- AUD/USD erweitert seine Aufwärtsbewegung auf neue Drei-Monats-Hochs nahe 0,6650 am Dienstag.
- Der US-Dollar stieg leicht vor der Zinssatzentscheidung der Fed.
- Die RBA hielt bei ihrer Sitzung am Dienstag einen hawkischen Kurs.
Der Australische Dollar (AUD) steigt am Dienstag weiter an und drückt AUD/USD in den Bereich frischer Drei-Monats-Hochs um 0,6650.
Diese Bewegung führt dazu, dass der Spot in die dritte aufeinanderfolgende Woche mit Gewinnen eintritt, unterstützt durch eine wenig überzeugende Preisbewegung rund um den US-Dollar (USD) und eine stetige, vorsichtige Haltung der Reserve Bank of Australia (RBA).
Eine solide, wenn auch unspektakuläre Wirtschaft erfüllt weiterhin ihren Job
Australien liefert derzeit keine spektakulären wirtschaftlichen Überraschungen, und ehrlich gesagt, das ist auch der Punkt. Die Erholung schreitet in einem angenehmen Tempo voran, und die Daten halten sich insgesamt gut.
Die neuesten PMIs halfen, die Nerven zu beruhigen, mit einem Manufacturing PMI, der wieder im Expansionsbereich bei 51,6 liegt, und einem Services PMI, der auf 52,7 kletterte.
Die Verbraucher geben ebenfalls weiterhin aus. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im September um 4,3% im Jahresvergleich, und der Handelsüberschuss erweiterte sich leicht auf 3,938 Milliarden AUD. Die Unternehmensinvestitionen sanken im Q3 um 0,9% im Quartalsvergleich, aber es sieht eher nach einem Wackeln als nach etwas Dramatischem aus.
Das Wachstum verfehlte die Prognosen leicht: Das reale BIP stieg im Q3 um 0,4% im Quartalsvergleich gegenüber 0,7% im Q2, aber das jährliche Tempo blieb bei 2,1%. Das ist ziemlich genau das, was die RBA erwartete, dass die Wirtschaft bis zum Ende des Jahres erreichen würde, was darauf hindeutet, dass noch etwas Widerstandskraft vorhanden ist.
Der Arbeitsmarkt trägt ebenfalls zur Erholung bei. Im Oktober wurden 42,2K neue Arbeitsplätze geschaffen, und die Arbeitslosenquote fiel auf 4,3%.
Die Inflation ist der Bereich, in dem die Spannung besteht. Der CPI im Oktober beschleunigte sich auf 3,8% im Jahresvergleich, dem höchsten Stand seit etwa 17 Monaten, wobei Wohnungsbau, Lebensmittel und Freizeit den Preisdruck hartnäckig halten. Der bereinigte CPI, der oft als bevorzugter Indikator der RBA angesehen wird, überraschte ebenfalls mit 3,3% im Jahresvergleich. Und da das Australische Bureau of Statistics (ABS) nun monatliche Inflationsdaten veröffentlicht, erhält jede Veröffentlichung mehr Aufmerksamkeit.
China: Eine stetige Unterstützung, kein Hauptakteur
China bleibt ein wichtiges Sicherheitsnetz für Australien, obwohl sein Beitrag nicht mehr die Flut an Nachfrage ist, die in den vergangenen Jahren zu sehen war.
Das BIP wuchs im Q3 um 4,0% im Jahresvergleich, und die Einzelhandelsumsätze stiegen im Oktober um 2,9% im Jahresvergleich, respektable Zahlen, wenn auch nicht aufregend.
Aber der Schwung lässt nach. Die PMIs für November deuteten auf eine weitere Abkühlung hin, da der offizielle NBS Manufacturing PMI auf 49,2 anstieg, aber zum achten Mal unter 50 blieb, während der auf den Privatsektor fokussierte RatingDog Manufacturing PMI wieder in den Kontraktionsbereich bei 49,9 fiel.
Das ist wichtig, weil die RatingDog-Umfrage kleinere, exportlastige Unternehmen erfasst, die normalerweise breitere wirtschaftliche Schwankungen anführen.
Auch die Dienstleistungen boomen nicht. Der offizielle Non-Manufacturing PMI fiel unter 50 auf 49,5, während der RatingDog Services PMI auf 52,1 nachgab.
Der Handel ließ ebenfalls nach, mit einem leicht schmaleren Überschuss im September von 90,07 Milliarden USD gegenüber 90,53 Milliarden USD.
Es gibt jedoch einige positive Anzeichen: Der Gesamt-CPI ist im Oktober mit 0,2% im Jahresvergleich wieder im positiven Bereich, und der Kern-CPI stieg auf 1,2% im Jahresvergleich, teilweise unterstützt durch die Reisen während der Golden Week. Alle Augen werden nun auf die Inflationszahlen für November gerichtet, die am Mittwoch veröffentlicht werden.
Dennoch beeilt sich die People's Bank of China (PBoC) nicht, zu stimulieren. Die Loan Prime Rates (LPR) bleiben unverändert bei 3,00% (ein Jahr) und 3,50% (fünf Jahre). China bleibt also ein unterstützender Freund für den AUD, nur nicht einer, der Feuerwerkskörper verteilt.
Die RBA bleibt ihren Prinzipien treu
Die RBA hielt über Nacht einen hawkischen Kurs.
