In einem Interview mit CNBC am Mittwoch sagte John Williams, Präsident der New Yorker Federal Reserve (Fed), dass Zölle und der Krieg im Nahen Osten wichtige Treiber der über dem Ziel liegenden Inflation seien, so Reuters.
Williams verweist auf renditestarke, von einer starken Wirtschaft getriebene Renditen, während die Fed am 2%-Inflationsziel festhält
Fed-Mitglied Williams schlug einen etwas hawkisheren Ton als üblich an, mit einem FXS Speechtracker-Score von 6/10, der leicht über dem historischen Durchschnitt von 5,9/10 lag, und betonte, dass steigende Renditen eine starke Wirtschaft und einen robusten Ausblick widerspiegeln und nicht ein entankertes Inflationsprofil. Indem er hervorhob, dass die Renditen durch eine starke Investitionsnachfrage und geopolitische Faktoren wie Zölle und den Konflikt im Nahen Osten nach oben getrieben werden, während er zugleich begrenzte Inflationserwartungen und einen Trend zu niedrigerer Inflation betonte, stellte die Rede höhere Renditen als Informationssignal und nicht als geldpolitischen Auslöser dar. Die Betonung, dass das Erreichen von 2% Inflation weiterhin "job number one" sei und dass der Arbeitsmarkt "stable and solid" sei, unterstreicht eine datenabhängige Haltung, die die Hürde für eine rasche geldpolitische Lockerung hoch hält.
Der FXS Fed Sentiment Index fiel um 1,42 Punkte auf 127,44 und signalisiert damit einen leichten Rückgang der wahrgenommenen hawkishen Haltung, obwohl das Gesamtniveau weiterhin deutlich über der neutralen Marke von 100 liegt. Diese Konstellation deutet darauf hin, dass die Fed trotz einer leichten Abschwächung des Tons gegenüber den jüngsten Mitteilungen weiterhin im hawkishen Bereich gesehen wird, was mit einer Erzählung einer starken Wirtschaft und einer vorsichtigen, im FXS Speechtracker eingepreisten Lockerung vereinbar ist.
Wichtige Erkenntnisse
"Die Renditen scheinen nicht vom Inflationsausblick getrieben zu werden."
"Es geht eher darum, dass die Wirtschaft die finanziellen Bedingungen bestimmt."
"Es gibt eine Korrelation zwischen Anleiherenditen und dem Konflikt im Nahen Osten."
"Anleiherenditen sind wichtige Informationen für die Fed."
"Die Fed betrachtet bei der Festlegung der Geldpolitik die Gesamtheit der Daten."
"Es ist Aufgabe der Fed, Preisstabilität zu erreichen, 2% Inflation ist die wichtigste Aufgabe."
"Eine starke Investitionsnachfrage setzt die Renditen nach oben unter Druck."
"Wir sehen keine Zweitrundeneffekte der Inflation durch Zölle."
"Die Inflationserwartungen sind begrenzt."
"Wir sehen einen Trend zu niedrigerer Inflation."
"Der Arbeitsmarkt ist stabil und solide."
"Wir müssen in absehbarer Zukunft zu 2% Inflation kommen."
"Die jüngsten Daten waren bei der Inflation ermutigend."
"Optimistisch hinsichtlich der langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen von künstlicher Intelligenz."
"Das Ergebnis der FOMC-Sitzung im Juli wurde unterstützt."
"Wir müssen Daten für die nächste FOMC-Sitzung sammeln."
"Die Umsetzung der Geldpolitik funktioniert wirklich gut."
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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