bzw. 0,6508 liegt.
Das Fehlen eines höheren Nachfolges scheint mehr mit einer Gewinnmitnahme-Stimmung im breiteren Fehlen von Richtung im FX-Universum zusammenzuhängen als mit einer Verschlechterung der zugrunde liegenden AUD-Erzählung.
Eine stabile Wirtschaft, die leise das Notwendige tut
Australien liefert keine spektakulären positive Überraschungen, und das ist weitgehend der Punkt. Die Erholung schreitet in einem gemessenen Tempo voran, wobei die jüngsten Daten im Großen und Ganzen mit einem sanften Landungsszenario übereinstimmen.
Die neuesten PMI-Werte halfen, diese Sichtweise zu untermauern, da der verarbeitende Sektor und die Dienstleistungen anständige Werte aufwiesen, der Einzelhandel gesund aussieht und der Handelsüberschuss (4,385 Milliarden AUD im Oktober) eine zusätzliche Schicht der Robustheit für die Wirtschaft hinzufügt.
Das Wachstum blieb jedoch hinter den Erwartungen zurück, da das BIP im Zeitraum Juli-September um 0,4% gegenüber dem Vorquartal wuchs, im Vergleich zu 0,7% zuvor, während das jährliche Tempo bei soliden 2,1% blieb, was weitgehend mit dem übereinstimmt, was die Reserve Bank of Australia für das Jahresende eingeplant hatte.
Der Arbeitsmarkt scheint im November etwas an Schwung verloren zu haben. In diesem Monat fiel die Veränderung der Beschäftigung um 21,3K Personen, während die Arbeitslosenquote stabil bei 4,3% blieb.
Die Inflation bleibt trotz des Verlusts an Impuls im November etwas erhöht. Tatsächlich sank der Headline-CPI auf 3,4% und der signifikante bereinigte CPI fiel leicht auf 3,2%.
China hilft weiterhin, jedoch weniger dramatisch
China bietet weiterhin einen unterstützenden, wenn auch zunehmend gedämpften Hintergrund für den AUD.
Das BIP-Wachstum im Q3 blieb bei 4,0% im Jahresvergleich, während der Einzelhandel im November um 1,3% im Jahresvergleich wuchs, respektable Ergebnisse, obwohl sie weit entfernt sind von den Wachstumsimpulsen, die in früheren Zyklen zu beobachten waren. Neuere Indikatoren deuten auf eine Verbesserung des Schwungs hin: Der offizielle PMI für das verarbeitende Gewerbe trat im Dezember mit 50,1 in den Expansionsbereich ein, ebenso wie der exportempfindliche Caixin-Index, der auf 50,1 stieg.
Die Dienstleistungsaktivität gewann ebenfalls an Schwung, wobei der nicht-verarbeitende PMI auf 50,2 anstieg und der Caixin-Dienstleistungs-PMI im Expansionsbereich bei 52,0 blieb. Der Handelsüberschuss weitete sich im November auf 111,68 Milliarden USD aus, wobei die Exporte um fast 6% im Vergleich zu einem Rückgang von fast 2% bei den Importen zunahmen.
Es gibt einige vorsichtige Lichtblicke. Der Headline-CPI blieb im November positiv und stieg um 0,7% im Jahresvergleich, während die Erzeugerpreise ihren Rückgang fortsetzten und um annualisierte 2,2% fielen, was auf anhaltende deflationäre Druck hinweist.
Für den Moment bleibt die People's Bank of China geduldig. Die Loan Prime Rates wurden am 22. Dezember unverändert bei 3,00% (ein Jahr) und 3,50% (fünf Jahre) belassen, was die Sichtweise verstärkt, dass die politische Unterstützung schrittweise und nicht druckvoll sein wird.
RBA bleibt fest am Steuer
Die Reserve Bank of Australia lieferte bei ihrer letzten Sitzung eine weithin erwartete "hawkische Beibehaltung".
