Das Vorstandsmitglied der Politik der Bank of Japan (BoJ), Kazuyuki Masu, sagte am Donnerstag, dass die Zentralbank angesichts der derzeitigen akkommodierenden Finanzierungsbedingungen erwarte, die Zinssätze weiter anzuheben. Das Tempo und der Zeitpunkt der Zinserhöhung werden jedoch auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit, unsere Basisszenarien zu erreichen, sowie der Risiken unter Berücksichtigung der Auswirkungen von Ölpreisbewegungen, der KI-Nachfrage und von Wechselkursschwankungen entschieden.
Wichtige Zitate
Die zugrunde liegende Inflation liegt weiterhin unter 2%, aber recht nahe an diesem Niveau.
Die BoJ erwartet angesichts der derzeitigen akkommodierenden Finanzierungsbedingungen, die Zinssätze weiter anzuheben.
Tempo und Zeitpunkt der Zinserhöhung werden auf der Grundlage der Wahrscheinlichkeit, unsere Basisszenarien zu erreichen, sowie der Risiken unter Berücksichtigung der Auswirkungen von Ölpreisbewegungen, der KI-Nachfrage und von FX-Schwankungen entschieden.
Das Wichtigste ist, zu vermeiden, dass die zugrunde liegende Inflation deutlich über 2% hinausschießt.
Der Anstieg der Preise für Kraftstoffe und Chemikalien könnte ein einmaliger Schock sein, aber über die Vertriebskosten größere Auswirkungen auf die Preise haben.
Marktreaktion
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung liegt das Paar USD/JPY mit 0,05% im Tagesverlauf bei 153,60 im Plus.
Bank of Japan - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Bank of Japan (BoJ) steuert die japanische Geldpolitik und hat ein Inflationsziel von rund 2 %. Ihre Maßnahmen haben einen wesentlichen Einfluss auf den japanischen Yen.
Die Bank of Japan implementierte im Jahr 2013 eine extrem expansive Geldpolitik, um die wirtschaftliche Aktivität zu stimulieren und in einem deflationären Umfeld Inflation zu erzeugen. Diese Politik, basierend auf quantitativer und qualitativer Lockerung (QQE), beinhaltete den Ankauf von Vermögenswerten wie Staats- und Unternehmensanleihen durch die Schaffung von Zentralbankgeld, um zusätzliche Liquidität bereitzustellen. Im Jahr 2016 intensivierte die BoJ diese Maßnahmen, führte Negativzinsen ein und begann, die Renditen von 10-jährigen Staatsanleihen direkt zu steuern. Im März 2024 vollzog die Bank eine Kehrtwende, indem sie die Zinsen anhob und sich damit von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik distanzierte.
In den vergangenen zehn Jahren hat die entschlossene Haltung der Bank of Japan, an ihrer ultralockeren Geldpolitik festzuhalten, zu einer wachsenden geldpolitischen Divergenz im Vergleich zu anderen Zentralbanken, insbesondere der US-Notenbank, geführt. Dies verstärkte die Renditedifferenz zwischen 10-jährigen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen und stärkte den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen. Mit der Entscheidung der BoJ im Jahr 2024, ihre expansive Geldpolitik schrittweise zu lockern, und dem gleichzeitigen Beginn von Zinssenkungen in anderen großen Zentralbanken, wird diese Differenz nun zunehmend eingeengt.
Der schwächere Yen und steigende globale Energiepreise haben die Inflation in Japan über das Ziel der BoJ von 2 % hinausgetrieben. Zusätzlich hat die Erwartung steigender Löhne – ein zentraler Treiber der Inflation – diese Entwicklung weiter verstärkt.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 10. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Mittwoch in einer rückläufigen Handelsspanne bewegt und kurz nachdem das US-Finanzministerium einen Rückkauf von bis zu 6 Milliarden US-Dollar in 10- bis 20-jährigen T-Bonds angekündigt hatte, etwas an Tempo gewonnen. Abgesehen davon blieben Händler angesichts der unverminderten Spannungen im Nahen Osten recht skeptisch und richteten ihren Fokus stattdessen auf die bevorstehende Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Freitag.