- USD/JPY tritt in eine bullische Konsolidierungsphase nahe einem am Freitag erreichten Ein-Monats-Hoch ein.
- Japans fiskalische Probleme und die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan belasten den JPY und stützen die Kassakurse.
- Neue US-Schläge gegen den Iran stützen den sicheren Hafen USD und wirken als Rückenwind für das Paar.
Das Währungspaar USD/JPY startet verhalten in die neue Woche und handelt während der asiatischen Sitzung um die psychologische Marke von 160,00, knapp unter einem am Freitag erreichten Ein-Monats-Hoch. Der fundamentale Hintergrund scheint derweil zugunsten bullischer Händler geneigt zu sein und deutet darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassakurse weiterhin nach oben führt.
Der japanische Yen (JPY) könnte seine relative Underperformance angesichts der Marktängste über Japans sich verschlechternde Staatsfinanzen und expansive Fiskalpolitik fortsetzen. Hinzu kommt, dass US-Finanzminister Scott Bessent am Sonntag sagte, die jüngste JPY-Bewegung sei ziemlich gut eingedämmt, was die Hoffnungen auf eine weitere gemeinsame Intervention Japans und der USA dämpfte. Darüber hinaus bleiben die Kreditkosten in Japan deutlich niedriger als in anderen großen Volkswirtschaften, einschließlich der USA, was den sogenannten JPY-Carry-Trade aktiv hält und als Rückenwind für das Währungspaar USD/JPY wirkt.
Die Bank of Japan (BoJ) erhöhte ihren kurzfristigen Leitzins im Juni auf 1,00% und damit auf den höchsten Stand seit 31 Jahren. Zudem preisen die Finanzmärkte eine 80%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass die BoJ diese Differenz im September mit einer weiteren Zinserhöhung langsam verringern wird. Auf der anderen Seite liegt der Leitzins der Fed zwischen 3,5% und 3,75%. Darüber hinaus ließen die hawkishen Äußerungen von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh auf dem Jackson Hole Symposium am Freitag die Marktwetten auf eine Zinserhöhung im September steigen. Dies wiederum würde eine Zinsdifferenz von rund 250-275 Basispunkten (bps) hinterlassen und begünstigt JPY-Bären.
Hinzu kommt, dass neue US-Schläge gegen den Iran die geopolitische Risikoprämie aufrechterhalten, was dem sicheren Hafen US-Dollar (USD) hilft, die starken Gewinne vom Freitag zu verteidigen, und den positiven Ausblick für das Währungspaar USD/JPY bestätigt. Berichten zufolge haben US-Streitkräfte zwei iranische Abschussrampen auf der Insel Larak im Iran getroffen. Der Iran reagierte mit dem Abschuss ballistischer Raketen aus Teheran, Lorestan, Karaj, Khorramabad und Shiraz sowie mit Anti-Schiffs-Marschflugkörpern aus dem Süden des Iran in Richtung der Straße von Hormus. Dies erhöht das Risiko einer weiteren Eskalation der Spannungen und begünstigt USD-Bullen.
USD/JPY 4-Stunden-Chart
Technische Analyse
Das Währungspaar USD/JPY konsolidiert knapp unter dem 200-Perioden-Simple Moving Average (SMA), wodurch der kurzfristige Bias neutral bleibt, da es den Bullen schwerfällt, den jüngsten Anstieg auszuweiten. Die Kassakurse halten sich über dem 100-Perioden-SMA bei 159,12 und dem 50,0%-Fibonacci-Retracement des jüngsten scharfen Korrekturrückgangs von einem Vier-Jahrzehnte-Hoch bei 159,61, was auf einen weiterhin konstruktiven Unterton hindeutet, während der breitere Aufwärtstrend vom 23,6%-Retracement bei 157,31 intakt bleibt.
Auf der Oberseite liegt der unmittelbare Widerstand beim 200-Perioden-SMA bei 160,34, gefolgt vom 61,8%-Fibo.-Retracement bei 160,64 und dann dem 78,6%-Niveau bei 162,10. Auf der Unterseite liegt die anfängliche Unterstützung beim 50,0%-Retracement bei 159,61, vor dem 100-Perioden-SMA bei 159,12. Ein tieferer Pullback würde das 38,2%-Retracement bei 158,58 und das 23,6%-Niveau bei 157,31 als tiefere strukturelle Puffer freilegen.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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