Der Leitzins wurde im Dezember unverändert bei 3,60% belassen, aber die begleitende Botschaft blieb fest. Die Entscheidungsträger weisen weiterhin auf Kapazitätsengpässe und schwache Produktivität als mittelfristige Risiken hin, selbst wenn der Arbeitsmarkt erste Anzeichen einer Abkühlung zeigt.
Gouverneurin Michele Bullock wies die Erwartungen an eine kurzfristige Lockerung zurück und bemerkte, dass der Vorstand eine längere Pause oder sogar die Möglichkeit einer weiteren Straffung in Betracht zieht, falls sich die Inflation als hartnäckiger erweist. Der Q4 bereinigte CPI wurde als kritischer Datenpunkt hervorgehoben – obwohl diese Klarheit erst Ende Januar eintreffen wird.
Die Protokolle aus diesem Treffen deuten darauf hin, dass die Entscheidungsträger beginnen, einige unangenehme Fragen zu stellen, einschließlich der Frage, ob möglicherweise im nächsten Jahr eine weitere Zinserhöhung erforderlich sein könnte, um die Inflation im Zaum zu halten. Es gibt offensichtlich ein wenig Selbstreflexion, da die Beamten unsicher sind, ob die finanziellen Bedingungen tatsächlich restriktiv genug sind.
Die Botschaft ist, dass es nicht selbstverständlich sein wird, die Zinsen im nächsten Jahr stabil zu halten. Die RBA möchte sicher sein, dass die finanziellen Bedingungen eng sind und dass der jüngste Anstieg der Inflation nicht von Dauer sein wird. Das legt viel Gewicht auf die vierteljährlichen Inflationsdaten, die Ende Januar fällig sind und entscheidend sein könnten.
Positionierung scheint den AUD zu unterstützen
CFTC-Daten für die Woche zum 23. Dezember zeigten, dass Spekulanten weiterhin ihre bärische AUD-Exposition verringern, wobei die Netto-Shorts auf fast 26.000 Kontrakte fielen, den niedrigsten Stand seit Ende September 2024.
Darüber hinaus schrumpfte das offene Interesse stark auf etwa 217,2K Kontrakte (von fast 294K Kontrakten in der Vorwoche), was darauf hindeutet, dass die Verbesserung der Positionierung eine reduzierte Überzeugung und eine insgesamt leichtere Exposition widerspiegelt, anstatt eine aggressive bullische Rückkehr.
Was als Nächstes wichtig ist
Kurzfristig: Die Handelsdaten Australiens werden am Donnerstag veröffentlicht, und die Märkte werden auf eine Bestätigung des Momentums achten. Auf der USD-Seite sollten die Arbeitsmarktdaten entscheidend für die sehr kurzfristige Preisbewegung und potenziell für die Pläne der Fed in den nächsten Monaten sein.
Risiko: Eine scharfe Risikoaversion, erneuter Pessimismus in Bezug auf China oder eine solide Erholung des US-Dollars könnten die Stimmung belasten und Verkäufer dazu bringen, wieder einzusteigen.
Technisches Bild
AUD/USD bleibt auf die Oberseite fokussiert und zielt zunächst auf die wichtige 0,6800-Marke.
Wenn die Bullen stärker drücken, sollte der Kurs auf den nächsten Widerstand bei der 2026er Obergrenze von 0,6766 (7. Januar) stoßen, gefolgt vom Höchststand von 2024 bei 0,6942 (30. September), alles vor der 0,7000-Marke.
Andererseits gibt es vorübergehende Unterstützung beim wöchentlichen Tief von 0,6659 (31. Dezember), gefolgt von einem weiteren wöchentlichen Boden bei 0,6592 (18. Dezember). Darunter sollten die 55-Tage- und 100-Tage-SMAs bei 0,6579 bzw. 0,6568 vor der relevanteren 200-Tage-SMA bei 0,6508 und dem November-Basiswert bei 0,6421 (21. November) vorübergehenden Halt bieten.
Die kurzfristige positive Aussicht des Paares wird voraussichtlich bestehen bleiben, solange es über seiner 200-Tage-SMA handelt.
