US-Dollar-Index schwächt sich unter 99,50 ab, da die Renditen nachgeben

• US-Dollar-Index schwächt sich im frühen europäischen Handel am Donnerstag auf rund 99,40 ab. 
• Private US-Unternehmen schufen im August weniger Arbeitsplätze als erwartet. 
• Händler werden die US-Arbeitsmarktdaten für August am Freitag genau beobachten.  

Der US-Dollar-Index (DXY), ein Index für den Wert des US-Dollars (USD), gemessen an einem Korb aus sechs Weltwährungen, notiert derzeit im frühen europäischen Handel am Donnerstag nahe 99,40. Der DXY steht unter Verkaufsdruck, während die Renditen von US-Staatsanleihen von Mehrjahreshöchstständen zurückgingen. Der ISM-Einkaufsmanagerindex (PMI) für den US-Dienstleistungssektor im August wird am Donnerstag veröffentlicht.

Private Unternehmen schufen im August 38.000 Arbeitsplätze, nach 46.000 im Juli, wie Automatic Data Processing Inc. (ADP) am Mittwoch mitteilte. Damit blieb der Wert unter der Markterwartung von 47.000 und verzeichnete den geringsten Zuwachs seit Januar. Schwächer als erwartet ausgefallene ADP-Arbeitsmarktdaten belasten den US-Dollar gegenüber seinen Rivalen. 

Allerdings könnten hawkische Kommentare des Vorsitzenden der Federal Reserve (Fed), Kevin Warsh, den DXY kurzfristig stützen. Beim Treffen in Jackson Hole in der vergangenen Woche bekräftigte Warsh das Bekenntnis der Fed zu ihrem Inflationsziel und deutete an, dass die Entscheidungsträger noch nicht davon überzeugt seien, dass der Preisdruck ausreichend nachlasse.

Am Dienstag sagte der Präsident der New Yorker Fed, John Williams, dass der Anstieg der langfristigen Anleiherenditen nicht von Inflationssorgen getrieben werde, sondern vielmehr ein Ausdruck einer soliden Wirtschaft sei.

Laut dem CME FedWatch Tool preisen die Märkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 62% für eine US-Zinserhöhung in diesem Monat ein.

Händler bereiten sich auf die US-Arbeitsmarktdaten am Freitag vor, die die Erwartungen für den nächsten geldpolitischen Schritt der Federal Reserve (Fed) prägen könnten. Für die Nonfarm Payrolls (NFP) wird im August ein Zuwachs von 58.000 Arbeitsplätzen erwartet, während die Arbeitslosenquote im gleichen Zeitraum voraussichtlich unverändert bei 4,1% bleiben wird.

Reaktion des Dollars dürfte selbst bei hawkischer NFP-Überraschung begrenzt bleiben

Laut TD Securities würde ein stärker als erwarteter US-Arbeitsmarktbericht dem Dollar zwar zunächst Auftrieb geben, die Bank warnt jedoch, dass die Auswirkungen auf die geldpolitischen Erwartungen begrenzt bleiben dürften. Ihre FX-Strategen argumentieren, dass eine „hawkische NFP-Überraschung den USD zwar reflexartig stützt, aber nicht für eine Zinserhöhung ausreicht“, und unterstreichen damit ihre Ansicht, dass selbst ein robuster Beschäftigungsbericht allein nicht ausreichen würde, um einen Schritt der Fed im September zu rechtfertigen.

Williams verweist auf starke Wirtschaft hinter höheren Renditen und hält den Fed-Fokus auf 2% Inflation

Fed's Williams liefert einen leicht über dem Basiston liegenden Ton mit einem FXS Speechtracker-Score von 6/10 gegenüber einem historischen Durchschnitt von 5,9/10 und betont, dass steigende Renditen eine starke Wirtschaft und einen robusten Ausblick widerspiegeln und nicht sich verschlechternde Inflationserwartungen. Die Aussagen, dass Zölle und der Konflikt im Nahen Osten die Inflation über das Ziel treiben, die Inflationserwartungen jedoch eingedämmt bleiben und der Trend in Richtung niedrigerer Inflation zeigt, zeichnen eine nuancierte Haltung: Die Finanzierungsbedingungen verschärfen sich über die Märkte, doch die Fed bleibt datenabhängig, wobei Preisstabilität bei 2% ihre wichtigste Aufgabe ist. Insgesamt deutet die Kombination aus solidem Arbeitsmarkt, starker Investitionsnachfrage und eingedämmten Erwartungen auf einen vorsichtig hawkishen Bias hin, der auf dem Vertrauen in den Disinflationspfad basiert.

Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,42 Punkte auf 127,44 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen Hawkishness, obwohl er weiterhin deutlich über der neutralen 100er-Marke liegt. Dies zeigt, dass die Rede zwar im hawkishen Bereich bleibt, die Märkte die Betonung eingedämmter Inflationserwartungen und eines sichtbaren Trends zu niedrigerer Inflation jedoch als Abschwächung des insgesamt hawkishen Signals des FXS Speechtracker interpretierten.

Technische Analyse: US-Dollar

Im Tageschart bleibt der Dollar Index Spot unter dem 100-Tage-Simple-Moving-Average (SMA) und der mittleren 20-Tage-Linie der Bollinger Bands, was den kurzfristigen Ton trotz der jüngsten Erholung von Niveaus unter 99 begrenzt. Das obere Bollinger Band markiert die Obergrenze des aktuellen Volatilitätskanals, während der Relative Strength Index (14) um 45 eher auf ein konsolidierendes Momentum als auf einen klaren Trend hindeutet, wodurch der Index anfällig bleibt, solange er unter diesen gestaffelten Widerständen notiert.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand nahe dem mittleren Bollinger Band bei 99,42, vor dem 100-Tage-SMA bei 99,75, während das obere Bollinger Band um 100,15 als weiter entfernter Widerstand fungiert. Auf der Unterseite ergibt sich die nächste relevante Unterstützung am unteren Bollinger Band nahe 98,65, wobei ein Bruch den Weg für einen tieferen Pullback innerhalb der breiteren Handelsspanne öffnen würde.

(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)