- Gold dreht frühere Gewinne um, da sich der US-Dollar vor den US-Erzeugerpreisdaten stabilisiert.
- Ein heißerer EPI-Bericht könnte die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve in der kommenden Woche stärken.
- Der Tageschart deutet auf ein neutrales Momentum hin, während XAU/USD unter seinem 200-Tage-SMA gedeckelt bleibt.
Gold (XAU/USD) wird am Donnerstag mit Abwärtsbias gehandelt und macht frühere Gewinne wieder zunichte, da sich der US-Dollar (USD) vor den um 12:30 Uhr GMT anstehenden Daten zum US-Erzeugerpreisindex (EPI) stabilisiert. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird XAU/USD bei rund 4.383 USD gehandelt, nachdem es ein Intraday-Hoch von 4.434 USD erreicht hatte.
Ökonomen erwarten, dass die US-Erzeugerpreisinflation im August wieder anzieht. Für den Gesamt-EPI wird nach einem unveränderten Wert im Juli ein Anstieg um 0,4% gegenüber dem Vormonat prognostiziert, während die Jahresrate von 4,7% auf 5,3% steigen dürfte. Für den Kern-EPI, der die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, wird ein Anstieg um 0,3% gegenüber dem Vormonat erwartet, nach 0,2%. Auf Jahresbasis wird für die Kern-Erzeugerpreisinflation ein Anstieg von 4,2% auf 4,6% prognostiziert.
Steigende Ölpreise tragen bereits zu Inflationssorgen bei, sodass ein stärker als erwarteter EPI-Wert die Erwartungen weiter untermauern könnte, dass die Federal Reserve (Fed) auf ihrer Sitzung am 15. bis 16. September die Zinsen anheben wird. Der US-Verbraucherpreisindex (VPI)-Bericht vom Freitag dürfte jedoch wahrscheinlich ein größeres Gewicht bei der endgültigen Entscheidung haben.
Laut dem CME FedWatch Tool preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 62% für eine Zinserhöhung in der kommenden Woche ein. Die meisten von Reuters befragten Ökonomen erwarten jedoch, dass die Zentralbank die Zinsen bis zum Jahresende unverändert lässt. Als nicht-verzinslicher Vermögenswert profitiert Gold tendenziell, wenn die Zinssätze niedrig sind, da dies die Opportunitätskosten des Haltens des Edelmetalls verringert.
Strategen bei DBS warnen, dass ein "energiegetriebener Preisschub eine schwierigere Entscheidung darstellt und möglicherweise erfordert, dass die Fed die Inflationserwartungen eindämmt, während sie gleichzeitig zusätzlichen Druck auf das Wachstum ausübt," fügen jedoch hinzu, dass "eine glaubwürdige Reaktion der Fed den USD stützen und längerfristige Inflationssorgen lindern könnte."
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Wert des Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, notiert bei rund 98,90 und erholt sich damit von einem Intraday-Tief bei 98,71. Gold steht zudem unter Druck durch höhere Renditen von US-Staatsanleihen. Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen Anleihe notiert bei rund 4,85% und damit nahe ihrem höchsten Stand seit November 2023, nachdem der größere Rückkaufplan des Treasury die Märkte nicht beeindruckt hatte.
Analysten von ING bekräftigen eine konstruktive Haltung gegenüber der US-Währung und betonen, dass sie „weiterhin Aufwärtsrisiken für den Dollar sehen“. Sie argumentieren, dass es, sofern „die USD-Zinsen am kurzen Ende in der Nähe der aktuellen Niveaus bleiben und die globale Stimmung fragil bleibt“, kaum einen „fundamentalen Grund für eine anhaltende Underperformance des USD“ gebe. Ihrer Ansicht nach sollte das Umfeld, sofern es bei den anstehenden Inflationsdaten „heute oder morgen“ keine „wesentlichen negativen Überraschungen“ gebe, ausreichen, damit „der DXY wieder auf 99,0 steigt“.
