Neuseeländischer Dollar schwächt sich ab, da Risikoaversion den hawkischen RBNZ-Ausblick überschattet

• Der neuseeländische Dollar schwächt sich gegenüber dem US-Dollar ab, da die erneute Risikoaversion die Marktstimmung belastet.
• Die stärker als erwartete Inflation in Neuseeland untermauert die Erwartungen an eine weitere Zinserhöhung der RBNZ im September.
• US-Drohungen gegen den Iran beflügeln die Nachfrage nach sicheren Häfen und stützen den US-Dollar.

NZD/USD notiert am Mittwoch zum Zeitpunkt der Veröffentlichung bei rund 0,5815 und liegt damit im Tagesverlauf 0,16% im Minus. Trotz stärker als erwarteter Inflationsdaten aus Neuseeland bleibt der neuseeländische Dollar (NZD) unter Druck, da Anleger angesichts der eskalierenden geopolitischen Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten (US) und dem Iran den US-Dollar (USD) bevorzugen.

Neuseelands jährliche Inflation beschleunigte sich im zweiten Quartal auf 4,1% von 3,1% im Vorquartal. Der Wert übertraf sowohl die Markterwartungen von 4% als auch die Prognose der Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) von 3,9% und markierte damit den höchsten Stand seit dem vierten Quartal 2023. Die Daten untermauern die jüngsten Warnungen des Chefökonomen der RBNZ, Paul Conway, vor anhaltendem Inflationsdruck und stärken die Erwartungen, dass die Zentralbank auf ihrer Sitzung im September nach der Erhöhung im Juli, ihrer ersten seit drei Jahren, eine weitere Zinserhöhung vornehmen wird.

Erwartungen an eine Straffung durch die RBNZ stützen den Kiwi, da Inflationsrisiken anhalten

Strategen bei BBH argumentieren, dass „Inflation über dem Zielwert und ein günstigerer inländischer Wachstumsausblick“ weiterhin für zusätzliche Zinserhöhungen der RBNZ sprechen, die sie als unterstützend für den NZD ansehen. Sie weisen darauf hin, dass die RBNZ auf ihrer Sitzung am 8. Juli den Official Cash Rate (OCR) um 25 Basispunkte (bps) auf 2,50% angehoben und signalisiert hat, dass „weitere OCR-Erhöhungen bei den kommenden Sitzungen wahrscheinlich erscheinen“. Vor diesem hawkischen Hintergrund merkt BBH an, dass „die Swaps-Kurve bis zum Jahresende Zinserhöhungen um 60 Basispunkte einpreist und insgesamt eine Straffung um 100 Basispunkte in den nächsten zwölf Monaten auf 3,50% – nahe dem oberen Ende der von der RBNZ geschätzten neutralen Spanne (2,20%-4,10%).“

Laut TD Securities bleiben die Aufwärtsrisiken für die Inflation "bestehen, da erneute Spannungen im Nahen Osten Brent über 90 USD treiben", was die Notwendigkeit weiterer geldpolitischer Straffungen untermauert. Die Bank fügt hinzu: "Wir erwarten, dass die RBNZ im September erneut anheben wird, nachdem sie ihren Zinserhöhungszyklus im Juli wieder aufgenommen hat."

Dieses unterstützende geldpolitische Umfeld für den neuseeländischen Dollar wird jedoch von der sich verschlechternden Marktstimmung überschattet. Anleger reduzieren ihr Engagement in risikosensiblen Währungen, da die Spannungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran weiter eskalieren. US-Präsident Donald Trump warnte am Mittwoch, dass die Vereinigten Staaten iranische Brücken und Kraftwerke angreifen würden, falls Teheran ein weiteres Schiff in der Straße von Hormus angreift, was die Befürchtung eines breiteren Konflikts und weiterer Störungen der globalen Energieversorgung verstärkte.

Diese geopolitischen Sorgen stützen die Nachfrage nach sicheren Häfen, begünstigen den US-Dollar und begrenzen das Aufwärtspotenzial von NZD/USD trotz der Erwartungen weiterer geldpolitischer Straffungen in Neuseeland.

Unterdessen preisen die Märkte laut dem CME FedWatch Tool weiterhin eine hohe Wahrscheinlichkeit ein, dass die Federal Reserve (Fed) die Zinsen auf ihrer nächsten Sitzung unverändert lässt, während sie längerfristig an den Erwartungen einer strafferen Geldpolitik festhalten. Dieser Ausblick trägt auch dazu bei, den Greenback gegenüber risikosensibleren Währungen zu stützen.