- USD/JPY fällt, da der japanische Yen Unterstützung gewinnt, während die Märkte wegen möglicher japanischer Intervention in höchster Alarmbereitschaft sind.
- Finanzministerin Satsuki Katayama bekräftigte am Donnerstag, dass die gemeinsamen Devisenprinzipien der USA und Japans weiterhin in Kraft sind.
- Die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen erreichten 5,502% und damit den höchsten Stand seit 2004, während die 10-jährigen Renditen auf 5,225% stiegen, den höchsten Stand seit 2007.
USD/JPY beendet seine fünftägige Gewinnserie und handelt während der asiatischen Handelsstunden am Freitag um 158,10. Das Währungspaar gibt nach, da der japanische Yen (JPY) Unterstützung erhält. Die Marktteilnehmer bleiben in höchster Alarmbereitschaft und rechnen mit einer möglichen Marktintervention durch die japanischen Behörden.
Diese Erwartungen wurden durch die Aussage der japanischen Finanzministerin Satsuki Katayama am Donnerstag untermauert, wonach die nach der koordinierten Intervention zwischen Japan und den Vereinigten Staaten festgelegten Devisenprinzipien weiterhin in Kraft sind.
Die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGBs) gab nach, nachdem sie zuvor in der Sitzung kurzzeitig ein 30-Jahres-Hoch von 3,11% erreicht hatte. Der anfängliche Anstieg wurde durch einen starken nächtlichen Sprung der Renditen von US-Staatsanleihen ausgelöst.
Am Donnerstag stieg die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen auf ein Hoch von 5,502% und damit auf den höchsten Stand seit Juni 2004, während die Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 5,225% kletterte und damit ein Niveau erreichte, das seit Juni 2007 nicht mehr verzeichnet wurde.
Allerdings könnte das Paar USD/JPY wieder anziehen, da der US-Dollar (USD) sich vor allem aufgrund hawkischer Signale von Vertretern der Federal Reserve festigt. Höhere Ölpreise und robuste US-Konjunkturdaten haben die Inflationssorgen angeheizt und die Markterwartungen bestärkt, dass die Fed ihre Geldpolitik noch weiter straffen könnte.
Diese Verschiebung spiegelt sich darin wider, dass das CME FedWatch Tool anzeigt, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Oktober auf fast 67,5% gestiegen ist, was einen deutlichen Anstieg gegenüber 55,4% vor einer Woche und nur 11% vor einem Monat darstellt.
Dollar dürfte sich schwächer entwickeln, da die Sorgen um die Unabhängigkeit der Fed zunehmen
Analysten der Commerzbank argumentieren, dass sich die Unterstützung für den Dollar angesichts der sich verschiebenden geldpolitischen Erwartungen als fragil erweisen dürfte. Sie warnen, dass "der Dollar wahrscheinlich nicht nur durch eine Abwärtskorrektur der US-Zinserwartungen unter Druck geraten wird, sondern auch durch erneute Sorgen, dass die Unabhängigkeit der Fed vom Weißen Haus untergraben wird." Ihrer Ansicht nach bedeutet diese Kombination aus schwächeren Zinserwartungen und politischem Lärm rund um die Fed, dass "wir daher erwarten, dass der Dollar letztlich stärker unter Druck geraten wird als der Euro, trotz wahrscheinlicher Abwärtskorrekturen der Zinserwartungen auf beiden Seiten des Atlantiks."
Japanischer Yen - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Der Wert des japanischen Yen hängt stark von der japanischen Wirtschaft, der Geldpolitik der Bank of Japan sowie von den Zinsunterschieden zu den USA ab. Auch das allgemeine Marktumfeld spielt eine Rolle.
Eines der Kernmandate der Bank of Japan ist die Stabilisierung der nationalen Währung, weshalb ihre geldpolitischen Maßnahmen maßgeblichen Einfluss auf den Yen haben. Obwohl direkte Interventionen am Devisenmarkt selten vorkommen, hat die BoJ in der Vergangenheit Schritte unternommen, um den Yen gezielt zu schwächen, meist unter Berücksichtigung der geopolitischen Beziehungen zu ihren Handelspartnern. Die ultralockere Geldpolitik der BoJ, die von 2013 bis 2024 umgesetzt wurde, hat durch eine zunehmende Divergenz gegenüber den geldpolitischen Strategien anderer großer Zentralbanken eine signifikante Abwertung des Yen verursacht. Mit der jüngsten graduellen Straffung dieser expansiven Maßnahmen zeigt der Yen Anzeichen einer Erholung.
Das Festhalten der BoJ an ihrer ultralockeren Geldpolitik hat zu einer zunehmenden Divergenz mit anderen Zentralbanken geführt, insbesondere mit der US-Notenbank. Dies begünstigt eine Ausweitung der Zinsdifferenz zwischen 10-jährigen amerikanischen und japanischen Anleihen, was den US-Dollar gegenüber dem japanischen Yen stärkt.
Der japanische Yen gilt als sogenannte „sichere Hafen“-Währung. In Zeiten von Unsicherheit oder Marktturbulenzen neigen Investoren dazu, ihr Kapital in den Yen umzuschichten, da dieser als stabil und verlässlich gilt. In solchen Phasen steigt der Wert des Yen im Vergleich zu anderen Währungen, die als riskanter eingestuft werden.
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Das sollten Sie am Freitag, den 25. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar-Index setzte seine wöchentliche Rallye fort und erreichte vor einer Konsolidierungsphase und einer Korrektur nach unten in Richtung 101,00 am Freitag seinen höchsten Stand seit Ende Juli nahe 101,40. Der US-Wirtschaftskalender wird die Daten zu den Auftragseingängen langlebiger Güter für August enthalten, und die University of Michigan wird eine Revision des Verbrauchervertrauensindex für September veröffentlichen.