Wie erwartet hielten die Entscheidungsträger den offiziellen Zinssatz (OCR) bei 3,60% für die dritte aufeinanderfolgende Sitzung, aber die Erklärung hatte einen vorsichtigen Ton. Die Zentralbank hob wachsende Kapazitätsengpässe inmitten einer soliden wirtschaftlichen Erholung und schwacher Produktivität hervor und stellte fest, dass der Arbeitsmarkt, der immer noch etwas angespannt ist, sich von hier aus allmählich entspannen könnte.
In ihrer üblichen Pressekonferenz verstärkte Gouverneurin Bullock die hawkische Botschaft und schloss effektiv Zinssenkungen in naher Zukunft aus. Sie sagte, der Vorstand erwäge entweder eine verlängerte Pause oder sogar eine Zinserhöhung im Jahr 2026, wobei die Risiken sowohl für das Wachstum als auch für die Inflation nun nach oben gerichtet sind. Bullock betonte auch die Bedeutung des im vierten Quartal veröffentlichten bereinigten CPI als wichtigen Leitfaden für zukünftige politische Entscheidungen (die Ende Januar veröffentlicht werden).
Technische Landschaft
AUD/USD hält seine mehrwöchige Erholung gut aufrecht und klettert weit über die 0,6600-Hürde, um neue Drei-Monats-Hochs zu erreichen, die ausschließlich durch den hawkischen Ton der RBA gestützt werden.
Die Fortsetzung der Aufwärtsneigung sollte das Paar auf den Weg bringen, seine 2025er-Obergrenze von 0,6707 (17. September) vor dem 2024er-Hoch von 0,6942 (30. September) und dem wichtigen Maßstab von 0,7000 zu testen.
Im Gegensatz dazu entsteht vorläufiger Widerstand nahe 0,6540, wo sowohl der 55-Tage- als auch der 100-Tage-SMA zusammentreffen. Der Verlust dieser Region könnte einen Besuch des relevanteren 200-Tage-SMA bei 0,6468 wieder auf die Agenda bringen, vor dem November-Boden bei 0,6421 (21. November) und dem Oktober-Basiswert bei 0,6440 (14. Oktober). Weiter südlich taucht das August-Tief bei 0,6414 (21. August) auf, gefolgt vom Juni-Tal bei 0,6372 (23. Juni).
Wenn man das größere Bild betrachtet, sind weitere Fortschritte wahrscheinlich, solange man über dem wichtigen 200-Tage-SMA bleibt.
Schließlich bleiben die Momentum-Indikatoren auf der bullischen Seite geneigt, obwohl sie vor einer potenziellen technischen Korrektur warnen. Der Relative Strength Index (RSI) überschreitet die 68er-Marke, während der Average Directional Index (ADX) an die Grenzen der 23er-Marke steigt, was auf einen ziemlich starken Trend hindeutet.
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Fazit für AUD/USD
Der AUD bereitet keinen dramatischen Ausbruch vor, zumindest noch nicht. Die Währung ist nach wie vor sehr empfindlich gegenüber dem, was mit der globalen Risikostimmung und dem wirtschaftlichen Puls Chinas geschieht. Ein Rückgang unter 0,6400 würde die Stimmung schnell ändern.
Aber im Moment? Ein schwächerer US-Dollar, stetige inländische Daten, eine vorsichtige, aber unterstützende RBA und bescheidene Hilfe aus China reichen aus, um den Trend allmählich nach oben zu lenken. Es mag nicht schnell vorangehen, aber die Tendenz neigt weiterhin nach oben.
RBA - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Reserve Bank of Australia (RBA) legt die Geldpolitik des Landes fest und strebt eine Inflationsrate von 2-3 % an. Zinssatzerhöhungen stärken in der Regel den australischen Dollar, während Zinssenkungen ihn schwächen.
Traditionell galt Inflation als nachteilig für Währungen, da sie den Wert des Geldes mindert. In modernen Volkswirtschaften hat sich jedoch gezeigt, dass moderate Inflation zu Zinserhöhungen durch Zentralbanken führt, was wiederum Kapitalzuflüsse aus dem Ausland anzieht. Investoren suchen nach höheren Renditen, was die Nachfrage nach der lokalen Währung – im Fall Australiens den Australischen Dollar – stärkt.
Makroökonomische Daten wie das Bruttoinlandsprodukt (BIP) und der Einkaufsmanagerindex (PMI) haben direkten Einfluss auf die Währungen eines Landes. Eine starke Wirtschaft zieht Kapital an und stärkt die heimische Währung.
Quantitative Lockerung (QE) ist ein geldpolitisches Instrument, das in Krisenzeiten eingesetzt wird, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um die Kreditvergabe in der Wirtschaft wieder anzukurbeln. Die Reserve Bank of Australia (RBA) nutzt QE, indem sie australische Dollar druckt, um damit Vermögenswerte – in der Regel Staats- oder Unternehmensanleihen – von Finanzinstituten aufzukaufen. Damit wird den Banken dringend benötigte Liquidität zur Verfügung gestellt. Eine solche Maßnahme führt in der Regel zu einer Abwertung des australischen Dollars.
Quantitative Straffung (QT) stellt das Gegenstück zur quantitativen Lockerung (QE) dar und wird eingeleitet, sobald sich die Wirtschaft erholt und die Inflation wieder anzieht. Während die Reserve Bank of Australia (RBA) im Rahmen der QE Staats- und Unternehmensanleihen aufkauft, um den Finanzmärkten Liquidität zuzuführen, beendet sie bei QT diese Käufe und reinvestiert nicht in fällige Anleihen. Diese geldpolitische Maßnahme wird in der Regel als positiv für den australischen Dollar bewertet.
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