- EUR/USD kämpft darum, Käufer anzuziehen, da schwächere US-Daten den US-Dollar nicht spürbar schwächen.
- Hawkische Fed-Erwartungen halten den Greenback vor dem Nonfarm-Payrolls-Bericht vom Freitag unterstützt.
- Die Inflation in der Eurozone stärkt die Argumente für eine EZB-Zinserhöhung im September.
EUR/USD tut sich am Dienstag trotz unter den Prognosen liegender US-Wirtschaftsdaten schwer, Käufer anzuziehen, da der US-Dollar (USD) nach der Veröffentlichung kaum Schwäche zeigt. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels notiert das Paar bei rund 1,1601, nachdem es ein Intraday-Tief von 1,1587 erreicht hatte, liegt damit aber weiterhin etwa 0,14% im Minus.
Der ISM Manufacturing Purchasing Managers Index (PMI) fiel im August auf 54,6 von 55,6 im Juli und verfehlte damit die Markterwartung von 55,2. Der ISM Prices Paid Index blieb bei 71,1 stabil und lag damit unter den Erwartungen von 72,0, während die JOLTS-Stellenangebote im Juli auf 7,271 Millionen von 7,182 Millionen stiegen, jedoch hinter der Prognose von 7,3 Millionen zurückblieben.
Der US-Dollar-Index (DXY), der den Greenback gegenüber einem Korb aus sechs wichtigen Währungen abbildet, gibt nach einem Intraday-Hoch von 99,65 in Richtung 99,55 nach. Das Abwärtspotenzial des US-Dollars bleibt jedoch begrenzt, da die Daten die hawkischen Fed-Erwartungen kaum verändern, während die breitere Marktstimmung weiterhin von Inflationssorgen geprägt ist.
Die harte Haltung von Fed-Chef Kevin Warsh auf dem Jackson-Hole-Symposium brachte Wetten auf eine Zinserhöhung im September wieder fest ins Spiel. Ergänzend zum hawkischen Ton sagte Fed-Gouverneur Michael Barr am Dienstag, dass "die anhaltende Inflation über dem Ziel Risiken schafft." Barr fügte hinzu, dass er stabile Zinsen bevorzugt, wenn er davon überzeugt ist, dass sich die Inflation abschwächt, warnte jedoch, dass "wenn sich die Inflation nicht bald abschwächt, es Zeit für eine Zinserhöhung sein wird."
Laut dem CME FedWatch Tool sehen Händler eine Wahrscheinlichkeit von rund 66%, dass die Zentralbank auf ihrer Sitzung am 15. und 16. September die Kreditkosten anheben wird. Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Nonfarm-Payrolls-(NFP)-Bericht vom Freitag.
Die aufgrund der Spannungen im Nahen Osten erhöhten Ölpreise tragen ebenfalls zu Inflationsrisiken in den großen Volkswirtschaften bei und untermauern die Erwartung, dass die Zentralbanken eine hawkische Haltung beibehalten werden. Vor diesem Hintergrund wird allgemein erwartet, dass die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen in diesem Monat anheben wird.
Die im Laufe des Tages veröffentlichten Daten zeigten, dass der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) der Eurozone im August um 0,4% MoM gestiegen ist, nach einem Anstieg von 0,2% im Juli. Der Kern-HVPI legte um 0,2% zu, nachdem er im Vormonat unverändert geblieben war. Der EZB-Politiker Gediminas Šimkus sagte am Dienstag: "Es ist klar, dass wir die Zinsen im September anheben sollten," und fügte hinzu: "Neue Projektionen dürften den Zinspfad leicht nach oben verschieben."
Fed - Häufig gestellte Fragen (FAQ)
Die Federal Reserve (Fed) steuert die US-Geldpolitik mit zwei klaren Zielen: Preisstabilität und Vollbeschäftigung. Dabei nutzt die Notenbank Zinssätze als Hauptinstrument. Höhere Zinsen stärken den US-Dollar, da sie die USA für internationale Investoren attraktiver machen. Sinkende Zinsen hingegen schwächen den Greenback.
Die Federal Reserve (Fed) hält jährlich acht geldpolitische Sitzungen ab, bei denen das Federal Open Market Committee (FOMC) die wirtschaftliche Lage beurteilt und geldpolitische Entscheidungen trifft. Das FOMC besteht aus zwölf Mitgliedern – den sieben Mitgliedern des Gouverneursrats, dem Präsidenten der Federal Reserve Bank of New York und vier der elf übrigen regionalen Notenbankpräsidenten, die auf Jahresbasis rotieren.
In Zeiten schwerer Wirtschaftskrisen, wie etwa 2008 während der Finanzkrise, greift die Federal Reserve oft auf QE zurück. Dies bedeutet, dass die Fed massiv Anleihen kauft, um Liquidität bereitzustellen. Diese expansive Geldpolitik schwächt den Dollar, da das zusätzliche Geld die Währung verwässert und das Vertrauen der Investoren mindert.
Quantitative Straffung (QT) ist der umgekehrte Prozess von QE, bei dem die US-Notenbank aufhört, Anleihen von Finanzinstituten zu kaufen und das Kapital aus fällig werdenden Anleihen nicht reinvestiert, um neue Anleihen zu kaufen. Dies wirkt sich in der Regel positiv auf den Wert des US-Dollars aus.
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Das sollten Sie am Dienstag, den 1. September, im Blick behalten:
Die Aktivitäten an den Finanzmärkten bleiben am ersten Handelstag im September relativ verhalten, da sich die Aufmerksamkeit der Anleger auf die vorläufigen Inflationsdaten für August aus der Eurozone und mittelwichtige makroökonomische Veröffentlichungen aus den Vereinigten Staaten verlagert.