Kurzfristig bleibt Gold anfällig für steigende Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed und erhöhte Renditen von US-Staatsanleihen, während die Spannungen im Nahen Osten kaum direkte Unterstützung bieten.
Technische Analyse: Bären behalten unter dem 200-Tage-SMA die Kontrolle
Auf dem Tageschart hält sich XAU/USD über dem 50-Tage- und 100-Tage-Simple Moving Average (SMA), was auf eine zugrunde liegende Trendunterstützung hindeutet, bleibt jedoch unter dem 200-Tage-SMA nahe 4.538 USD, der die breitere Oberseite begrenzt.
Der Relative Strength Index (RSI) um 49 deutet auf ein neutrales Momentum hin, während der Moving Average Convergence Divergence (MACD)-Indikator unter null bleibt, mit einem negativen Wert und einem gedämpften Histogramm, was darauf hindeutet, dass Erholungen trotz der konstruktiven zugrunde liegenden Struktur weiterhin auf Verkaufsdruck stoßen könnten.
Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand beim 200-Tage-SMA um 4.538 USD, wobei ein Ausbruch darüber den nächsten wichtigen Widerstand bei der horizontalen Widerstandsmarke nahe 4.700 USD freilegen würde. Auf der Unterseite ergibt sich die unmittelbare Unterstützung aus der nahegelegenen Preis-Pivot-Zone um den jüngsten Schlusskurs, gefolgt vom 100-Tage-SMA bei etwa 4.340 USD und dem 50-Tage-SMA nahe 4.266 USD. Ein tieferer Rückgang würde die wichtige horizontale Untergrenze bei 4.000 USD als nächste bedeutende Nachfragezone in den Blick rücken.
(Die technische Analyse dieser Nachricht wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)
Inflation - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Inflation misst die Preissteigerung eines repräsentativen Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen. Der Anstieg wird in der Regel als prozentuale Veränderung zum Vorjahresmonat oder Vorquartal ausgewiesen. Die Kerninflation, die volatile Güter wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist der Maßstab, an dem sich Zentralbanken orientieren, um Preisstabilität zu gewährleisten.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) misst die Preisentwicklung eines Warenkorbs von Gütern und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Er wird in der Regel als prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vormonat (MoM) und zum Vorjahresmonat (YoY) ausgedrückt. Der Kern-CPI, der volatile Komponenten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, steht im Fokus der Zentralbanken. Wenn der Kern-CPI über 2 % steigt, führt dies in der Regel zu Zinserhöhungen, und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Höhere Zinssätze sind in der Regel positiv für eine Währung, da sie zu Kapitalzuflüssen führen.
Entgegen der Intuition kann hohe Inflation den Wert einer Währung steigern, da Zentralbanken in der Regel die Zinsen erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Dies lockt internationale Investoren an, die von höheren Renditen profitieren möchten.
Gold galt lange als sicherer Hafen in Zeiten hoher Inflation, da es seinen Wert behielt. In jüngerer Zeit hat sich dies jedoch verändert. Zwar wird Gold in Krisenzeiten nach wie vor als sicherer Hafen genutzt, doch hohe Inflation führt oft dazu, dass Zentralbanken die Zinssätze anheben. Dies belastet Gold, da höhere Zinsen die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu zinsbringenden Anlagen erhöhen. Niedrigere Zinsen hingegen machen Gold wieder attraktiver.
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Das sollten Sie am Donnerstag, den 10. September, im Blick behalten:
Der US-Dollar (USD) hat sich am Mittwoch in einer rückläufigen Handelsspanne bewegt und kurz nachdem das US-Finanzministerium einen Rückkauf von bis zu 6 Milliarden US-Dollar in 10- bis 20-jährigen T-Bonds angekündigt hatte, etwas an Tempo gewonnen. Abgesehen davon blieben Händler angesichts der unverminderten Spannungen im Nahen Osten recht skeptisch und richteten ihren Fokus stattdessen auf die bevorstehende Veröffentlichung der US-Inflationsdaten am Freitag.