- Der US-Dollar-Index notiert fest nahe 99 angesichts eines hartnäckigen US-PCE-Inflationsberichts für Juli.
- Sowohl der US-Gesamt- als auch der Kern-PCE-Preisindex blieben gegenüber dem Vorjahr unverändert bei 3,7% bzw. 3,3%.
- Anleger warten gespannt auf neue Schlagzeilen vom Jackson-Hole-Symposium.
Der US-Dollar (USD) hält am Donnerstag an den Gewinnen des Vortags fest, gestützt von einem hartnäckigen Bericht zum US-amerikanischen (US) Preisindex der persönlichen Konsumausgaben (PCE) für Juli.
In der frühen europäischen Sitzung notiert der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, fest nahe 99,00.
Am Mittwoch entsprach die US-Kern-PCE-Inflation, das von der Federal Reserve (Fed) bevorzugte Inflationsmaß, den Schätzungen und dem vorherigen Wert von 3,3% im Jahresvergleich (YoY). Im selben Zeitraum stieg auch der Gesamt-PCE-Preisindex weiterhin in einem stabilen Tempo von 3,7% YoY, während ein Rückgang auf 3,6% erwartet worden war.
Die Zinserwartungen der Fed für die Sitzung im September oder später haben sich nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten kaum verändert.
Laut dem CME FedWatch Tool liegen die Wahrscheinlichkeiten dafür, dass die Fed die Zinssätze auf der Sitzung im September unverändert lässt, mit 64% nahezu stabil.
Unterdessen richten Marktteilnehmer ihre Aufmerksamkeit auf das Jackson-Hole-Symposium, wo Fed-Vorsitzender Kevin Warsh am Freitag sprechen soll.
Fed-Unabhängigkeit und Kommunikation unter Beobachtung, während Warsh den Kurs der Guidance abwägt
Ökonomen von DBS Group Research heben hervor, dass Kevin Warsh vor einer komplexen Herausforderung in der geldpolitischen Kommunikation stünde, sollte er die Fed lenken. Sie argumentieren, dass "insgesamt Warsh vor einem schwierigen Balanceakt steht: die Unabhängigkeit der Fed und ihr Mandat für Preisstabilität zu verteidigen und gleichzeitig mehr Klarheit über die Reaktionsfunktion der Fed zu schaffen, ohne seine Präferenz für weniger Forward Guidance aufzugeben." Dieser Spannungsbogen zwischen dem Erhalt institutioneller Autonomie und der Begrenzung expliziter Forward Guidance, während den Märkten dennoch genügend Transparenz über den geldpolitischen Pfad geboten wird, gilt als zentrales Thema für Dollar-Beobachter, da bevorstehende US-Daten und Fed-Ereignisse näher rücken.
US-Dollar - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der US-Dollar (USD) ist die offizielle Währung der Vereinigten Staaten und in vielen weiteren Ländern als „de facto“-Währung im Umlauf. Er ist die am häufigsten gehandelte Währung weltweit und dominiert mit 88 % des globalen Devisenhandels. Daten von 2022 zeigen, dass täglich ein Handelsvolumen von rund 6,6 Billionen US-Dollar umgesetzt wird. Der US-Dollar löste nach dem Zweiten Weltkrieg das Britische Pfund als Weltreservewährung ab, nachdem der Goldstandard 1971 abgeschafft wurde.
Der wichtigste Faktor, der den Wert des US-Dollars beeinflusst, ist die Geldpolitik, die von der Federal Reserve (Fed) bestimmt wird. Die Fed hat zwei Hauptziele: Preisstabilität (Inflationskontrolle) und Förderung der Vollbeschäftigung. Ihr primäres Werkzeug zur Erreichung dieser Ziele ist die Anpassung der Zinssätze. Wenn die Preise zu schnell steigen und die Inflation über dem Ziel von 2 % liegt, erhöht die Fed die Zinsen, was dem Wert des US-Dollars zugutekommt. Fällt die Inflation unter 2 % oder ist die Arbeitslosenquote zu hoch, senkt die Fed möglicherweise die Zinsen, was den Greenback belastet.
In außergewöhnlichen Situationen greift die Federal Reserve auf Maßnahmen wie die quantitative Lockerung (QE) zurück. Dies geschieht, wenn Zinssenkungen allein nicht ausreichen, um das Finanzsystem zu stabilisieren. QE ermöglicht es der Fed, mehr Geld zu drucken und US-Staatsanleihen von Banken zu kaufen, um die Kreditvergabe anzukurbeln. Diese expansive Maßnahme schwächt in der Regel den US-Dollar, da sie die Geldmenge erhöht und das Vertrauen in die Währung senkt.
Quantitative Tightening (QT) stellt den umgekehrten Prozess zu Quantitative Easing (QE) dar. Die US-Notenbank Federal Reserve beendet den Ankauf von Anleihen und investiert die fällig werdenden Rückzahlungen nicht in neue Anleihen. In der Regel wirkt sich dieser Prozess positiv auf den US-Dollar aus.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 27. August, im Blick behalten:
Das Handelsgeschehen bleibt am Donnerstagmorgen in Europa unruhig, da sich die Anleger vor dem mit Spannung erwarteten Jackson-Hole-Symposium mit größeren Positionen zurückhalten. Der US-Wirtschaftskalender umfasst die Daten zur Handelsbilanz für Waren für Juli sowie die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung.