Kurzfristig sind die Risiken in Richtung einer weiteren USD-Stärke verzerrt - UBS


Seit seinem jüngsten Tiefststand Mitte Juli hat der US-Dollar gegenüber dem Euro um rund 6 % zugelegt, wobei der Dollar-Index (DXY), ein Korb aus sechs wichtigen Währungen, um einen ähnlichen Betrag gestiegen ist. Die Ökonomen von UBS analysieren die Aussichten für den Greenback.

Greenback wird bis zum Jahresende gut bewertet bleiben

Bis zum Jahresende erwarten wir nun, dass der US-Dollar gegenüber den meisten Währungen seitwärts tendieren wird.

Wir prognostizieren nun, dass EUR/USD, USD/CHF und GBP/USD bis Ende Dezember bei 1,06 (zuvor 1,12), 0,92 (0,87) bzw. 1,20 (1,29) notieren werden. Im asiatisch-pazifischen Raum sehen wir USD/JPY und AUD/USD bis Ende Dezember bei 145 (zuvor 142) bzw. 0,65 (0,66).

Auf längere Sicht dürfte die relative Wachstumsdynamik im ersten Halbjahr 24 jedoch gegen den US-Dollar sprechen. Die US-Wirtschaft hat die Talsohle noch nicht erreicht, während Europa und China sie bereits erreicht haben.

Wir gehen davon aus, dass die Stärke des US-Dollars im nächsten Jahr ihren Höhepunkt erreicht und der Greenback einen Teil seiner Gewinne wieder abgibt. Dies spiegelt sich in EUR/USD, USD/CHF und GBP/USD wider, deren Prognosen für September 2024 bei 1,12 (zuvor 1,16), 0,87 (0,84) bzw. 1,30 (1,36) liegen. Diese Einschätzung setzt voraus, dass Europa aus der Rezession herauskommt und China sich stabilisiert.

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