Fed-Chef Powell: Die beiden Ziele der Fed stehen noch nicht im Widerspruch

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sprach über die wirtschaftlichen Aussichten der USA im Economic Club of Chicago.

Wichtige Zitate

• Gut positioniert, um auf mehr Klarheit zu warten, bevor Änderungen der geldpolitischen Haltung in Betracht gezogen werden.
• US-Wirtschaft 'solide' trotz erhöhter Unsicherheit und Abwärtsrisiken.
• Bei oder nahe der maximalen Beschäftigung, Inflation etwas über dem Ziel von 2%, ist stark gesunken.
• Wachstum dürfte im ersten Quartal 2025 langsamer gewesen sein als im letzten Jahr.
• Starke Importe im ersten Quartal werden das BIP-Wachstum belasten.
• Starker Rückgang des Geschäfts- und Haushaltsgefühls sowie erhöhte Unsicherheit, die Handelspolitik-Bedenken widerspiegeln.
• Arbeitsmarkt solide, insgesamt im Gleichgewicht, trägt nicht zur Inflation bei.
• PCE-Preise dürften in den 12 Monaten bis März um 2,3% gestiegen sein, der Kern-PCE wird auf 2,6% geschätzt.
• Die Politiken der Verwaltung entwickeln sich weiterhin, die Auswirkungen bleiben hochgradig unsicher.
• Bisher bedeuten die größeren als erwarteten Zölle wahrscheinlich höhere Inflation und langsameres Wachstum.
• Die inflationsbedingten Auswirkungen der Zölle könnten hartnäckiger sein, letztlich abhängig von den Inflationserwartungen.
• Unsere Verpflichtung ist es, die längerfristigen Inflationserwartungen gut verankert zu halten.
• Wir könnten uns in einem herausfordernden Szenario befinden, in dem die Ziele des Doppelmandats in Spannung stehen.
• Wenn das eintritt, würden wir berücksichtigen, wie weit die Wirtschaft von jedem Ziel entfernt ist und welche Zeitrahmen für das Schließen dieser Lücken potenziell erforderlich sind.

Wichtige Highlights aus der Q&A-Session

• Die Auswirkungen der Politik werden die Fed wahrscheinlich von ihren Zielen wegführen.
• Wir werden in diesem Jahr von den Zielen abweichen, vielleicht können wir nächstes Jahr wieder aufnehmen.
• Unsere Rolle ist sicherzustellen, dass dies ein einmaliger Effekt ist.
• Die beiden Ziele der Fed stehen noch nicht in Spannung, aber der Impuls geht in Richtung höherer Arbeitslosigkeit und höherer Inflation.
• Es wird eine schwierige Einschätzung sein, wenn das Mandat der Fed in Konflikt gerät.
• Wir könnten uns in einer Situation befinden, in der wir eine schwierige Entscheidung treffen müssen.
• Hohe Unsicherheit führt dazu, dass Haushalte und Unternehmen von Entscheidungen zurücktreten.
• Wenn die Risiken strukturell höher wären, würde uns das weniger attraktiv machen.
• Die Märkte verarbeiten die politischen Änderungen.
• Die Märkte sind geordnet und funktionieren wie erwartet.
• Wahrscheinlich werden wir weiterhin Volatilität sehen.
• Wir sind nicht nahe dem Punkt, an dem die Fed den Abbau der Bilanzsumme vollständig stoppen würde.
• Je langsamer die Fed vorgeht, desto kleiner kann die Bilanzsumme ohne Störungen werden.
• Die Fed ist bereit, Dollars an globale Zentralbanken zu liefern, wenn nötig.