Darüber hinaus deuten die Momentum-Indikatoren auf zusätzliche Gewinne im kurzfristigen Horizont hin, wenn auch nicht ohne Vorsicht: Der Relative Strength Index (RSI) handelt um die 66, während der Average Directional Index (ADX) etwas über der 32-Marke liegt und einen wirklich starken Trend anzeigt.
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Wo lässt das AUD/USD zurück?
Noch keine Feuerwerke, aber immer noch eine sanfte Aufwärtsneigung. Der Aussie bleibt sehr empfindlich gegenüber der globalen Risikobereitschaft und der Stimmung in China. Ein klarer Durchbruch über 0,6800 scheint notwendig zu sein, um in einen ernsthafteren Aufwärtstrend einzutreten.
Im Moment deuten ein unentschlossener US-Dollar, stabile lokale Daten, eine RBA, die nicht nachgibt, und bescheidene Unterstützung aus China alle darauf hin, dass die Währung sanft steigt. Sie könnte langsam steigen, aber die Tendenz bleibt auf Gewinne ausgerichtet.
Australischer Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der australische Dollar wird maßgeblich von den Zinssätzen der Reserve Bank of Australia sowie den Preisen von Rohstoffen wie Eisenerz beeinflusst, die für die australische Wirtschaft von großer Bedeutung sind. Auch die Entwicklungen in China, dem größten Handelspartner Australiens, spielen eine wichtige Rolle.
Die Reserve Bank of Australia (RBA) beeinflusst den Australischen Dollar (AUD), indem sie den Zinssatz festlegt, zu dem Banken sich gegenseitig Geld leihen. Das Ziel der RBA ist es, die Inflation durch Zinssatzanpassungen im Bereich von 2-3 % zu halten. Hohe Zinssätze im Vergleich zu anderen wichtigen Zentralbanken stützen den AUD, während niedrige Zinssätze ihn schwächen können. Quantitative Lockerungsmaßnahmen wirken in der Regel negativ auf den AUD, während quantitative Straffungsmaßnahmen ihn stärken.
China ist Australiens wichtigster Handelspartner, daher hat die wirtschaftliche Entwicklung in China einen direkten Einfluss auf den Wert des Australischen Dollars (AUD). Läuft die chinesische Wirtschaft gut, steigt die Nachfrage nach australischen Rohstoffen, Gütern und Dienstleistungen, was den AUD stärkt. Schwächelt die chinesische Konjunktur, sinkt die Nachfrage, und der Wert des AUD fällt. Überraschungen bei den Wachstumsdaten aus China – sowohl positive als auch negative – haben deshalb häufig unmittelbare Auswirkungen auf den Wechselkurs des Australischen Dollars und seiner Währungspaare.
Eisenerz ist der wichtigste Export Australiens und erzielte 2021 laut offiziellen Angaben Einnahmen von 118 Milliarden US-Dollar. China ist dabei der größte Abnehmer. Die Preisentwicklung von Eisenerz wirkt sich daher direkt auf den australischen Dollar (AUD) aus: Steigt der Preis, erhöht sich meist auch der Wert des AUD, da die Nachfrage nach der Währung zunimmt. Fällt der Preis, wirkt sich das negativ auf den AUD aus. Höhere Eisenerzpreise begünstigen zudem ein positives Handelsbilanzsaldo Australiens, was sich ebenfalls stützend auf die Landeswährung auswirkt.
Die Handelsbilanz, also die Differenz zwischen den Einnahmen eines Landes aus Exporten und den Ausgaben für Importe, ist ein weiterer wesentlicher Faktor, der den Wert des australischen Dollars beeinflussen kann. Wenn Australien stark nachgefragte Exportgüter produziert, steigt der Wert der Landeswährung aufgrund der höheren Nachfrage aus dem Ausland. Eine positive Handelsbilanz stärkt den australischen Dollar, während ein Handelsbilanzdefizit gegenteilige Auswirkungen hat.
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